AI-puhtaat pelurit tarkastelussa: C3.ai, SoundHound, BigBear.ai
- C3.ai (NYSE: AI): Yritys-AI-ohjelmistovalmistaja C3.ai:n osake heilahteli sen jälkeen, kun toimitusjohtaja Thomas Siebel ilmoitti jäävänsä syrjään terveydellisistä syistä. Osakkeet sukelsivat noin 11 % torstaina sijoittajien sulatellessa uutista finviz.com. Siebel, joka jatkaa hallituksen puheenjohtajana, kertoi autoimmuunisairauden aiheuttaman näön menetyksen vaikuttaneen päätökseen: “Jotta C3 AI voi saavuttaa täyden potentiaalinsa… hallitus ja minä olemme käynnistäneet uuden toimitusjohtajan haun” finviz.com. Wedbush Securities kutsui johtajavaihdosta “mahdollisuudeksi muille yrityksille ostaa C3.ai:n,” pitäen Outperform-suosituksen ja 35 dollarin tavoitehinnan finviz.com. Johtajavaihdos on nostanut C3.ai:n valokeilaan mahdollisena yritysostokohteena kuumalla AI-sektorilla.
- SoundHound AI (NASDAQ: SOUN): Puhe-AI:n edelläkävijä SoundHound on kamppaillut saadakseen vauhtia takaisin räjähtävän vuoden 2024 jälkeen. Sen osake päätti perjantaina noin $11.71 bitrue.com – noin 50 % alle viime vuoden lopun 24 dollarin huipun. Yhtiö kuitenkin raportoi nopeaa kasvua (151 % liikevaihdon kasvu vuoden takaiseen Q1 2025) puheavustajien kysynnän kasvaessa reuters.com reuters.com. Kannattavuus on kuitenkin yhä saavuttamatta ja osake on laskenut noin 40 % vuoden alusta, kun alkuvuoden hype on laantunut aol.com. Analyytikot ovat jakautuneita: Piper Sandler antoi äskettäin SOUN:lle neutraalin suosituksen ja 12 dollarin tavoitehinnan marketbeat.com, kun taas optimistit kuten D.A. Davidson (maaliskuussa) perustelivat “SoundHound kasvattaa markkinaosuuttaan ja asiakkaat jonottavat ovelle,” nostaen tavoitehinnan tuolloin 7,50 dollariin reuters.com. Sijoittajat seuraavat SoundHoundin 7. elokuuta tulosjulkistusta käänteen merkkejä odottaen.
- BigBear.ai (NYSE: BBAI): Toisin kuin muut, pienyhtiö BigBear.ai on ollut kovassa nousussa. Puolustukseen keskittyneen tekoälyanalytiikkayrityksen osake on noussut 82 % vuonna 2025 tähän mennessä economictimes.indiatimes.com, ja se kävi hiljattain noin 8 dollarissa tuoreen 3 %:n päivittäisen nousun jälkeen economictimes.indiatimes.com. BigBear.ai hyödyntää innostusta tekoälystä sotilas- ja tiedustelusovelluksissa, ja sitä verrataan Palantiriin. Yhtiö nimitti tammikuussa entisen Homeland Security -viranomaisen Kevin McAleenanin toimitusjohtajaksi ja on tavoitellut uusia puolustussopimuksia. Vaikka liikevaihdon kasvu on ollut vain maltillista yksinumeroista, BigBearin vauhti pysyy vahvana spekulaatioiden siivittämänä siitä, että sen tekoälykyvykkyydet taistelutiedustelussa voisivat tuottaa huomattavia tulevaisuuden voittoja economictimes.indiatimes.com economictimes.indiatimes.com. Kaupankävijät varoittavat, että tämä “raketti” on pääosin momentum-vetoinen, ja tekniset indikaattorit osoittavat yliostettuja tasoja economictimes.indiatimes.com economictimes.indiatimes.com. Silti osakkeen raju nousu – ja viestipalstojen keskustelun 7-kertainen kasvu – korostavat spekulatiivista intoa kapeille tekoälyosakkeille.
Teknologiajätit panostavat entistä enemmän tekoälyyn
Alphabet (GOOGL) – Googlen emoyhtiö nosti markkinat uusiin huippuihin tällä viikolla ylittämällä Q2-tuloksensa odotukset. Alphabet vahvisti, että raskaat investoinnit tekoälyyn tuottavat tulosta: sen Google Cloud -yksikön liikevaihto kasvoi viime neljänneksellä lähes 32 %, ylittäen ennusteet, kun omat tekoälysirut ja uusi Gemini-malli auttoivat houkuttelemaan yritysasiakkaita reuters.com. Yhtiö jopa nosti vuoden 2025 investointibudjettiaan 10 miljardilla dollarilla – 85 miljardiin dollariin – rakentaakseen lisää datakeskuksia ja “pysyäkseen kilpailukykyisenä Piilaakson kiihtyvässä tekoälykilvassa” reuters.com. Toimitusjohtaja Sundar Pichai korosti edistysaskeleita generatiivisessa tekoälyssä, ja sijoittajat iloitsivat Alphabetin aggressiivisesta linjasta. Osake nousi tulosten myötä noin 3 % reuters.com. “Google palasi taistelemaan tällä neljänneksellä,” totesi Bernsteinin analyytikko Mark Shmulik ja huomautti, että vuosien varovaisuuden jälkeen “sijoittajat ovat pitkään vaatineet, että Google olisi ‘aggressiivisempi’ tekoälykilvassa.” reuters.com Näihin vaatimuksiin on nyt vastattu – Alphabetin tekoälypanostus kasvattaa sen tulosta ja nostaa laajempia markkinoita. Alphabetin uutiset auttoivat S&P 500:aa ja Nasdaqia nousemaan ennätyskorkeisiin päätöksiin torstaina, kun sijoittajat näkivät sen vahvistuksena sille, että suurten teknologiayhtiöiden tekoälyinvestoinnit tuottavat tulosta reuters.com reuters.com.
Microsoft (MSFT) – Microsoft, joka raportoi tuloksestaan aiemmin tällä viikolla, antoi myös ymmärtää, että tekoäly tuo uutta elinvoimaa sen lippulaivaliiketoimintoihin. Ohjelmistojätti ylitti odotukset Azure cloud -yksikön ja tekoälypalveluiden vahvan suorituksen ansiosta, mikä nosti osakkeen arvoa yli 6 % jälkipörssissä reuters.com. Toimitusjohtaja Satya Nadellan mukaan Azuren tekoälyratkaisut (joista monet perustuvat OpenAI:n GPT-malleihin) vauhdittavat yritysasiakkaiden pilvipalveluiden kulutusta ennätystasolle. Microsoft sijoittaa voimakkaasti pääomaa tekoälyinfrastruktuuriin – vaikka se varoittaakin, että tuotto kasvaa ajan myötä reuters.com. Erityisesti talousjohtaja Amy Hood ennusti hitaampaa pilvipalveluiden kasvua lähitulevaisuudessa, kun yhtiö kattaa tekoälykeskusten kustannuksia reuters.com. Silti Wall Street piti Microsoftin tulosta todisteena siitä, että sen useiden miljardien dollarien kumppanuus OpenAI:n kanssa tuottaa tulosta. “Tuntuvat tekoälyinvestoinnit alkoivat tuottaa tulosta,” Reuters totesi, ja Azuren kasvu rauhoitti sijoittajia siitä, että Microsoftin tekoälypanostuksella on pitkän aikavälin potentiaalia reuters.com. Microsoftin osake päätti viikon noin 1 % nousussa, mikä lisäsi sen vahvaa vuoden alun kehitystä.
Amazon (AMZN) – Verkkokaupan ja pilvipalveluiden jättiläinen Amazon nousi myös (+1 %–3 %) odotettaessa sen omia tuloksia ensi viikolla reuters.com reuters.com. Amazonin AWS-pilviyksikkö kohtaa kasvavaa kilpailua, mutta on julkistanut joukon tekoälyhankkeita – aina räätälöidyistä Bedrock-tekoälypalveluista Inferentia-siruihin – joilla se pyrkii säilyttämään johtoasemansa. Sijoittajat odottavat Amazonin Q2-raportin (julkistetaan 31. heinäkuuta) osoittavan AWS:n vakaata kasvua tekoälykuormien ansiosta. Yhtiö on myös integroinut lisää tekoälyä vähittäiskauppaan (parantaen hakua ja Alexaa), mikä voi lisätä sitoutumista. Amazonin osake nousi muiden megayhtiöiden mukana optimismissa, että “vahva tekoäly- ja pilvipalvelukysyntä” tukee sen tulosta ts2.tech. Kaikki tekoälyyn liittyvät yllätykset Amazonin ohjeistuksessa ovat markkinoiden keskiössä tulevina päivinä.
Meta Platforms (META) – Facebookin ja Instagramin emoyhtiö herätti huomiota houkuttelemalla huippuluokan tekoälyosaajia. Toimitusjohtaja Mark Zuckerberg ilmoitti, että Shengjia Zhao, yksi OpenAI:n ChatGPT:n ja GPT-4:n kehittäjistä, on liittynyt Metaan uuden “Superintelligence” AI Labin johtavaksi tutkijaksi reuters.com reuters.com. Zhao työskentelee suoraan Zuckerbergin ja tekoälyjohtaja Alexandr Wangin (jonka Meta palkkasi Scale AI:sta) kanssa ohjatakseen tutkimusta kehittyneeseen tekoälyyn ja mahdolliseen yleiseen tekoälyyn. Tämä rekrytointi on osa Metan viimeaikaista tekoälyn “kilpavarustelua” – yhtiö on tarjonnut Piilaakson suurimpia palkkapaketteja houkutellakseen tutkijoita kilpaillessaan generatiivisen tekoälyn saralla reuters.com. Metan oma Q2-tulosjulkistus on vielä edessä (aikataulutettu 30. heinäkuuta), mutta yhtiö on jo viestinyt kaksinumeroisesta liikevaihdon kasvusta tekoälypohjaisten mainonnan kohdentamisen parannusten ansiosta investopedia.com. Q1:llä Metan tekoälyllä tehostetut sisältösuositukset lisäsivät merkittävästi käyttäjien sitoutumista ja mainosnäyttöjä. Kuten Zuckerberg totesi, Metan tavoitteena on “rakentaa täysi yleinen tekoäly ja jakaa työmme avoimesti” – strategia, joka on herättänyt sekä kiitosta että skeptisyyttä tekoäly-yhteisössä reuters.com. Metan osakkeet nousivat maltillisesti tällä viikolla ja ovat nousseet noin 120 % vuoden alusta, kun sijoittajat uskovat tekoälypainotuksen avaavan uusia tulovirtoja (Reelsistä metaversumiin).
Nvidia (NVDA) – Mikään yritys ei edusta tekoälyosakkeiden nousua yhtä hyvin kuin siruvalmistaja Nvidia. Tällä viikolla Nvidian markkina-arvo nousi hetkellisesti huimaan 4 biljoonaan dollariin, tehden siitä maailman arvokkaimman yrityksen – seitsemänkertainen kasvu vain viidessä vuodessa reuters.com. Nvidian grafiikkaprosessorit ovat useimpien tekoälyjärjestelmien selkäranka, ja loputon kysyntä sen GPU-piireille (suurten mallien koulutukseen) on johtanut huippuluokan tuloksiin ja toistuviin ennusteiden korotuksiin. Osake on noussut noin 250 % tänä vuonna, ja hetkellisesti sen paino S&P 500 -indeksissä ylitti kokonaisia sektoreita reuters.com reuters.com. Kilpailu kuitenkin kiristyy. Lauantaina Kiinan Huawei esitteli uuden tekoälylaskentajärjestelmän, CloudMatrix 384, jonka alan asiantuntijat sanovat kilpailevan Nvidian huippumallien kanssa reuters.com reuters.com. Järjestelmä, jossa on 384 Huawein edistynyttä tekoälysirua, keräsi suuria yleisöjä Shanghain World AI -konferenssissa. Analyytikot pitävät Huawein tuloa suorana haasteena Nvidian hallitsevalle asemalle datakeskuksissa reuters.com. Jopa Nvidian toimitusjohtaja Jensen Huang on myöntänyt, että Huawei ”etenee varsin nopeasti” tällä alalla reuters.com. Yhdysvaltojen vientirajoitukset tekoälysiruille ovat toistaiseksi vain kannustaneet kiinalaisyrityksiä innovoimaan. Silti Nvidian etumatka ja ohjelmistoekosysteemi (CUDA) antavat sille vahvan suojan kilpailijoita vastaan. Ennakoitu P/E yli 40 ja liikevaihdon odotetaan kaksinkertaistuvan tänä vuonna, joten Nvidia pysyy tekoälyhuuman keulakuvana – ja sijoittajien tunnelmien barometrina. Mikä tahansa kompastuminen tai merkki kysynnän tasaantumisesta voisi ravistella koko markkinaa.
Tekoäly-ETF:t nousevat, kun indeksit rikkovat ennätyksiä
Räjähdysmäiset nousut tekoälyyn keskittyvissä osakkeissa ovat heijastuneet pörssinoteerattuihin rahastoihin ja suuriin indekseihin. S&P 500 ja Nasdaq Composite saavuttivat kaikkien aikojen huippunsa tällä viikolla, kun tekoälypainotteiset megayhtiöt johtivat ylisuuriin nousuihin reuters.com. Torstaina S&P 500 sulki ennätyslukemaan 6 363 ja Nasdaq päätyi yli 21 000:n – Alphabetin, Microsoftin, Amazonin ja Nvidian noustessa kaikki yli 1 % päivän aikana reuters.com reuters.com. Kuluvan vuoden alusta lähtien ”Magnificent Seven” -teknologiajätit (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla, Meta) ovat tuoneet suurimman osan S&P:n noususta. Nämä seitsemän osaketta muodostavat nyt yli 30 % S&P 500:n kokonaisarvosta reuters.com – näin suurta keskittymistä ei ole nähty vuosikymmeniin. ”Osakemarkkina on korostanut positiivista,” eräs analyytikko totesi, kun sijoittajat kasaantuvat tekoälyvoittajiin ja sivuuttavat jälkeen jäävät sektorit reuters.com.
AI-teemaiset ETF:t kokevat ennennäkemättömiä rahavirtoja. Maailmanlaajuisesti tekoäly- ja big data -rahastojen varat nousivat 38,1 miljardiin dollariin vuoden 2025 ensimmäisen neljänneksen loppuun mennessä, mikä on seitsemänkertainen kasvu viidessä vuodessa etf.com. Yhdysvalloissa AI-ETF:t ovat nousseet suosituimmaksi sijoitusmuodoksi – Yhdysvalloissa rekisteröityjen AI-ETF:ien varat nousivat 5,5 miljardiin dollariin (vain noin 15 % koko maailman määrästä, mutta kasvavat nopeasti) etf.com etf.com. Suurin on Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ), joka on hyötynyt ensimmäisenä markkinoilla olemisesta etf.com. Huomionarvoista on, että lähes jokainen tekoälyyn keskittyvä rahasto omistaa samoja suuria teknologiayhtiöitä. Morningstarin mukaan Nvidia esiintyy lähes 90 %:ssa AI-rahastoista, ja kaikki Magnificent Seven -yhtiöt löytyvät useimpien AI-salkkujen omistuksista etf.com. Tämä aiheuttaa dilemman: monet “AI-ETF:t” ovat käytännössä teknologiaindeksirahastoja naamioituna, mikä “luo rakenteellisia haasteita” rahastonhoitajille, jotka yrittävät olla pelkästään Nasdaqin peilikuvia etf.com. Jotkut uudemmat rahastot pyrkivät erikoistuneempiin lähestymistapoihin (esimerkiksi keskittymällä puhtaasti tekoälyohjelmistoyhtiöihin tai kansainvälisiin nimiin) erottautuakseen.
Osakkeiden lisäksi tekoälyhuuma vaikuttaa myös muihin omaisuusluokkiin. Puolijohde-ETF:t ja pilvilaskenta-ETF:t ovat myös nousseet vahvasti tekoälyodotusten siivittäminä. Samaan aikaan teemallisten ETF:ien rahavirrat Euroopassa nousivat ennätystasolle vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, kärjessä puolustus- ja tekoälystrategiat, jotka keräsivät 8,7 miljardia dollaria uutta rahaa vuoden alusta etfexpress.com. On selvää, että Wall Streetiltä piensijoittajiin tekoäly on kuuma teema – sijoittajat sijoittavat pääomaa ajatukseen, että tämä teknologia mullistaa toimialat ja oikeuttaa tämän päivän korkeat arvostustasot.
Sääntelypäivitykset: Tekoälypolitiikka kuumenee Yhdysvalloissa ja Kiinassa
Viimeiset kaksi päivää ovat tuoneet merkittäviä politiikkauutisia, jotka voivat muokata tekoälyn kenttää. Washingtonissa Trumpin hallinto esitteli uuden tekoälyn vientistrategian, jonka tavoitteena on vahvistaa Yhdysvaltojen johtajuutta. Keskiviikkona viranomaiset julkaisivat ”tekoälyn toimintasuunnitelman”, jonka tarkoituksena on laajentaa huomattavasti amerikkalaisen tekoälyn vientiä liittolaismaihin reuters.com. Suunnitelman tavoitteena on kannustaa yhdysvaltalaisia yrityksiä viemään tekoälyohjelmistoja ja -piirejä vapaammin ystävällismielisiin maihin, vahvistaen lännen tekoälyekosysteemiä ja samalla rajoittaen Kiinan pääsyä niihin. Tämä täydentää meneillään olevia Yhdysvaltojen vientirajoituksia, jotka estävät huipputason Nvidia- ja AMD-piirien myynnin Kiinaan reuters.com. Presidentti Donald Trump on kuvannut tekoälyä strategiseksi rajapyykiksi Yhdysvaltojen ja Kiinan teknologisessa kilpailussa, ja tämä vientiponnistus korostaa Washingtonin aikomusta säilyttää etumatkansa. (Huomionarvoista on, että yhdysvaltalaiset viranomaiset harkitsevat myös tekoälyn turvatoimia kotimaassa – kuten sääntöjä tekoälyn käytöstä rahoitusalalla ja vaatimuksia mallien läpinäkyvyydestä – vaikka merkittävää kotimaista lainsäädäntöä ei ole vielä hyväksytty.)
Tyynenmeren toisella puolella Kiina viestitti hyvin erilaisesta lähestymistavasta. Lauantaina Shanghain World AI -konferenssissa pääministeri Li Qiang kehotti perustamaan globaalin tekoäly-yhteistyöjärjestön, joka hallinnoisi teknologiaa yhdessä reuters.com reuters.com. Li varoitti, että ilman kansainvälistä koordinointia tekoälystä voi tulla “harvojen maiden ja yritysten yksinoikeusleikki”, viitaten epäsuorasti Yhdysvaltojen hallitsevaan asemaan reuters.com. Hän kehotti maita jakamaan tekoälysaavutuksia avoimemmin, jotta kehittyvät maat eivät jää jälkeen, ja totesi, että Kiina on valmis jakamaan tekoälysaavutuksiaan “globaalin etelän” kanssa reuters.com. “Kokonaisuudessaan globaali tekoälyhallinta on yhä pirstaleista… Meidän tulisi vahvistaa koordinointia ja muodostaa mahdollisimman pian laajaan konsensukseen perustuva globaali tekoälyhallinnan kehys,” Li sanoi konferenssissa reuters.com. Ensimmäisenä askeleena Kiinan hallitus julkaisi toimintasuunnitelman globaalin tekoälyhallinnan edistämiseksi ja esitti ajatuksen uudesta kansainvälisestä järjestöstä, jonka päämaja sijaitsisi Shanghaissa reuters.com. Tämä tapahtuu samaan aikaan, kun Kiina pyrkii kuromaan kiinni generatiivisen tekoälyn kehityksessä – hallitus haluaa sekä muokata globaaleja normeja että varmistaa, että kiinalaiset yritykset saavat tarvitsemansa datan ja puolijohdeteknologian Yhdysvaltojen vientirajoituksista huolimatta reuters.com.
Nämä vastakkaiset toimet korostavat kasvavaa politiikkaeroa: Yhdysvallat panostaa entistä vahvemmin ”America-first” -tyyppiseen tekoälyn teollisuuspolitiikkaan (liittolaisten kanssa), kun taas Kiina ajaa monenvälistä yhteistyötä ja avointa pääsyä. Tekoälyyn keskittyville yrityksille sääntely on nouseva jokerikortti. Tiukemmat vientisäännöt voivat esimerkiksi vähentää yhdysvaltalaisten siruvalmistajien myyntiä Kiinaan, kun taas mahdolliset globaalit tekoälysäännöt voivat tuoda uusia vaatimustenmukaisuuskustannuksia (tai avata uusia markkinoita). Toistaiseksi markkinat ovat suurelta osin sivuuttaneet sääntelyriskin tekoälyhuuman keskellä, mutta tilanne voi muuttua. Yritykset kuten Nvidia ja Microsoft seuraavat tarkasti Yhdysvaltojen ja Kiinan teknologianeuvotteluja, tietäen että hallitusten toimet tekoälyn suhteen ”voivat edistää tai estää kasvunäkymiä” keskeisillä alueilla reuters.com reuters.com.
Kauppoja, kumppanuuksia ja yrityskauppahuhuja tekoälyssä
Viimeiset 48 tuntia olivat kiireisiä tekoälykauppojen ja spekulaatioiden osalta. Lontoossa Ison-Britannian hallitus solmi strategisen kumppanuuden OpenAI:n kanssa, joka on yhdysvaltalainen ChatGPT:n kehittäjä. 21. heinäkuuta julkistettu ja viikonloppuna uutta huomiota saanut sopimus syventää yhteistyötä tekoälyn turvallisuustutkimuksessa ja voi mahdollisesti ohjata investointeja Ison-Britannian tekoälyinfrastruktuuriin reuters.com. ”Tekoäly on keskeinen muutosvoima, jota tarvitsemme… Tätä ei voida saavuttaa ilman OpenAI:n kaltaisia yrityksiä,” sanoi Britannian teknologiasihteeri Peter Kyle, ylistäen kumppanuutta piristysruiskeena Ison-Britannian innovaatiolle reuters.com. Hallitus on luvannut miljardi puntaa tekoälyyn keskittyvään superlaskentaan ja toivoo, että OpenAI laajentaa Lontoon-toimistoaan tämän sopimuksen myötä reuters.com reuters.com. OpenAI:n toimitusjohtaja Sam Altman kehui Iso-Britanniaa ensimmäisenä maana, joka ”tunnistaa teknologian potentiaalin” tekoälymahdollisuuksien toimintasuunnitelman kautta reuters.com. Tämä Atlantin ylittävä yhteistyö osoittaa, miten maat kilpailevat tekoälyosaajista ja -yrityksistä – ja miten johtavat tekoälyyritykset kuten OpenAI hyödyntävät asemaansa saadakseen suotuisat toimintaedellytykset.
Muualla yritysostohuhut kuplivat pinnan alla. C3.ai:n toimitusjohtajan vaihdoksen jälkeen analyytikot pohtivat avoimesti yhtiötä mahdollisena yritysostokohteena. ”Toimitusjohtajan ero on tilaisuus muille yrityksille ostaa C3.ai,” totesi Wedbushin analyytikko ja perusteli, että suuremmat teknologia- tai teollisuusyritykset saattavat pyrkiä ostamaan C3.ai:n tekoälytyökalut ja asiakaskunnan finviz.com. Koska C3:n osake on kaukana huipuistaan ja uusi toimitusjohtaja nimitetään pian, yritysostospekulaatiot todennäköisesti jatkuvat. Tähän mennessä mitään konkreettista ei ole ilmennyt – C3.ai:n johto ei ole antanut merkkejä myyntiaikeista – mutta osakkeen lasku ja innostus tekoälyomaisuudesta tekevät tilanteesta seuraamisen arvoisen.
Sillä välin Elon Musk on kiireinen rakentaessaan omaa tekoälyimperiumiaan. Tesla ilmoitti myöhään perjantaina saaneensa useita osakkeenomistajien ehdotuksia, joissa kehotetaan sähköautovalmistajaa sijoittamaan Muskin uuteen tekoäly-startupiin, xAI reuters.com. Musk perusti xAI:n tänä vuonna tavoitteenaan ”maksimaalisesti utelias” tekoälytutkimus, ja yritys on jo kerännyt 10 miljardia dollaria rahoitusta (mukaan lukien 5 miljardin dollarin osakeanti) reuters.com. Rohkeana toimialarajat ylittävänä liikkeenä xAI osti sosiaalisen verkoston X:n (entinen Twitter) maaliskuussa 33 miljardilla dollarilla – tarkoituksenaan käyttää sitä tekoälymallien koulutusdatan vahvistamiseen reuters.com. Musk kertoi sijoittajille, ettei hän aio yhdistää Teslaa ja xAI:ta, mutta aikoo järjestää osakkeenomistajien äänestyksen jonkinasteisesta Teslan sijoituksesta tekoäly-yhtiöön reuters.com reuters.com. Ehdotukset ovat esillä Teslan osakkeenomistajien kokouksessa 6. marraskuuta. Tämä poikkeuksellinen auto- ja tekoälyliiketoimintojen yhdistyminen Muskin johdolla on herättänyt sekä innostusta että kritiikkiä. Jotkut Teslan osakkeenomistajat ovat huolissaan siitä, että Muskin poliittiset kiistat ja monialainen keskittyminen (autot, raketit, sosiaalinen media ja nyt tekoäly) voivat hajauttaa Teslan resursseja liikaa reuters.com. Toiset näkevät mahdollisia synergioita – esimerkiksi xAI:n “Grok”-chatbotin hyödyntämisen Tesla-ajoneuvoissa tai Twitterin datan käyttämisen Teslan itseajavan tekoälyn parantamiseen. xAI-sijoitusäänestyksen lopputulos voi luoda ennakkotapauksen sille, miten perinteiset yritykset osallistuvat tekoäly-startupien buumiin (suorien omistusosuuksien, kumppanuuksien tai suorien yritysostojen kautta).
Myös huomionarvoista on, että Huawein esittely Nvidian kilpailijaksi pyrkivästä tekoälyjärjestelmästään Shanghaissa (mainittu aiemmin) korostaa, että teknologian laitteistojätit tunkeutuvat tekoälykentälle sisäisen T&K:n ja kumppanuuksien kautta, eivät yritysostoin. Yritysohjelmistojen saralla nähtiin pieni mutta symbolinen kauppa: startup Spear AI keräsi siemenrahoituskierroksen soveltaakseen tekoälyä sukellusveneiden data-analyysiin reuters.com, puolustusteollisuuden yritysten tukemana – merkki siitä, että vakiintuneet toimialat uskovat tekoälyinnovaatioihin. Suuria tekoälyyrityskauppoja ei julkistettu viikonloppuna, mutta kumppanuustrendi on vahva: hallitukset tekevät yhteistyötä tekoälylaboratorioiden kanssa, yritykset kuten Walmart ottavat käyttöön tekoäly“agentteja” verkkokaupassa, pankit solmivat kumppanuuksia fintech-tekoälytoimittajien kanssa – yhteistyöt lisääntyvät, kun kaikki tavoittelevat osuuttaan tekoälymarkkinoista.
Analyytikkojen ja sijoittajien tunnelmat: nousukausi vai kupla?
Markkinoiden tekoälyhuuman keskellä Wall Streetillä kuohuu keskustelu: Olemmeko tekoälyn siivittämässä nousukaudessa, joka muuttaa talouden, vai kuplassa, joka on valmis puhkeamaan? Sijoittajien tunnelmat ovat jakautuneet – usein jopa saman yrityksen sisällä – kun analyytikot punnitsevat poikkeuksellisia kasvunäkymiä suhteessa ylikuumentuneisiin arvostuksiin ja keskittymisriskiin.
Optimismi on vahvaa: “Tekoäly on yksi talouden vahvimmista kasvun alueista, ja markkinat heijastavat taloutta,” sanoi Adam Sarhan, 50 Park Investmentsin toimitusjohtaja reuters.com. Tämä nousujohteinen näkemys uskoo, että kasvavat sijoitukset tekoälyyn lisäävät tuottavuutta, voittoja ja lopulta oikeuttavat tämän päivän korkeat osakekurssit. Yritykset Alphabetista Nvidiaan tuottavat konkreettisia liikevaihtoylityksiä suoraan tekoälyn ansiosta, mikä vahvistaa näkemystä, että kyseessä on “todellisten tulosten” nousukausi, ei pelkkää hypeä. Jopa perinteisesti varovaiset analyytikot nostavat tavoitehintojaan; esimerkiksi Morgan Stanley arvioi, että generatiivinen tekoäly voi lisätä biljoonia markkina-arvoa teknologiayrityksille seuraavien vuosien aikana uusien tekoälypohjaisten tulovirtojen kautta reuters.com reuters.com. Myönteiset makrotaloudelliset uutiset – inflaation hidastuminen ja toiveet siitä, että globaalit kauppakiistat (kuten Yhdysvaltojen ja EU:n tullit) ratkeavat reuters.com – rohkaisevat entisestään niitä, joiden mielestä tekoälyralli perustuu vankalle pohjalle. Lyhyesti sanottuna, nousijat näkevät tekoälyn paradigman muutoksena internetin tai mobiilivallankumouksen tapaan, ja varhaiset voittajat ovat valmiita hallitsemaan kasvavaa markkinaa.
Mutta varoitukset kovenevat: ”Kun kourallinen osakkeita hallitsee markkinoita… pettymyksen kausi [voi aiheuttaa] suhteettoman suuria vaikutuksia,” varoitti Michael Reynolds Glenmedeltä, huomauttaen, että S&P 500:n kohtalo on sidottu liian tiukasti muutamaan tekoälypainotteiseen nimeen reuters.com reuters.com. S&P:n kymmenen suurinta yritystä muodostavat nyt noin 40 % indeksistä – keskittymä, joka on jopa suurempi kuin IT-kuplan huipulla reuters.com reuters.com. Apollo Global Managementin pääekonomisti Torsten Slok huomauttaa, että nykyisten teknologiayritysten arvostustasot (tulevien tuottojen perusteella) ovat korkeammat kuin vuonna 1999 reuters.com. Magnificent Sevenin keskimääräinen tuleva P/E-luku on noussut yli 35×:n, ylittäen vuoden 2000 alun 30× tason reuters.com reuters.com. Ja toisin kuin 1990-luvun lopulla, nämä jättiläiset ovat jo valmiiksi valtavia – mikä herättää kysymyksen, kuinka paljon suuremmiksi ne voivat realistisesti kasvaa. ”Jos tekoälyvetoista kasvua ei saavuteta yhtä nopeasti kuin sijoittajat odottavat,” merkittävää markkinakorjausta ei voi sulkea pois, Reuters huomauttaa reuters.com. Skeptikot muistuttavat, että tunnelmat ovat heilahdelleet aiemminkin: esimerkiksi Nvidia menetti lähes 50 % arvostaan loppuvuodesta 2024 ennen kuin nousi takaisin, ja pienemmät tekoälyosakkeet kuten C3.ai ja SoundHound ovat kokeneet rajuja heilahteluja ilman suuria muutoksia perustekijöissä. Lisäksi on olemassa riski, että kilpailu syö katteita (kuten Huawein haaste Nvidialle tai avoimen lähdekoodin tekoälymallit kilpailemassa OpenAI:n kanssa) sekä sääntelyshokit.
On kuitenkin tärkeää huomata, että jopa jotkut karhut myöntävät, ettei tämä ole puhdas toisto vuodesta 2000. Toisin kuin dotcom-aikakaudella, tämän päivän mega-kokoiset teknologiayritykset ovat erittäin kannattavia, ja markkinoiden kokonaisarvostukset (noin 22× tulevilla tuotoilla S&P 500:ssa) ovat matalampia kuin vuonna 2000 reuters.com. Kuten eräs Reutersin kolumnisti totesi, “on syytä muistaa, että dotcom-kuplaa leimasi julkisten listautumisten hurmos ja yritykset, joilla ei ollut tuottoja – näin ei ole nyt” reuters.com reuters.com. Toisin sanoen, tekoäly saattaa olla ylihypetettyä, mutta se tuottaa myös oikeita tuotteita ja liikevaihtoa tavalla, johon varhaiset dotcom-startupit eivät pystyneet.
Tällä hetkellä sijoittajien tunnelma on laajalti positiivinen – pelko jäädä paitsi ylittää romahduksen pelon. Rahavirrat osoittavat, että rahaa virtaa yhä teknologia- ja tekoälyrahastoihin, ja laskut ostetaan. Silti muutamat kokeneet strategit kehottavat varovaisuuteen ja hajauttamiseen. He suosittelevat seuraamaan vähemmän huomioituja tekoälyn arvoketjun osa-alueita (esim. yritysohjelmistot, tekoälyn kyberturvallisuus, teolliset tekoälysovellukset), joissa arvostustasot ovat kohtuullisempia. Kuten Apollon Slok vihjasi, “paras tekoälysijoitus ei välttämättä ole Magnificent Sevenissä” – mikä viittaa siihen, että tutkan alla toimivat tekoälytoimijat tai jopa ei-osakepohjaiset sijoitukset (kuten tekoälyinfrastruktuurin REITit tai sirumateriaalien toimittajat) voivat tarjota paremman riski–tuotto-suhteen reuters.com fortune.com.
Yhteenveto: Vuoden 2025 tekoälyosakebuumi on luonut valtavia omaisuuksia ja nostanut markkinoita lyhyessä ajassa. Sitä ajaa aidot teknologiset läpimurrot – mutta myös hurmokselliset odotukset. Tulevat viikot (kun lisää suurten teknologiayhtiöiden tuloksia on tulossa) koettelevat, pysyvätkö fundamentit mukana. Tällä hetkellä tekoälyhärät ovat johdossa, ja se on ollut “spektakulaarinen” matka finviz.com. Mutta jopa härät myöntävät panosten olevan kovat: “Hallitus ja minä olemme käynnistäneet haun uudelle toimitusjohtajalle, joka voi viedä yhtiön seuraavalle tasolle,” sanoi C3.ai:n Tom Siebel jäähyväisviestissään finviz.com – tunne, joka voisi päteä koko tekoälyalaan. Seuraava luku vaatii paitsi hypeä, myös toteutusta. Sijoittajat seuraavat tarkasti, pystyvätkö tämän päivän tekoälyjohtajat lunastamaan lupaukset – vai kohtaako ylevä tarina todellisuuden.
Lähteet: Bloomberg, CNBC, Reuters, WSJ, TechCrunch ja muita luotettavia talousmedioita on käytetty tämän raportin kokoamisessa. Keskeiset tiedot ja lainaukset on viitattu Reutersilta tarkkuuden varmistamiseksi, mukaan lukien markkinareaktiot reuters.com reuters.com, tulosnostot reuters.com reuters.com, analyytikkokommentit reuters.com reuters.com sekä sääntelykehitys reuters.com reuters.com muiden ohella. Kaikki tapahtumat ovat ajan tasalla 27. heinäkuuta 2025.
