Výrobci čipů rostou díky poptávce po AI (a čelí exportnímu dramatu)
Nvidia dosáhla nového maxima díky prodejům v Číně: Akcie Nvidie se krátce dotkly historického maxima poté, co se objevila zpráva, že získala objednávku na 300 000 kusů svých H20 AI čipů určených pro Čínu nasdaq.com investopedia.com. Tato verze v souladu s exportními pravidly jejího vlajkového GPU byla vyvinuta tak, aby obešla americká obchodní omezení, a nedávné zrušení dubnového zákazu ze strany Washingtonu nyní umožňuje Nvidii obnovit dodávky H20 do Číny reuters.com. Obrovská objednávka – která se přidává k již existující zásobě asi 700 000 čipů H20 – podtrhuje nenasytnou zahraniční poptávku navzdory předchozím exportním omezením reuters.com. „Americká vláda ujistila NVIDIA, že licence budou uděleny, a NVIDIA doufá, že brzy zahájí dodávky,“ uvedla společnost a poukázala na zmírnění napětí investopedia.com. Cena akcií Nvidie do úterního závěru část zisků odevzdala kvůli mírnému vybírání zisků, ale pozitivní příběh zůstává nezměněn: celosvětová výstavba AI infrastruktury žene bezprecedentní poptávku po jejích čipech.
AMD & Broadcom jedou na vlně: Rivalové Nvidie rostou společně. Advanced Micro Devices (AMD) vyskočila o více než 2 % na nové 52týdenní maximum kolem 177 dolarů nasdaq.com, povzbuzená optimismem ohledně svých připravovaných akcelerátorů MI300/MI350. Ve skutečnosti analytici HSBC tento měsíc zvýšili doporučení na AMD na „koupit“ a zdvojnásobili svůj cenový cíl na 200 dolarů poté, co testy ukázaly, že nejnovější GPU MI350 od AMD mohou přímo konkurovat špičkovým čipům Blackwell od Nvidie investopedia.com. Strategické partnerství AMD s OpenAI – zdůrazněné generální ředitelkou Lisou Su po boku Sama Altmana na červnové akci – je vnímáno jako projev důvěry v její AI strategii investopedia.com. Broadcom, další příjemce AI boomu, také vzrostl asi o 1 % na rekordní maximum nasdaq.com. Návrhář čipů očekává, že příjmy související s AI vzrostou v tomto čtvrtletí o 60 % (na přibližně 5,1 miliardy dolarů), protože cloudoví giganti skupují jeho zakázkové akcelerátory, a jeho nedávná akvizice VMware posiluje jeho AI-driven síťový byznys finance.yahoo.com. Nový život nacházejí i tradiční polovodičové firmy: výrobce softwaru pro návrh elektroniky Cadence oznámil silné výsledky a zvýšil svůj výhled, přičemž uvedl širokou sílu v „různých oblastech AI“, která pohání poptávku po jeho nástrojích pro návrh čipů investopedia.com. (Jediný temný mrak: Cadence také odhalila pokutu 140 milionů dolarů za urovnání obvinění z nezákonného exportu EDA softwaru do Číny investopedia.com, což připomíná, že geopolitika stále visí nad tímto sektorem.)
Analytici jsou stále optimističtí – ale sledujte valuace: Wall Street zůstává obecně pozitivně naladěná vůči výrobcům čipů, kteří stojí v centru AI revoluce. Analytici Citi například zvýšili svůj cílový kurz pro akcie Nvidie na 190 dolarů (z 180 dolarů) tento měsíc a poznamenali, že Nvidia je „zapojena v podstatě do každé státní [AI] zakázky“, protože vlády závodí ve stavbě národních AI superpočítačů investopedia.com. Odhadují, že trh AI datových center dosáhne do roku 2028 hodnoty 563 miliard dolarů, což je výrazně více než předchozí prognózy investopedia.com. Několik skeptiků však varuje před přehřátím trhu. Začátkem července dokonce akcioví stratégové Citi popsali vznikající „AI bublinu“ v technologických akciích, i když takovou, která by mohla „zatím dál růst“ businessinsider.com. A v jednom střízlivém varování řekl jeden ekonom novinářům, že dnešní AI euforie může být „horší než dot-com“ éra, s extrémními valuacemi, které by mohly vést k „katastrofickým důsledkům“, pokud by boom splaskl tomshardware.com. Prozatím si však výrobci čipů a jejich investoři užívají jízdu, poháněni ctnostným cyklem hypu, kapitálových výdajů a skutečného růstu tržeb taženého poptávkou po AI.
Výsledky velkých technologických firem: Sázky v miliardách na AI
Alfabetova AI nákupní horečka za 85 miliard dolarů: Mateřská společnost Googlu, Alphabet, překonala očekávání ve výsledcích za 2. čtvrtletí a přičítá to novým AI funkcím ve Vyhledávání a na YouTube, které stojí za velkou částí 14% nárůstu tržeb reuters.com reuters.com. Ještě výraznější byly agresivní plány vedení na kapitálové výdaje: Alphabet překvapil investory tím, že zvýšil kapitálové výdaje na rok 2025 na 85 miliard dolarů (o 10 miliard více), konkrétně za účelem rozšíření své AI cloudové infrastruktury reuters.com. Generální ředitel Sundar Pichai uvedl, že poptávka po AI službách Google Cloud (které zaznamenaly 32% nárůst tržeb ve 2. čtvrtletí) ospravedlňuje „zvýšení našich investic do kapitálových výdajů“ reuters.com. Toto zvýšení kapitálových výdajů o 13 % – zaměřené především na datová centra a pokročilé čipy – podle analytiků signalizuje, že Google „ještě více sází na technologie umělé inteligence“ accesswdun.com. Akcie Alphabetu po této zprávě vzrostly asi o 1 % a dosáhly nových maxim, protože optimismus ohledně AI převážil nad obavami z rostoucích nákladů accesswdun.com. Společnost uvedla, že vyvíjí vlastní TPU a další AI akcelerátory, aby snížila závislost na čipech třetích stran, a dokonce zkoumá vlastní „AI čipy a další investice“ po boku společností jako Nvidia accesswdun.com.
Microsoft a Meta se připojují k závodu ve výdajích: Konkurenční Microsoft rovněž zdůraznil AI jako hlavní motor růstu ve svých výsledcích (zveřejněných o týden dříve). Využívání AI cloudu Azure „rychle roste“, jak uvedlo vedení, a to díky velkým úspěchům, jako je služba Azure-OpenAI a nadcházející funkce Copilot, které budou začleněny napříč Office a Windows. Podle zpráv Microsoft výrazně zvyšuje své výdaje na datová centra, aby podpořil modely OpenAI a své vlastní copiloty, ačkoliv přesná čísla nejsou zveřejněna. Mezitím Meta Platforms má zveřejnit výsledky po středečním uzavření burzy (30. července) a trh je napjatý, zda se její masivní investice do AI vyplatí. Meta investuje obrovské prostředky do AI – odhadem 60–70 miliard dolarů kapitálových výdajů v roce 2025, především do AI infrastruktury ig.com – v naději, že udrží Facebook, Instagram a své nabídky „metaverza“ na špičce. Tyto výdaje zahrnují budování vlastních AI superpočítačů a nových datových center optimalizovaných pro strojové učení, stejně jako nasazování generativních AI funkcí napříč svými aplikacemi (od chatbotů po reklamní nástroje). Zatím reklamní byznys Metě zaznamenal určitý nárůst díky AI doporučením obsahu, kdy příjem na uživatele vzrostl meziročně o ~11 % ig.com. Ale ziskové marže klesly kvůli vysokým technologickým výdajům. Jak řekl jeden tržní analytik, klíčová otázka zní: „Může si Meta udržet marže přes 40 %, když spálí 70 miliard dolarů na AI infrastrukturu?“ ig.com. Jakékoliv náznaky od CEO Marka Zuckerberga ohledně disciplíny v oblasti nákladů (nebo jejího nedostatku) během hovoru k výsledkům pravděpodobně ovlivní akcie. Investoři budou také sledovat novinky o vlastních AI čipech Metě a jejím úsilí v oblasti AI-poháněného hardwaru, jako jsou chytré brýle – zvláště poté, co v této oblasti nedávno zazářil konkurent Amazon (více níže).
Růst cloudového a podnikové softwaru: Vlna AI zvedá více než jen technologické giganty zaměřené na spotřebitele. Firmy s podnikových softwarem také profitují. Například GitHub vlastněný Microsoftem a Salesforce tento týden oznámily nové AI funkce zaměřené na zvýšení produktivity vývojářů a efektivity prodeje – což je součást trendu „AI všude“ v softwaru. Daří se i menším hráčům: Cadence Design Systems, jak bylo zmíněno, uvedla AI jako katalyzátor silného prodeje nástrojů pro elektronický design investopedia.com. Dalším příkladem je Corning Inc., dodavatel průmyslového skla a optických vláken, který překvapil Wall Street lepšími než očekávanými výsledky i díky „AI-poháněné poptávce“ po svých optických kabelech investopedia.com investopedia.com. Corning uvedl, že hlavní stavitelé cloudových datových center agresivně nakupují jeho optická vlákna a komponenty pro propojení nových AI superclusterů, což pomohlo v úterý zvýšit akcie o 12 % investopedia.com. Dokonce i tradiční průmyslové podniky a utility nyní zmiňují adopci AI při prezentaci výsledků. Stručně řečeno, AI se stala mezioborovým tématem této výsledkové sezóny – od cloud computingu po telekomunikační hardware – a mnoho firem přisuzuje překvapivé nárůsty tržeb AI projektům nebo využití.
Mimo technologie: AI obchody, fúze a akvizice a noví hráči
M&A se rozjíždí – Grammarly, Amazon a další: Zlatokopecká mentalita v oblasti AI podněcuje fúze a akvizice, protože společnosti se snaží získat talent a technologie. Začátkem července Grammarly – digitální asistent pro psaní oceněný na 13 miliard dolarů – souhlasil s koupí společnosti Superhuman, populárního startupu zaměřeného na AI e-maily, v rámci rozšíření na kompletní „AI produktivní balík“ reuters.com. Superhuman, dříve oceněný na 825 milionů dolarů, využívá AI k rychlejšímu psaní a odpovídání na e-maily; nyní budou jeho funkce integrovány s generativní AI pro text od Grammarly, aby rozšířily nabídku pro podniky reuters.com reuters.com. V oblasti hardwaru Amazon zaujal titulky tím, že koupil Bee, startup vyrábějící nositelný AI rekordér. Zařízení Bee na zápěstí neustále poslouchá konverzace (pokud není ztlumeno) a pomocí AI je převádí na připomínky a seznamy úkolů. Amazon potvrdil dohodu (oznámenou zakladatelem Bee 22. července), protože hledá nové možnosti za hranicemi Alexy – představuje si „osobní, ambientní inteligentní“ zařízení pro spotřebitele techcrunch.com techcrunch.com. Tento krok staví Amazon proti společnostem jako OpenAI (která údajně vyvíjí AI hardware) a Meta (která má ve vývoji chytré brýle s AI) techcrunch.com. Tržní analytici tvrdí, že tato akvizice podtrhuje, že nositelná a spotřebitelská AI je další bojiště, kde se AI spojuje s IoT zařízeními – i když existují obavy o soukromí, protože Bee a Amazon budou potřebovat přísné zásady pro zařízení, která „zaznamenávají vše kolem sebe“ ze své podstaty techcrunch.com techcrunch.com. Také se šíří spekulace: Apple zvažuje nákup Perplexity AI za 14 miliard dolarů, startupu vyvíjejícího AI chatbot pro vyhledávání, což by byl jeho nejodvážnější krok v AI (Apple v AI zaostává a analytici tvrdí, že velký nákup může být jeho jedinou možností) <a href=“https://techfundingnews.com/apple-considering-14b-perplexity-acquisition/#:~:text=Apple%20eyes%20%2414B%20Perplexity%techfundingnews.com fortune.com. A čipový gigant Nvidia údajně jednal o koupi kanadského AI startupu CentML za více než 300 milionů dolarů, aby posílil své schopnosti v oblasti softwarové optimalizace thelogic.co. Pokud tato horečka uzavírání obchodů něco dokazuje, pak to, že nikdo nechce zůstat pozadu v závodech o AI – a zavedené firmy budou utrácet velké částky za akvizice inovativních nováčků a specializovaných AI týmů.
Noví hráči a „AI startupy 2.0“: Pozdně červencové tržní spekulace zahrnují také další vlnu AI nováčků. Několik vysoce profilovaných startupů se připravuje na IPO nebo kola financování. CEO OpenAI naznačil možné plány vyrábět spotřebitelská zařízení (možná ve spolupráci s bývalým designovým guru Applu Jonym Ivem capacitymedia.com), což by mohlo otřást trhem s hardwarem. Mezitím zasvěcenci z oboru upozorňují na společnosti jako Anthropic, xAI a ScaleAI jako „ty, které je třeba sledovat“ – tyto firmy, podporované silným rizikovým kapitálem, pracují na všem od velkých jazykových modelů po AI pro označování dat forgeglobal.com. Nadšení investorů zůstává extrémně vysoké: jen tento týden AI startup v oblasti kyberbezpečnosti BlinkOps získal 50 milionů dolarů fintech.global a několik fondů rizikového kapitálu má přeupsané AI-centrické portfolio. Pro akciové investory jsou čistě AI akcie (jako C3.ai, BigBear.ai a další) volatilní, ale většinou rostou, protože i relativně malé kontrakty nebo produktové novinky mohou vyvolat výrazné pohyby. Například BigBear.ai – malá softwarová firma zaměřená na obranný sektor – zaznamenala růst akcií poté, co potvrdila prognózu tržeb na rok 2025 ve výši 160–180 milionů dolarů (meziročně +15 %) a oznámila nové vládní projekty barchart.com finance.yahoo.com. Zpráva je jasná: růstoví investoři dychtivě hledají „další Nvidii“ mezi malými a středně velkými firmami a jakákoli společnost, která se označí jako AI, může získat zájem. Analytici nabádají k opatrnosti u některých těchto „hvězd“ (upozorňují, že mnohé mají jen minimální zisky), ale prozatím vlna AI zvedá téměř všechny lodě – i ty dříve přehlížené.
Obrana a vláda: Vzestup Palantiru a politické turbulence
Palantir: „AI páteř“ obrany – a je na to hrdý: Jedním z největších vítězů propojení AI a obrany je Palantir Technologies. Palantir, dlouho známý svými tajnůstkářskými datovými analytikami, se agresivně přeorientoval na AI společnost a nyní sklízí plody. V první polovině roku 2025 Palantir získal více než 1,0 miliardy dolarů v AI kontraktech s americkou vládou, včetně přelomové smlouvy na 480 milionů dolarů na dodání AI systému pro zaměřování pro Pentagonův Projekt Maven (podepsáno v květnu 2024) a dalšího vojenského investičního balíku 800 milionů dolarů letos na jaře pro AI schopnosti na bojišti spacedaily.com. CEO Alex Karp otevřeně přijal tvrdý, nacionalistický étos – což je ostrý kontrast k obvyklému tichému přístupu Silicon Valley. „Chceme a potřebujeme, aby tato země byla nejsilnější a nejdůležitější zemí na světě,“ prohlásil Karp na nedávné konferenci pro klienty, když bez ostychu prezentoval technologie Palantiru jako zbraň ve službách americké dominance spacedaily.com spacedaily.com. Dokonce vychvaloval AI Palantiru v reálném boji, když řekl, že je „velmi hrdý na… to, co děláme pro ochranu našich vojáků… zabíjet naše nepřátele a děsit je“ pomocí AI řízeného zaměřování spacedaily.com. Tato přímočará slova vzbudila pozdvižení, ale rezonují s největšími zákazníky Palantiru v oblasti obrany a zpravodajství. Nástroje společnosti byly aktivně využívány v konfliktu na Ukrajině k analýze snímků z dronů a satelitů, výběru cílů a koordinaci útoků v reálném čase – schopnosti, které Karp přirovnává k „drogě“ pro spojenecké armády lačnící po výhodě spacedaily.com. Není tedy divu, že akcie Palantiru v roce 2025 více než zdvojnásobily (čímž se staly jedním z nejvýkonnějších titulů roku), protože investoři jej vnímají jako AI velmoc pro vlády fool.com. Nyní je často zmiňován jedním dechem s Lockheedem nebo Raytheonem při diskusích o obranných technologiích, i když s nádechem Silicon Valley.
Etické a právní prověřování: Vzestup Palantiru nebyl bez kontroverzí. Více než tucet bývalých zaměstnanců v květnu zveřejnilo otevřený dopis, v němž obviňují společnost (a další technologické giganty) z „normalizace autoritářství pod rouškou AI revoluce vedené oligarchy.“ spacedaily.com Poukazují na spolupráci Palantiru s pohraničními agenturami (například smlouva s ICE na 30 milionů dolarů na sledování deportací pomocí AI spacedaily.com) a na tajný projekt, o kterém informovaly NYTimes a Wired, jehož cílem je vytvořit centralizovanou databázi informací federální vlády. Ochránci soukromí varují, že kombinace různorodých dat pomocí AI Palantiru by mohla umožnit orwellovský dohled, pokud nebude pod kontrolou spacedaily.com spacedaily.com. Palantir popírá, že by budoval jakoukoli „centrální databázi o Američanech“, a trvá na tom, že jeho technologie se používá k boji proti zločinu a terorismu, nikoli ke špehování běžných občanů spacedaily.com. Přestože se Palantir stává de facto operačním systémem pro vládní AI, regulátoři a skupiny na ochranu občanských svobod tomu věnují velkou pozornost. Zatím je Trumpova administrativa (a její AI-friendly „OSTP AI a Crypto car“ David Sacks) mimořádně podporující roli Palantiru a oslavuje jeho přínos pro národní bezpečnost whitehouse.gov whitehouse.gov. Budoucí administrativa však může na vládní AI kontrakty uvalit přísnější etické směrnice. Prozatím se Palantirův „America-first“ postoj – dříve v technologiích výjimka – stal běžným proudem a ladí s širším posunem ve Washingtonu: AI je vnímána jako nové bojiště studené války, kde vyhrávají nejlepší algoritmy.
Bílý dům spouští „Akční plán pro AI“: Ve skutečnosti právě minulý týden Bílý dům představil „Vítězství v závodě o AI: Americký akční plán pro AI“, rozsáhlý federální plán, který má upevnit vedoucí postavení USA v oblasti AI whitehouse.gov. Oznámený 23. července, tento plán zahrnuje 90+ politických opatření ve třech pilířích: Zrychlení inovací, Budování infrastruktury pro AI a Vedení v globální bezpečnosti whitehouse.gov. Klíčová ustanovení zahrnují urychlení povolování nových datových center a továren na čipy (pro „podporu rychlého rozvoje“ infrastruktury pro AI) whitehouse.gov, rozšíření vzdělávacích programů pro vysoce kvalifikované pracovníky, jako jsou inženýři čipů a elektrikáři, a odstranění regulačních překážek, které brání rozvoji AI whitehouse.gov. Administrativa také slíbila zjednodušení schvalování exportu „bezpečných, komplexních AI balíčků“ spojencům USA whitehouse.gov – v podstatě export amerického AI hardwaru, softwaru a standardů do zahraničí jako protiváhu čínskému vlivu. Významné je, že plán trvá na „dodržování svobody projevu“ v AI modelech: federální vláda bude nakupovat pouze od dodavatelů AI, kteří zajistí, že jejich AI systémy jsou „objektivní a bez shora nařízené ideologické zaujatosti,“ což je jasná reakce na obavy z politicky filtrovaných algoritmů whitehouse.gov. „Americký akční plán pro AI stanovuje rozhodný směr k upevnění dominance USA v oblasti umělé inteligence,“ uvedl ředitel OSTP Michael Kratsios a označil závod o AI za „nevyjednatelný“ pro ekonomickou a vojenskou převahu USA whitehouse.gov whitehouse.gov. Trhy plán obecně přivítaly – zejména důraz na zrychlení budování infrastruktury. REITs datových center a stavební firmy zaznamenaly mírný nárůst v očekávání rychlejšího povolování a výrobci čipů (již nyní v růstu) vnímají průmyslovou politiku podporující AI jako posílení dlouhodobé poptávky nasdaq.com <a href=“https://www.reuters.com/world/china/nvidia-orders-300000-h20-creuters.com. Nicméně někteří členové Kongresu vyjádřili obavy, že uvolnění exportních kontrol (jak je vidět u Nvidia H20) by mohlo pomoci konkurenčním mocnostem – očekávejte živou debatu o tom, kde najít rovnováhu mezi globálním obchodem a technologickou bezpečností. Celkově je postoj americké vlády jasný: více AI, rychleji – a to je hudba pro uši investorů.
Čínský tah na AI: Aliance a inovace uprostřed sankcí
Technologičtí giganti vytvářejí národní AI aliance: Napříč Pacifikem Čína strávila týden prezentací své vlastní AI síly. Na World Artificial Intelligence Conference (WAIC) v Šanghaji (která skončila 29. července) čínské technologické společnosti představily řadu iniciativ na posílení domácího AI ekosystému – což je přímá reakce na americká exportní omezení. V hlavním oznámení se přední výrobci AI čipů (včetně Huawei, Biren, Enflame a Moore Threads) spojili s předními vývojáři velkých modelů (jako StepFun a MiniMax), aby vytvořili „Model-Chip Ecosystem Innovation Alliance.“ Cílem této aliance je standardizovat domácí AI technologický stack – propojit hardware a software – tak, aby čínské AI laboratoře mohly bez problémů nahradit čipy Nvidia domácími čipy a stále provozovat pokročilé AI modely tomshardware.com tomshardware.com. Dohodnutím na společných rámcích a rozhraních chtějí dosáhnout interoperability modelů napříč mnoha čínskými akcelerátory, čímž se sníží závislost na jakékoli jedné zahraniční architektuře tomshardware.com tomshardware.com. „Členové budou muset usilovat o standardizaci a interoperabilitu… společné protokoly mezi modely, čipy a infrastrukturou,“ uvádí jedna zpráva, která popisuje, jak by aliance mohla umožnit, aby byl AI model natrénován jednou a spuštěn na „jakémkoli čínském akcelerátoru“ s minimálními úpravami kódu tomshardware.com tomshardware.com. Druhé konsorcium spuštěné na WAIC – AI výbor Šanghajské všeobecné obchodní komory – spojuje firmy jako SenseTime (čínský gigant na rozpoznávání obličejů) a Iluvatar CoreX, aby se zaměřily na integraci AI do průmyslových aplikací <a href=“https://www.tomshardware.com/tech-industry/artificial-intelligence/china-forms-ai-alliantomshardware.com tomshardware.com. V podstatě Čína organizuje svůj technologický průmysl, aby sdílela zdroje a urychlila soběstačnost v oblasti AI, aby mohla pokračovat v pokroku i pod americkými sankcemi. Zpráva Pekingu: v závodě o AI nás nic nezpomalí. (Tento koordinovaný přístup také odráží předchozí čínské snahy v oblasti 5G a polovodičů, které nakonec vedly k dominanci Huawei v 5G – což americkým politikům neuniklo.)
Průlomové produkty na WAIC: Konference nebyla jen o byrokratických aliancích – firmy také představily hmatatelné AI inovace. Start-up Zhipu (Z.ai) oznámil nový open-source jazykový model GLM-4.5, o kterém tvrdí, že může konkurovat špičkovým západním modelům za zlomek ceny silicon.co.uk. Působivé je, že Zhipu uvádí, že GLM-4.5 může běžet pouze na osmi GPU Nvidia H20 silicon.co.uk – což ukazuje, jak čínští vývojáři optimalizují AI modely pro omezené množství špičkových čipů, které mají k dispozici. (H20 je stejný exportem schválený čip Nvidia, o kterém byla řeč dříve; zjevně se jak americké, tak čínské firmy shodují, že je klíčem k udržení AI tréninku v Číně navzdory exportním omezením.) Huawei zase představila svůj CloudMatrix 384 AI tréninkový cluster, vybavený 384 vlastními AI čipy Ascend 910C. Podle nezávislých analytiků tento systém „překonává Nvidia [ekvivalentní] cluster GB200 v některých metrikách.“ silicon.co.uk Jde o významné tvrzení, které naznačuje, že Huawei dohání náskok v AI hardwaru – přesně tomu se americké sankce snažily zabránit. Čipová divize Huawei usilovně pracuje na nahrazení čipů Nvidia, a pokud se tyto výsledky potvrdí, čínští cloudoví poskytovatelé by mohli stále více přecházet na platformu Huawei, aby se vyhnuli závislosti na USA silicon.co.uk silicon.co.uk. Pozornost vzbudilo také oznámení Tencentu o Hunyuan 3D World Model 1.0, open-source generativním AI modelu pro tvorbu 3D virtuálních prostředí z textu nebo obrázků silicon.co.uk. Tento nástroj dokáže rychle vytvářet interaktivní 3D scény (například virtuální světy nebo herní úrovně) na základě jednoduchých zadání, což ukazuje hloubku AI výzkumu Tencentu. Baidu ohromilo publikum svou novou generací technologie „Digitální člověk“: AI, která dokáže vytvořit virtuální avatar klon skutečné osoby – včetně hlasu a gest – po analýze pouhých 10 minut ukázkového videa silicon.co.uk. Baidu plánuje využít tuto technologii pro virtuální streamery a zákaznické avatary. Demo vzbudilo nadšení i určité obavy ohledně deepfake (Baidu uvádí, že souhlas a ochranná opatření jsou zajištěna). Mezi hardwarovými novinkami se představil také Alibaba</společnost představila svůj prototyp Quark AI Glasses, brýle s rozšířenou realitou poháněné jejím modelem Qwen AI silicon.co.uk. Uvedení těchto chytrých brýlí na čínský trh je plánováno do konce roku a nabídnou funkce jako AR navigaci a dokonce umožní uživatelům provádět platby přes Alipay pouhým pohledem na QR kód a použitím hlasových příkazů silicon.co.uk. Jde o odpověď Alibaby na Meta Ray-Ban Stories, která integruje hlasového asistenta a platební systém do běžných brýlí. Oznámení na WAIC dohromady ukazují, že čínské technologické firmy rychle inovují – a nejen dohánějí konkurenci. Od otevřených modelů přes specializovaný hardware až po spotřební elektroniku, čínský AI průmysl postupuje vpřed na všech frontách, snaží se získat výhodu navzdory americkým omezením.
Dopad na trh a výhled v Číně: Akcie čínských firem spojených s AI reagovaly pozitivně na vládní podporu. Zprávy o aliancích a domácích průlomech pomohly na začátku týdne posunout čínské technologické indexy výše – index MSCI China IT dosáhl devítiměsíčního maxima, než globální obavy z obchodu zredukovaly zisky marketscreener.com accesswdun.com. Investoři vnímají aliance jako znamení, že Peking podpoří (a financuje) domácí AI šampiony, což by mohlo znamenat dotace, zakázky a regulatorní zvýhodnění. Například akcie dodavatelů Huawei a místních startupů vyrábějících GPU zaznamenaly mírný nárůst díky spekulacím, že získají větší podíl na trhu. Celkově je však čínský trh nestabilní kvůli makroekonomickým obavám (problémy s dluhy v nemovitostech, obavy z cel mezi USA a Čínou atd.), takže samotná AI netáhne všechny akcie vzhůru tak jako na amerických trzích. Významně stále platí omezení ze strany USA: Reuters uvedl, že ačkoli Trumpova administrativa schválila prodej Nvidia H20 v zásadě, Ministerstvo obchodu dosud nevydalo exportní licence pro všechny objednávky reuters.com reuters.com. Washington by mohl pravidla znovu zpřísnit, pokud bude mít podezření, že čipy jsou přesměrovávány k vojenskému využití. Někteří američtí zákonodárci jsou skutečně znepokojeni tím, že špičkové AI čipy (i mírně omezené H20) proudí do Číny, a vyzývají k přísnějšímu dohledu investopedia.com investopedia.com. V reakci na to čínská vláda tento týden vytvořila vlastní Pracovní skupinu pro bezpečnost AI, aby zajistila, že systémy jako Baidu „digitální lidé“ nebudou zneužity na domácí půdě – což je známka toho, že Peking chce předejít sociálním rizikům, která by mohla Západu poskytnout záminku k dalším zákazům. Shrnutí: Čínský AI sektor balancuje na hraně: inovuje závratnou rychlostí a spojuje síly uvnitř země, přičemž se snaží vyhnout provokacím, které by mohly vyvolat tvrdší sankce. Je to křehká rovnováha, kterou budou trhy v následujících měsících pečlivě sledovat.
Nálada na trhu: Euforie tlumená riziky
Jak se červenec chýlí ke konci, AI akciová horečka vykazuje jen málo známek ochlazení. Každý den přináší titulkové oznámení – rekordní tržby, obrovské investiční plány, nová partnerství – která posilují narativ o tom, jak AI mění podnikatelské prostředí. Jen tento týden několik akcií vyskočilo o desítky procent na základě AI zpráv (od Corningova AI-vlákna investopedia.com po softwarové tituly s malou tržní kapitalizací) a Nasdaq zaznamenal další rekord díky AI optimismu accesswdun.com accesswdun.com. Lídři sektoru jsou jasní: Nvidia, nyní gigant s hodnotou přes 4 biliony dolarů, byla chvílemi hlavním tahounem růstu S&P 500 accesswdun.com, a megakorporace jako Alphabet a Microsoft dosahují historických maxim především díky svým AI příběhům.Ale pod povrchem nadšení začínají někteří investoři být opatrní. Pokračující restriktivní měnová politika Fedu (další rozhodnutí má padnout tento týden) a vyhlídka na pomalejší ekonomický růst by mohly tyto extrémně vysoké valuace nakonec prověřit. Ani Tesla Elona Muska – která se snažila prezentovat své poslední výsledky jako AI příběh (zdůrazňovala práci na robotaxících a autonomním řízení AI) – nebyla ušetřena, když její akcie klesly o 8 % po zveřejnění výsledků, protože převážily jiné obavy (klesající marže u elektromobilů, kontroverzní veřejný obraz Muska) accesswdun.com accesswdun.com. Pokles Tesly připomněl, že ať jsou AI ambice firmy jakkoli vizionářské, základní ukazatele stále hrají roli. Podobně Intel ve svých nedávných výsledcích zdůraznil problémy v polovodičovém světě mimo AI: Intel vykázal další čtvrtletní ztrátu a varoval, že některé jeho plány na obrat „nemusí být opravitelné“ – což ostře kontrastuje s růžovými vyhlídkami AI zaměřených konkurentů investopedia.com. Intel sice poukázal na rostoucí poptávku po svých začínajících AI akcelerátorech, ale stále výrazně zaostává a jeho akcie stagnují, zatímco Nvidia/AMD letí vzhůru.
Finanční experti doporučují „barbell“ strategii: podílet se na růstu díky AI, ale zajistit se hodnotovými akciemi nebo hotovostí pro případ, že by se AI trade přeplnil. Je zde uznání, že velké příležitosti (a hrozby) teprve přijdou. Na jedné straně může AI otevřít zcela nové trhy – Citi nyní předpovídá, že „suverénní AI“ investice vlád přidají desítky miliard do poptávky po čipech investopedia.com, a HSBC vidí autonomii (robotaxi atd.) jako trh v hodnotě 40 miliard dolarů jen v Číně během několika let silicon.co.uk. Na druhé straně se regulační prostředí teprve začíná formovat. Evropský AI Act má vstoupit v platnost příští rok (s novými pokyny pro generativní AI vydanými 18. července) a uvalí náklady na dodržování předpisů na mnoho AI softwarových společností digital-strategy.ec.europa.eu digital-strategy.ec.europa.eu. V USA pokračují debaty o antimonopolních opatřeních v oblasti velkých technologií (AI by mohla posílit ochranné valy gigantů, což přitahuje pozornost) a o odpovědnosti za chyby nebo zaujatost způsobené AI. Jakékoli vysoce medializované selhání AI – například nehoda autonomního vozidla nebo zneužití AI ve financích – by mohlo zpomalit současné nadšení. Prozatím však náladu na trhu nejlépe vystihuje poznámka jednoho předního technologického analytika, který vtipkoval: „AI boom ještě neskončil – ve skutečnosti teprve začíná.“ Skutečně, konsenzus Wall Street ohledně lídrů v AI zůstává jednoznačně pozitivní, příkladem je seznam analytiků Nvidie, kde je 34 doporučení „koupit“ a pouze 1 „prodat“ fingerlakes1.com. Optimisté tvrdí, že jsme v rané fázi několikaletého investičního cyklu v AI, srovnatelného s počátky internetu – a že krátkodobé výkyvy nebo řeči o „bublinách“ nezastaví to, co je v zásadě posunem paradigmatu napříč odvětvími.
Sečteno a podtrženo: Poslední dva dny (29.–30. července 2025) shrnuly extrémy akciové mánie kolem AI – euforická maxima poháněná vynikajícími výsledky, obrovskými investičními závazky a průlomovými produkty, zmírněná podtóny opatrnosti ze strany regulátorů a několika nesouhlasících analytiků. Je to okamžitý snímek tržní inteligence ekonomiky v proměně: staré i nové firmy se přetvářejí kolem AI, investoři odměňují prakticky vše, co souvisí s AI, a vlády závodí v přípravě základů (a pravidel) pro budoucnost poháněnou AI. Zkušení tržní pozorovatelé radí mít jedno oko na oslnivém růstu a druhé na možných překážkách (změny politiky, konkurence nebo prostě gravitace na ocenění). Ale prozatím je příběh, který žene akcie, jasný – AI je motorem růstu v technologiích a každý chce být u toho. Slovy jednoho venture kapitalisty: „Tohle je zlatá horečka. Ať už krumpáče a lopaty, nebo samo zlato – vítězi budou ti, kdo umožní věk AI.“ A soudě podle titulků na konci července, horečka jen zrychluje – jmění (a možná i otřesy) vznikají v reálném čase, jak se AI revoluce rozvíjí.
Zdroje: Hlavní finanční zpravodajské portály a firemní zprávy (Bloomberg, Reuters, AP, Investopedia, TechCrunch) pokrývající vývoj akcií AI ve dnech 29.–30. července 2025, včetně výsledků hospodaření, komentářů analytiků a vládních oznámení nasdaq.com reuters.com whitehouse.gov investopedia.com reuters.com investopedia.com tomshardware.com accesswdun.com.
