AI Pure-Plays в центре внимания: C3.ai, SoundHound, BigBear.ai
- C3.ai (NYSE: AI): Акции производителя корпоративного ПО на базе ИИ C3.ai резко колебались после того, как генеральный директор Томас Сибел объявил о планах уйти в отставку по состоянию здоровья. Акции упали примерно на 11% в четверг, пока инвесторы осмысливали новость finviz.com. Сибел, который останется исполнительным председателем, сообщил, что причиной его решения стало аутоиммунное заболевание, вызывающее потерю зрения: «Чтобы C3 AI достигла своего полного потенциала… совет директоров и я начали поиск нового генерального директора» finviz.com. Wedbush Securities назвали смену руководства «возможностью для других компаний приобрести C3.ai», сохраняя рейтинг Outperform и целевую цену $35 finviz.com. Перестановки привлекли внимание к C3.ai как к потенциальному объекту поглощения в горячем секторе ИИ.
- SoundHound AI (NASDAQ: SOUN): Инноватор в области голосового ИИ SoundHound испытывает трудности с восстановлением темпов роста после взрывного 2024 года. В пятницу его акции закрылись на уровне около $11.71 bitrue.com – примерно на 50% ниже пика в $24 в конце прошлого года. Компания действительно показала быстрый рост (выручка в первом квартале 2025 года выросла на 151% по сравнению с прошлым годом) на фоне растущего спроса на голосовых ассистентов reuters.com reuters.com. Однако прибыльность по-прежнему недостижима, а акции упали примерно на 40% с начала года, поскольку ажиотаж начала года поутих aol.com. Мнения аналитиков разделились: Piper Sandler недавно присвоили SOUN нейтральный рейтинг и целевую цену $12 marketbeat.com, а оптимисты, такие как D.A. Davidson (в марте), утверждали, что «SoundHound завоевывает долю рынка, и клиенты стучатся к ним в двери», повысив тогда целевую цену до $7.50 reuters.com. Инвесторы будут следить за отчетом SoundHound за 7 августа в поисках признаков разворота.
- BigBear.ai (NYSE: BBAI): В отличие от этого, акции малокапитализированной компании BigBear.ai стремительно растут. Акции этой ориентированной на оборону компании, занимающейся аналитикой на базе ИИ, с начала 2025 года выросли на 82%, недавно торгуясь около $8 после свежего дневного скачка на 3% economictimes.indiatimes.com. BigBear.ai пользуется энтузиазмом вокруг ИИ в военных и разведывательных приложениях, и её сравнивают с Palantir. В январе компания назначила бывшего сотрудника Министерства внутренней безопасности Kevin McAleenan на пост CEO и активно добивается новых оборонных контрактов. Несмотря на скромный однозначный рост выручки, импульс BigBear остаётся сильным на фоне спекуляций, что её ИИ-возможности в области разведки на поле боя могут принести значительную прибыль в будущем economictimes.indiatimes.com economictimes.indiatimes.com. Трейдеры предупреждают, что этот «ракета» в основном движима импульсом, а технические индикаторы сигнализируют о перекупленности economictimes.indiatimes.com economictimes.indiatimes.com. Тем не менее, стремительный рост акций и 7-кратное увеличение обсуждений на форумах подчёркивают спекулятивный ажиотаж вокруг нишевых ИИ-компаний.
Техногиганты удваивают ставки на ИИ
Alphabet (GOOGL) – материнская компания Google на этой неделе подтолкнула рынок к новым максимумам после разгромных результатов за 2 квартал. Alphabet подтвердила, что крупные инвестиции в ИИ приносят плоды: выручка подразделения Google Cloud взлетела почти на 32% в прошлом квартале, превзойдя прогнозы, поскольку собственные ИИ-чипы и новая модель Gemini помогли привлечь корпоративный спрос reuters.com. Компания даже увеличила свои капитальные затраты на 2025 год на 10 миллиардов долларов – до 85 миллиардов долларов – чтобы строить больше дата-центров и “оставаться конкурентоспособной в обостряющейся гонке ИИ в Кремниевой долине” reuters.com. Генеральный директор Сундар Пичаи отметил успехи в генеративном ИИ, а инвесторы приветствовали агрессивную позицию Alphabet. Акции выросли примерно на 3% на этих результатах reuters.com. “Google вернулась в бой в этом квартале,” заявил аналитик Bernstein Марк Шмулик, отметив, что после лет осторожности “инвесторы давно требовали, чтобы Google стала более ‘агрессивной’ в гонке ИИ.” reuters.com Похоже, эти призывы были услышаны – ставка Alphabet на ИИ увеличивает ее прибыль и поднимает весь рынок. Новости Alphabet помогли S&P 500 и Nasdaq достичь рекордных максимумов на закрытии в четверг, поскольку трейдеры восприняли это как подтверждение того, что расходы бигтеха на ИИ принесут плоды reuters.com reuters.com.
Microsoft (MSFT) – Microsoft, которая отчиталась о доходах ранее на этой неделе, также дала понять, что ИИ вдохнул новую жизнь в её ключевые бизнесы. Гигант программного обеспечения превзошёл ожидания благодаря сильным результатам подразделения Azure cloud и ИИ-сервисам, что привело к росту акций более чем на 6% на пострыночных торгах reuters.com. Генеральный директор Сатья Наделла заявил, что ИИ-продукты Azure (многие из которых работают на моделях GPT от OpenAI) стимулируют рекордное потребление облака корпоративными клиентами. Microsoft активно инвестирует в инфраструктуру ИИ – даже несмотря на то, что компания предупреждает: отдача будет расти со временем reuters.com. Примечательно, что финансовый директор Эми Худ спрогнозировала замедление краткосрочного роста облака, поскольку компания несёт расходы на ИИ-центры обработки данных reuters.com. Тем не менее, Уолл-стрит восприняла результаты Microsoft как доказательство того, что её многомиллиардное партнёрство с OpenAI приносит плоды. «Крупные инвестиции в ИИ начинают окупаться», отметило Reuters, а рост Azure успокоил инвесторов, что ставка Microsoft на ИИ имеет долгосрочные перспективы reuters.com. Акции Microsoft завершили неделю с ростом примерно на 1%, добавив к своим сильным результатам с начала года.
Amazon (AMZN) – Гигант электронной коммерции и облачных технологий Amazon также торговался выше (+1%–3%) в ожидании собственных результатов на следующей неделе reuters.com reuters.com. Облачное подразделение Amazon AWS сталкивается с растущей конкуренцией, но объявило о множестве ИИ-инициатив – от собственных ИИ-сервисов Bedrock до чипов, таких как Inferentia, – чтобы сохранить лидерство. Инвесторы ожидают, что отчёт Amazon за второй квартал (ожидается 31 июля) покажет уверенный рост AWS благодаря ИИ-нагрузкам. Компания также интегрировала больше ИИ в розничную торговлю (улучшая поиск и Alexa), что может повысить вовлечённость. Акции Amazon росли вместе с другими крупными компаниями на фоне оптимизма, что «высокий спрос на ИИ и облако» поддержит её результаты ts2.tech. Любые сюрпризы, связанные с ИИ, в прогнозах Amazon будут в центре внимания рынка в ближайшие дни.
Meta Platforms (META) – Материнская компания Facebook и Instagram произвела фурор, переманив ведущих специалистов по ИИ. Генеральный директор Марк Цукерберг объявил, что Shengjia Zhao, соавтор ChatGPT и GPT-4 от OpenAI, присоединился к Meta в качестве главного научного сотрудника новой лаборатории искусственного интеллекта “Superintelligence” reuters.com reuters.com. Чжао будет работать напрямую с Цукербергом и директором по ИИ Alexandr Wang (которого Meta наняла из Scale AI), чтобы направлять исследования в области передового ИИ и потенциального искусственного общего интеллекта. Этот найм является частью недавней “гонки вооружений” Meta в сфере ИИ – компания предлагает самые высокие зарплаты в Кремниевой долине, чтобы привлечь исследователей, стремясь догнать конкурентов в генеративном ИИ reuters.com. Собственная отчетность Meta за второй квартал еще впереди (запланирована на 30 июля), но компания уже анонсировала двузначный рост выручки благодаря улучшениям в таргетинге рекламы на базе ИИ investopedia.com. В первом квартале рекомендации контента на базе ИИ значительно повысили вовлеченность пользователей и количество показов рекламы. Как выразился Цукерберг, цель Meta – “создать полноценный общий интеллект и открыто делиться нашими наработками” – стратегия, вызывающая как одобрение, так и скептицизм в сообществе ИИ reuters.com. Акции Meta немного выросли на этой неделе и увеличились примерно на 120% с начала года, поскольку инвесторы делают ставку на то, что поворот компании к ИИ откроет новые источники дохода (от Reels до метавселенной).
Nvidia (NVDA) – Ни одна компания не олицетворяет бум акций ИИ так, как производитель чипов Nvidia. На этой неделе капитализация Nvidia на короткое время достигла ошеломляющих 4 триллионов долларов, сделав её самой дорогой компанией в мире — это семикратный рост всего за пять лет reuters.com. Графические процессоры Nvidia лежат в основе большинства ИИ-систем, а неутолимый спрос на её GPU (для обучения крупных моделей) привёл к рекордной прибыли и неоднократному повышению прогнозов. Акции компании выросли примерно на 250% в этом году, и в какой-то момент её доля в индексе S&P 500 превысила долю целых секторов reuters.com reuters.com. Однако конкуренция усиливается. В субботу китайская Huawei представила новую систему для вычислений на базе ИИ, CloudMatrix 384, которая, по мнению отраслевых экспертов, соперничает с лучшими решениями Nvidia reuters.com reuters.com. Система, оснащённая 384 передовыми ИИ-чипами Huawei, привлекла большие толпы на Всемирной конференции по ИИ в Шанхае. Аналитики рассматривают выход Huawei как прямой вызов доминированию Nvidia в дата-центрах reuters.com. Даже генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг признал, что Huawei «движется очень быстро» в этой области reuters.com. Ограничения США на экспорт ИИ-чипов пока лишь подстегнули китайские компании к инновациям. Тем не менее, преимущество Nvidia как первопроходца и её программная экосистема (CUDA) обеспечивают ей мощную защиту от конкурентов. При прогнозном P/E выше 40 и ожидаемом двукратном росте выручки в этом году Nvidia остаётся символом ралли ИИ — и индикатором настроений инвесторов. Любая ошибка или признак снижения спроса могут встряхнуть весь рынок.
ИИ-ETF растут на фоне рекордных максимумов индексов
Взрывной рост акций, ориентированных на ИИ, отразился на биржевых фондах и основных индексах. S&P 500 и Nasdaq Composite достигли исторических максимумов на этой неделе благодаря стремительному росту акций мегакорпораций, связанных с ИИ reuters.com. В четверг S&P 500 закрылся на уровне 6 363 (рекорд), а Nasdaq завершил торги выше 21 000 – при этом акции Alphabet, Microsoft, Amazon и Nvidia выросли более чем на 1% за день reuters.com reuters.com. С начала года «Великолепная семёрка» технологических гигантов (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla, Meta) обеспечила основную часть роста S&P. Сейчас эти семь акций составляют более 30% общей стоимости S&P 500 reuters.com – такой концентрации не было десятилетиями. «Фондовый рынок акцентировал внимание на положительном», отметил один из аналитиков, поскольку инвесторы устремились в акции победителей ИИ, игнорируя отстающие сектора reuters.com.AI-тематические ETF-фонды фиксируют беспрецедентный приток средств. В глобальном масштабе активы фондов, инвестирующих в ИИ и большие данные, достигли 38,1 млрд долларов к концу первого квартала 2025 года, что составляет семикратный рост за пять лет etf.com. В США ETF-фонды на тему ИИ стали предпочтительным инвестиционным инструментом — активы американских AI ETF выросли до 5,5 млрд долларов (всего около 15% от мирового объема, но быстро растут) etf.com etf.com. Крупнейшим является Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ), который воспользовался преимуществом первопроходца etf.com. Примечательно, что почти каждый фонд, ориентированный на ИИ, держит одни и те же несколько мегакорпораций. По данным Morningstar, Nvidia присутствует почти в 90% AI-фондов, а все представители «Великолепной семерки» входят в большинство AI-портфелей etf.com. Это создает дилемму: многие «AI ETF» по сути являются замаскированными индексными фондами технологического сектора, что «создает структурные проблемы» для управляющих, пытающихся не просто копировать Nasdaq etf.com. Некоторые новые фонды пытаются применять более специализированные подходы (например, фокусироваться на чисто AI-программных компаниях или международных именах), чтобы выделиться.Помимо акций, ажиотаж вокруг ИИ влияет и на другие классы активов. ETF-фонды полупроводников и облачных вычислений также значительно выросли на фоне оптимизма по поводу ИИ. Между тем, приток средств в тематические ETF в Европе достиг рекордных уровней в первой половине 2025 года, лидерами стали стратегии обороны и ИИ, которые привлекли 8,7 млрд долларов новых инвестиций с начала года etfexpress.com. Очевидно, что от Уолл-стрит до частных трейдеров ИИ — горячая тема — инвесторы вкладывают капитал в идею, что эта технология революционизирует отрасли и оправдает сегодняшние высокие оценки.
Обновления регулирования: политика в сфере ИИ активизируется в США и Китае
За последние два дня появились важные новости политики, которые могут повлиять на сферу ИИ. В Вашингтоне администрация Трампа представила новую стратегию экспорта ИИ, направленную на укрепление лидерства США. В среду чиновники опубликовали «дорожную карту по ИИ», призванную значительно расширить экспорт американских ИИ-технологий в страны-союзники reuters.com. План предусматривает стимулирование американских компаний к более свободному экспорту программного обеспечения и чипов ИИ в дружественные страны, укрепляя экосистему ИИ на Западе и ограничивая доступ Китая. Это согласуется с действующими экспортными ограничениями США, запрещающими продажу передовых чипов Nvidia и AMD в Китай reuters.com. Президент Дональд Трамп рассматривает ИИ как стратегическое направление в технологическом соперничестве между США и Китаем, и эта экспортная инициатива подчеркивает стремление Вашингтона сохранить свое преимущество. (Примечательно, что американские регуляторы также рассматривают ограничения для ИИ внутри страны — например, правила использования ИИ в финансах и требования к прозрачности моделей, — хотя крупные внутренние законы пока не приняты.)Через Тихий океан, Китай продемонстрировал совершенно иной подход. В субботу на Всемирной конференции по искусственному интеллекту в Шанхае премьер-министр Ли Цян призвал создать глобальную организацию по сотрудничеству в сфере ИИ для совместного управления этой технологией reuters.com reuters.com. Ли предупредил, что без международной координации ИИ может стать «эксклюзивной игрой нескольких стран и компаний», косвенно предостерегая от доминирования США reuters.com. Он призвал страны более открыто делиться достижениями в области ИИ, чтобы развивающиеся страны не остались позади, заявив, что Китай готов делиться своими достижениями в ИИ с «Глобальным Югом» reuters.com. «В целом глобальное управление ИИ все еще фрагментировано… Мы должны усилить координацию, чтобы как можно скорее сформировать глобальную структуру управления ИИ на основе широкого консенсуса», — сказал Ли на конференции reuters.com. В качестве первого шага правительство Китая опубликовало план действий по глобальному управлению ИИ и выдвинуло идею создания новой международной организации со штаб-квартирой в Шанхае reuters.com. Это происходит на фоне стремления Китая догнать лидеров в области генеративного ИИ — правительство хочет как формировать глобальные нормы, так и обеспечить китайским компаниям доступ к необходимым данным и технологиям производства полупроводников, несмотря на экспортные ограничения США reuters.com.Эти противоположные шаги подчеркивают растущее разделение в политике: США удваивают ставку на индустриальную политику ИИ «Америка прежде всего» (вместе с союзниками), в то время как Китай продвигает многостороннее сотрудничество и открытый доступ. Для компаний, ориентированных на ИИ, регулирование становится новым фактором неопределенности. Более строгие правила экспорта, например, могут ударить по продажам американских производителей чипов в Китае, а любые глобальные правила по ИИ могут привести к новым издержкам на соблюдение требований (или открыть новые рынки). Пока что рынки в целом игнорировали регуляторные риски на фоне эйфории вокруг ИИ, но это может измениться. Такие компании, как Nvidia и Microsoft, внимательно следят за переговорами между США и Китаем по технологиям, понимая, что действия правительств в сфере ИИ «могут способствовать или препятствовать перспективам роста» в ключевых регионах reuters.com reuters.com.
Сделки, партнерства и слухи о слияниях и поглощениях в сфере ИИ
Это были насыщенные 48 часов для сделок и спекуляций в области ИИ. В Лондоне правительство Великобритании заключило стратегическое партнерство с OpenAI, американским стартапом, стоящим за ChatGPT. Объявленное 21 июля и привлекшее новое внимание в выходные, соглашение углубит сотрудничество в области исследований безопасности ИИ и потенциально направит инвестиции в инфраструктуру ИИ Великобритании reuters.com. «ИИ будет фундаментальным для изменений, которые нам нужны… Этого нельзя достичь без таких компаний, как OpenAI», — заявил министр технологий Великобритании Питер Кайл, назвав партнерство стимулом для инноваций в стране reuters.com. Правительство пообещало выделить 1 млрд фунтов стерлингов на суперкомпьютеры для ИИ и надеется, что OpenAI расширит свой лондонский офис в рамках этого соглашения reuters.com reuters.com. Генеральный директор OpenAI Сэм Альтман похвалил Великобританию как первую страну, «признавшую потенциал технологии» с помощью Плана действий по возможностям ИИ reuters.com. Это трансатлантическое сотрудничество показывает, как страны конкурируют за привлечение талантов и компаний в сфере ИИ — и как ведущие компании, такие как OpenAI, используют свое влияние для обеспечения благоприятных условий работы.
В других местах слухи о слияниях и поглощениях нарастают. После смены генерального директора C3.ai аналитики открыто размышляли о компании как о потенциальной цели для поглощения. «Отставка главы [—] это возможность для других компаний приобрести C3.ai», отметил аналитик Wedbush, полагая, что крупные технологические или промышленные игроки могут вмешаться, чтобы купить инструменты ИИ и клиентскую базу C3.ai finviz.com. Поскольку акции C3 значительно упали по сравнению с максимумами, а новый генеральный директор вскоре будет назначен, спекуляции о выкупе, вероятно, продолжатся. Пока что ничего конкретного не появилось — руководство C3.ai не указывало, что компания выставлена на продажу, — но падение акций и ажиотаж вокруг ИИ-активов делают эту ситуацию достойной внимания.Тем временем, Илон Маск занят созданием собственной империи ИИ. Tesla в пятницу поздно вечером сообщила, что получила несколько предложений акционеров, призывающих производителя электромобилей инвестировать в новый ИИ-стартап Маска, xAI reuters.com. Маск основал xAI в этом году для проведения исследований ИИ с «максимальным любопытством», и компания уже привлекла 10 миллиардов долларов инвестиций (включая раунд акционерного финансирования на 5 миллиардов долларов) reuters.com. В смелом межотраслевом шаге xAI в марте приобрела социальную сеть X (ранее Twitter) за 33 миллиарда долларов – перепрофилировав её для усиления обучающих данных ИИ для своих моделей reuters.com. Маск сообщил инвесторам, что не будет объединять Tesla и xAI, но планирует провести голосование акционеров по вопросу о каком-либо уровне инвестиций Tesla в ИИ-компанию reuters.com reuters.com. Эти предложения будут вынесены на голосование на собрании акционеров Tesla 6 ноября. Такое необычное объединение автомобильного и ИИ-бизнеса под руководством Маска вызвало как восторг, так и критику. Некоторые акционеры Tesla опасаются, что политические споры вокруг Маска и его многозадачность (автомобили, ракеты, соцсети и теперь ИИ) могут ослабить Tesla reuters.com. Другие видят потенциальные синергии – например, использование чат-бота xAI «Grok» в автомобилях Tesla или использование данных Twitter для улучшения автопилота Tesla. Итог голосования по инвестициям в xAI может стать прецедентом для того, как традиционные компании будут участвовать в буме ИИ-стартапов (через прямое владение, партнерства или полные поглощения).
Также стоит отметить, что демонстрация Huawei своей AI-системы, конкурирующей с Nvidia, в Шанхае (упомянуто ранее) подчеркивает, что гиганты технологического оборудования выходят на арену искусственного интеллекта через внутренние НИОКР и партнерства, а не через слияния и поглощения. А в сфере корпоративного ПО мы увидели небольшую, но символичную сделку: стартап Spear AI привлек посевной раунд для применения ИИ к анализу подводных данных reuters.com, при поддержке оборонных подрядчиков – признак того, что устоявшиеся отрасли начинают инвестировать в инновации в области ИИ. Крупных приобретений в сфере ИИ на этих выходных объявлено не было, но тенденция к партнерствам сильна: от сотрудничества правительств с AI-лабораториями до компаний вроде Walmart, внедряющих AI-«агентов» для электронной коммерции, и банков, сотрудничающих с финтех-поставщиками ИИ – количество коллабораций растет, поскольку все стремятся получить свою долю от ИИ.Настроения аналитиков и инвесторов: бум или пузырь?
На фоне ажиотажа вокруг ИИ на рынке на Уолл-стрит разгорается дискуссия: Мы находимся в ИИ-движимом буме, который преобразит экономику, или в пузыре, готовом лопнуть? Мнения инвесторов разделились – зачастую даже внутри одной компании – поскольку аналитики взвешивают исключительные перспективы роста на фоне завышенных оценок и риска концентрации.
Оптимизм преобладает: «ИИ – одна из самых сильных зон роста для экономики, а рынок отражает экономику», – сказал Адам Сархан, CEO 50 Park Investments reuters.com. Этот бычий взгляд предполагает, что стремительные инвестиции в ИИ повысят производительность, прибыль и в конечном итоге оправдают сегодняшние высокие цены на акции. Компании от Alphabet до Nvidia демонстрируют ощутимый рост выручки, напрямую связанный с ИИ, что укрепляет мнение о том, что это «бум реальных доходов», а не просто хайп. Даже традиционно осторожные аналитики повышают целевые показатели; например, Morgan Stanley прогнозирует, что генеративный ИИ может добавить триллионы к рыночной капитализации технологических компаний в ближайшие годы за счет новых источников дохода, связанных с ИИ reuters.com reuters.com. Поддерживающие макроэкономические новости – замедление инфляции и надежды на разрешение глобальных торговых споров (например, тарифы США–ЕС) reuters.com – еще больше укрепляют позиции тех, кто считает, что ралли ИИ основано на прочном фундаменте. Вкратце, быки видят в ИИ смену парадигмы, сравнимую с интернет- или мобильной революцией, где ранние победители готовы доминировать на растущем рынке.
Но предупреждения становятся все громче: «Когда горстка акций доминирует на рынке… период разочарования [может иметь] непропорционально сильное влияние», предостерег Майкл Рейнольдс из Glenmede, отмечая, что судьба S&P 500 слишком тесно связана с несколькими компаниями, ориентированными на ИИ reuters.com reuters.com. Десять крупнейших компаний S&P сейчас составляют около 40% индекса – концентрация даже выше, чем на пике пузыря доткомов reuters.com reuters.com. Главный экономист Apollo Global Management Торстен Слок отмечает, что оценки сегодняшних технологических гигантов (по прогнозируемой прибыли) выше, чем в 1999 году reuters.com. Средний прогнозируемый P/E коэффициент «Великолепной семерки» превысил 35×, что выше уровня 30× в начале 2000 года reuters.com reuters.com. И в отличие от конца 90-х, эти гиганты уже огромны по размеру – возникает вопрос, насколько больше они могут реально вырасти. «Если рост, обусловленный ИИ, не будет реализован так быстро, как ожидают инвесторы», существенная коррекция рынка не исключена, отмечает Reuters reuters.com. Скептики отмечают, что мы уже видели, как настроения резко менялись: например, Nvidia потеряла почти 50% в конце 2024 года, прежде чем восстановиться, а более мелкие ИИ-акции, такие как C3.ai и SoundHound, переживали резкие колебания при незначительных изменениях в фундаментальных показателях. Существует также риск снижения маржи из-за конкуренции (как показал вызов Huawei для Nvidia или конкуренция открытых ИИ-моделей с OpenAI) и регуляторных потрясений.
Однако важно отметить, что даже некоторые медведи признают: сейчас ситуация не полностью повторяет 2000 год. В отличие от эпохи доткомов, сегодняшние технологические гиганты приносят огромную прибыль, а общая оценка рынка (около 22× прогнозируемой прибыли для S&P 500) ниже, чем в 2000 году reuters.com. Как выразился один из обозревателей Reuters, «стоит помнить, что пузырь доткомов характеризовался ажиотажем вокруг IPO и компаниями без прибыли — сегодня это не так» reuters.com reuters.com. Другими словами, ИИ, возможно, переоценён, но он действительно приносит реальные продукты и доходы, чего не было у ранних стартапов эпохи доткомов.
Пока что настроения инвесторов в целом остаются позитивными — страх упустить выгоду перевешивает страх обвала. Данные о потоках средств показывают, что деньги продолжают поступать в технологические и ИИ-фонды, а просадки выкупаются. Тем не менее, некоторые опытные стратеги призывают к осторожности и диверсификации. Они рекомендуют обратить внимание на менее разрекламированные сегменты цепочки создания стоимости ИИ (например, корпоративное ПО, кибербезопасность на базе ИИ, промышленные приложения ИИ), где оценки более разумны. Как намекнул Слок из Apollo, «лучшая инвестиция в ИИ может быть не среди Великолепной семёрки» — намекая, что менее заметные игроки в сфере ИИ или даже неакционерные инструменты (например, REITs инфраструктуры ИИ или поставщики материалов для чипов) могут предложить лучший баланс риска и доходности reuters.com fortune.com.
Суть: Бум акций ИИ в 2025 году создал огромное богатство и быстро поднял рынки. Его движущая сила — реальные технологические прорывы, но также и эйфорические ожидания. В ближайшие недели (когда выйдут новые отчёты крупных технологических компаний) станет ясно, смогут ли фундаментальные показатели не отставать. Пока что быки на рынке ИИ задают тон, и это было «впечатляющее» ралли finviz.com. Но даже быки признают риски: «Совет директоров и я начали поиск нового генерального директора, который сможет вывести компанию на новый уровень», — сказал Том Сибел из C3.ai в своём прощальном обращении finviz.com — мысль, которую можно отнести ко всему сектору ИИ. Следующая глава потребует не только хайпа, но и реального исполнения. Инвесторы будут внимательно следить, смогут ли сегодняшние лидеры ИИ выполнить обещания — или же возвышенный нарратив столкнётся с реальностью.
Источники: При подготовке этого отчета использовались Bloomberg, CNBC, Reuters, WSJ, TechCrunch и другие надежные финансовые СМИ. Ключевая информация и цитаты были взяты из Reuters для точности, включая рыночные реакции reuters.com reuters.com, основные моменты отчетности reuters.com reuters.com, комментарии аналитиков reuters.com reuters.com, а также регуляторные новости reuters.com reuters.com и другие. Все события актуальны на 27 июля 2025 года.
