Çip Üreticileri, Yapay Zeka Talebiyle Yükseliyor (ve İhracat Dramasıyla Karşı Karşıya)
Nvidia, Çin Satışlarıyla Yeni Zirveye Ulaştı: Nvidia’nın hissesi, Çin’e gönderilecek 300.000 birimlik sipariş aldığı haberinin ardından tüm zamanların en yüksek seviyesine kısa süreliğine ulaştı nasdaq.com investopedia.com. Amiral gemisi GPU’sunun bu ihracat uyumlu versiyonu, ABD ticaret kısıtlamalarını aşmak için geliştirildi ve Washington’ın Nisan ayındaki yasağı yakın zamanda geri çekmesiyle Nvidia’nın Çin’e H20 sevkiyatlarına yeniden başlamasına olanak tanıdı reuters.com. Mevcut yaklaşık 700.000 H20 çiplik stok üzerine eklenen bu dev sipariş, önceki ihracat kısıtlamalarına rağmen doymak bilmeyen yurtdışı talebini vurguluyor reuters.com. “ABD hükümeti, NVIDIA’ya lisansların verileceği konusunda güvence verdi ve NVIDIA yakında teslimatlara başlamayı umuyor,” diye belirtti şirket, gerilimin azaldığına dikkat çekti investopedia.com. Nvidia’nın hisse fiyatı, Salı kapanışında hafif kâr realizasyonu ile bir miktar geriledi, ancak iyimser tablo bozulmadan devam ediyor: küresel yapay zeka altyapı yatırımları, çiplerine eşi görülmemiş bir talep yaratıyor.
AMD & Broadcom Dalgayı Sürüyor: Nvidia’nın rakipleri de eş zamanlı olarak yükseliyor. Advanced Micro Devices (AMD) %2’den fazla artarak yaklaşık 177$ ile son 52 haftanın en yüksek seviyesine ulaştı nasdaq.com, yaklaşan MI300/MI350 hızlandırıcılarına yönelik iyimserlikle desteklendi. Aslında, HSBC analistleri bu ayın başlarında AMD’yi “Al” olarak yükseltti ve fiyat hedeflerini ikiye katlayarak 200$’a çıkardı; testler AMD’nin en son MI350 GPU’larının Nvidia’nın son teknoloji Blackwell çipleriyle başa baş rekabet edebildiğini gösterdi investopedia.com. AMD’nin OpenAI ile olan stratejik ortaklığı – CEO Lisa Su’nun Haziran ayındaki bir etkinlikte Sam Altman ile birlikte vurguladığı gibi – şirketin yapay zeka yol haritasına olan güvenin bir göstergesi olarak görülüyor investopedia.com. Yapay zeka patlamasından faydalanan bir diğer şirket olan Broadcom da yaklaşık %1 artışla rekor seviyeye ulaştı nasdaq.com. Çip tasarımcısı, bulut devlerinin özel hızlandırıcılarını hızla satın almasıyla yapay zeka ile ilgili gelirlerinin bu çeyrekte %60 artmasını (yaklaşık 5,1 milyar $’a) bekliyor ve yakın zamanda gerçekleştirdiği VMware satın alımı, yapay zeka odaklı ağ işini güçlendiriyor finance.yahoo.com. Geleneksel yarı iletken firmaları bile yeni bir ivme buluyor: elektronik tasarım yazılımı üreticisi Cadence güçlü kazançlar bildirdi ve beklentilerini yükseltti, “yapay zeka alanındaki çeşitli alanlarda” yaşanan genel güçlenmenin çip tasarım araçlarına olan talebi artırdığını belirtti investopedia.com. (Bir kara bulut: Cadence ayrıca Çin’e yasa dışı EDA yazılımı ihracatı suçlamalarını çözmek için 140 milyon dolarlık bir ceza açıkladı investopedia.com, bu da jeopolitiğin sektör üzerinde hâlâ etkili olduğunun bir hatırlatıcısı.)
Analistler Hâlâ İyimser – Ancak Değerlemelere Dikkat: Wall Street, yapay zekâ devriminin merkezindeki çip üreticileri konusunda genel olarak iyimserliğini koruyor. Örneğin Citi analistleri, bu ay Nvidia için fiyat hedeflerini 180 dolardan 190 dolara yükseltti ve Nvidia’nın “temelde her egemen [YZ] anlaşmasında yer aldığını” belirtti; hükümetler ulusal YZ süper bilgisayarları inşa etmek için yarışıyor investopedia.com. Analistler, YZ veri merkezi pazarının 2028 yılına kadar 563 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor; bu, önceki tahminlerin oldukça üzerinde investopedia.com. Bununla birlikte, bazı şüpheciler aşırı ısınma konusunda uyarıyor. Temmuz başında Citi’nin hisse senedi stratejistleri, teknoloji hisselerinde ortaya çıkan bir “YZ balonu” tanımladı; ancak bunun şimdilik “devam edebileceğini” belirttiler businessinsider.com. Ve uyarıcı bir not olarak, bir ekonomist gazetecilere, bugünkü YZ coşkusunun “dot-com döneminden daha kötü” olabileceğini, aşırı değerlemelerin “felaket sonuçlara” yol açabileceğini söyledi tomshardware.com. Ancak şimdilik, çip üreticileri ve yatırımcıları, YZ talebinin körüklediği hype, sermaye harcamaları ve gerçek gelir artışı döngüsünün keyfini çıkarıyor.
Büyük Teknoloji Kazançları: YZ’ye Milyarlarca Dolar Bahis
Alphabet’in 85 Milyar Dolarlık Yapay Zeka Harcama Çılgınlığı: Google’ın çatı şirketi Alphabet, öne çıkan bir ikinci çeyrek kazanç artışı açıkladı ve gelirindeki %14’lük sıçramanın büyük kısmını Arama ve YouTube’daki yeni yapay zeka özelliklerine bağladı reuters.com reuters.com. Daha dikkat çekici olan ise yönetimin agresif sermaye harcama planlarıydı: Alphabet, yatırımcıları 2025 sermaye harcamalarını 85 milyar dolara çıkartarak (10 milyar dolar artış) özellikle yapay zeka bulut altyapısını genişletmek için şaşırttı reuters.com. CEO Sundar Pichai, Google Cloud’un yapay zeka odaklı hizmetlerine olan talebin (ki bu hizmetler ikinci çeyrekte %32 satış artışı gördü) “sermaye harcamalarımızı artırmamızı” haklı çıkardığını söyledi reuters.com. Bu %13’lük sermaye harcaması artışı – büyük ölçüde veri merkezleri ve gelişmiş çiplere yönelik – analistlere göre Google’ın “yapay zeka teknolojisine daha fazla yöneldiğinin” bir göstergesi accesswdun.com. Alphabet’in hisseleri, yükselen maliyetlere dair endişelere rağmen yapay zeka iyimserliğinin ağır basmasıyla yaklaşık %1 yükselerek yeni zirvelere ulaştı accesswdun.com. Şirket, üçüncü taraf çiplere olan bağımlılığı azaltmak için kendine ait TPU’lar ve diğer yapay zeka hızlandırıcıları geliştirdiğini, hatta Nvidia gibi şirketlerle birlikte özel “yapay zeka çipleri ve diğer yatırımlar”ı araştırdığını belirtti accesswdun.com.
Microsoft ve Meta Harcama Yarışına Katıldı: Rakip Microsoft da sonuçlarında (bir hafta önce açıklanan) yapay zekayı temel bir büyüme itici gücü olarak vurguladı. Azure’un yapay zeka bulut kullanımı, yönetimin belirttiğine göre, Azure-OpenAI hizmeti gibi büyük başarılar ve yakında çıkacak olan Copilot özelliklerinin Office ve Windows’a entegre edilmesi sayesinde “hızla ölçekleniyor.” Microsoft’un, OpenAI’nin modellerini ve kendi copilots’larını desteklemek için veri merkezi harcamalarını önemli ölçüde artırdığı bildiriliyor, ancak kesin rakamlar gizli tutuluyor. Bu arada, Meta Platforms çarşamba kapanışından sonra (30 Temmuz) rapor açıklayacak ve piyasa, devasa yapay zeka yatırımlarının karşılığını verip vermeyeceğini görmek için sabırsızlanıyor. Meta, Facebook, Instagram ve “metaverse” tekliflerini en ileri düzeyde tutma umuduyla, esas olarak yapay zeka altyapısı için 2025 sermaye harcamalarında tahmini 60–70 milyar dolar harcıyor ig.com. Bu harcamalar, özel yapay zeka süper bilgisayarları ve makine öğrenimi için optimize edilmiş yeni veri merkezlerinin inşasını, ayrıca sohbet botlarından reklam araçlarına kadar uygulamalarında üretken yapay zeka özelliklerinin dağıtımını içeriyor. Şimdiye kadar, Meta’nın reklamcılık işi, yapay zeka destekli içerik önerilerinden bir miktar artış gördü ve kullanıcı başına gelir yıldan yıla yaklaşık %11 arttı ig.com. Ancak, kâr marjları yüksek teknoloji harcamaları nedeniyle düştü. Bir piyasa analistinin belirttiği gibi, asıl soru şu: “Meta, yapay zeka altyapısına 70 milyar dolar harcarken %40+ marjları koruyabilir mi?” ig.com. CEO Mark Zuckerberg’in kazanç çağrısında maliyet disiplini (veya eksikliği) hakkında vereceği herhangi bir ipucu muhtemelen hisseyi hareket ettirecek. Yatırımcılar ayrıca Meta’nın kendi yapay zeka çipleri ve yapay zeka destekli donanım (akıllı gözlükler gibi) konusundaki gelişmeleri de takip edecek – özellikle de rakip Amazon’un bu alanda yakın zamanda ses getirmesinin ardından (aşağıda daha fazlası).
Bulut ve Kurumsal Yazılımda Yükseliş: Yapay zeka dalgası, sadece tüketiciye yönelik teknoloji devlerini değil, daha fazlasını da yukarı taşıyor. Kurumsal yazılım firmaları da bundan kazanç sağlıyor. Örneğin, Microsoft’a ait GitHub ve Salesforce, bu hafta sırasıyla geliştirici verimliliğini ve satış etkinliğini artırmaya yönelik yeni yapay zeka özellikleri duyurdu – bu da yazılımda “her yerde yapay zeka” trendinin bir parçası. Küçük oyuncular da yükseliş yaşıyor: Cadence Design Systems, belirtildiği gibi, güçlü elektronik tasarım aracı satışlarının tetikleyicisi olarak yapay zekayı gösterdi investopedia.com. Bir diğer örnek ise Corning Inc., endüstriyel cam ve fiber optik tedarikçisi, beklenenden daha iyi kazançlar ile Wall Street’i şaşırttı; bunda fiber optik kablolarına yönelik “yapay zeka odaklı talep” investopedia.com investopedia.com da etkili oldu. Corning, büyük bulut veri merkezi inşaatçılarının yeni yapay zeka süper kümelerini kablolamak için optik fiber ve bileşenlerini agresif şekilde satın aldığını, bunun da Salı günü hisse senedinde %12’lik bir artışa yardımcı olduğunu söyledi investopedia.com. Artık geleneksel sanayi ve kamu hizmeti şirketleri bile kazanç açıklamalarında yapay zeka benimsemesini öne çıkarıyor. Kısacası, bu kazanç sezonunda yapay zeka sektörler arası bir tema haline geldi – bulut bilişimden telekom donanımına kadar – ve birçok şirket sürpriz gelir artışlarını yapay zeka projelerine veya kullanımına bağlıyor.
Teknolojinin Ötesinde: Yapay Zeka Anlaşmaları, Birleşme & Satın Almalar ve Yeni Girişler
M&A Hareketleniyor – Grammarly, Amazon ve Daha Fazlası: Yapay zekadaki altına hücum zihniyeti, şirketlerin yetenek ve teknoloji edinme arayışıyla birleşme ve satın almaları hızlandırıyor. Temmuz ayının başlarında, dijital yazım asistanı ve 13 milyar dolar değerindeki Grammarly, Superhuman’ı satın almayı kabul etti; bu, şirketin tam kapsamlı bir “yapay zeka verimlilik paketi”ne genişlemesinin bir parçasıydı reuters.com. Bir zamanlar 825 milyon dolar değer biçilen Superhuman, kullanıcıların e-postaları daha hızlı yazmasına ve yanıtlamasına yardımcı olmak için yapay zeka kullanıyor; artık bu özellikler, Grammarly’nin üretken metin yapay zekasıyla entegre edilerek kurumsal teklifleri genişletecek reuters.com reuters.com. Donanım alanında ise, Amazon, Bee’yi satın alarak manşetlere çıktı; Bee, giyilebilir bir yapay zeka kaydedici üreten bir girişim. Bee’nin bileklik cihazı, (sessize alınmadıkça) sürekli olarak konuşmaları dinliyor ve bunları hatırlatıcılar ve yapılacaklar listesine dönüştürmek için yapay zeka kullanıyor. Amazon, (Bee’nin kurucusu tarafından 22 Temmuz’da duyurulan) anlaşmayı doğruladı; şirket, Alexa’nın ötesinde yeni ufuklara bakıyor ve tüketiciler için “kişisel, ortam zekası” cihazları hayal ediyor techcrunch.com techcrunch.com. Bu hamle, Amazon’u OpenAI (yapay zeka donanımı geliştirdiği bildiriliyor) ve Meta (yapay zekalı akıllı gözlükler geliştiriyor) gibi rakiplerle karşı karşıya getiriyor techcrunch.com. Piyasa gözlemcileri, bu satın almanın giyilebilir ve tüketiciye yönelik yapay zekanın bir sonraki mücadele alanı olduğunu, yapay zekanın IoT cihazlarıyla birleştiğini gösterdiğini söylüyor – ancak gizlilik endişeleri de artıyor; çünkü Bee ve Amazon, “çevrelerindeki her şeyi kaydeden” cihazlar için sıkı politikalar uygulamak zorunda kalacak techcrunch.com techcrunch.com. Dedikodu kazanında ayrıca: Apple, Perplexity AI’yı 14 milyar dolara satın almayı düşünüyor; bu girişim, bir yapay zeka arama sohbet robotu geliştiriyor ve bu, Apple’ın şimdiye kadarki en iddialı yapay zeka hamlesi olabilir (Apple yapay zekada geride kaldı ve analistler büyük bir satın almanın tek seçeneği olabileceğini söylüyor) <a href=”https://techfundingnews.com/apple-considering-14b-perplexity-acquisition/#:~:text=Apple%20eyes%20%2414B%20Perplexity%techfundingnews.com fortune.com. Ve çip devi Nvidia’nın, yazılım optimizasyon yeteneklerini güçlendirmek için Kanadalı yapay zeka girişimi CentML’yi 300 milyon doların üzerinde bir bedelle satın almak üzere görüşmelerde bulunduğu bildirildi thelogic.co. Eğer bu anlaşma çılgınlığı bir şeyi kanıtlıyorsa, o da yapay zeka yarışında kimsenin geride kalmak istemediği – ve mevcut büyük oyuncuların, yenilikçi girişimleri ve uzmanlaşmış yapay zeka ekiplerini satın almak için büyük harcamalar yapacağıdır.
Yeni Oyuncular ve “AI Startupları 2.0”: Temmuz sonundaki piyasa söylentileri, yeni dalga AI girişimcilerini de içeriyor. Birkaç yüksek profilli startup, halka arz veya yatırım turları için hazırlanıyor. OpenAI’nin CEO’su, tüketici cihazları üretme (muhtemelen eski Apple tasarım gurusu Jony Ive ile iş birliği içinde capacitymedia.com) gibi potansiyel planlara dair ipuçları verdi; bu da donanım dünyasını sarsabilir. Bu arada, sektör içindekiler Anthropic, xAI ve ScaleAI gibi şirketleri “izlenmesi gerekenler” olarak gösteriyor – bu firmalar, büyük risk sermayesi yatırımlarıyla, büyük dil modellerinden veri etiketleme için AI’a kadar her şey üzerinde çalışıyorlar forgeglobal.com. Yatırımcı coşkusu hâlâ çok yüksek: bu hafta AI siber güvenlik girişimi BlinkOps 50 milyon dolar topladı fintech.global ve birçok risk sermayesi fonu, AI odaklı portföyler için aşırı talep görüyor. Hisse senedi yatırımcıları için, yalnızca AI odaklı hisseler (C3.ai, BigBear.ai ve diğerleri gibi) dalgalı ama çoğunlukla yükseliyor; çünkü nispeten küçük sözleşme kazanımları veya ürün haberleri bile büyük hareketlere yol açabiliyor. Örneğin, savunma odaklı küçük bir AI yazılım firması olan BigBear.ai, 2025 gelir tahminini yeniden teyit ettikten sonra (160–180 milyon $; yıllık yaklaşık %15 artış) ve yeni devlet projesi ivmesini duyurduktan sonra hisseleri yükseldi barchart.com finance.yahoo.com. Mesaj şu: büyüme yatırımcıları küçük ve orta ölçekli alanda “bir sonraki Nvidia”yı hevesle arıyor ve kendini AI ile markalaştıran herhangi bir şirket ilgi görebiliyor. Analistler, bu yüksekten uçanların bazılarında temkinli olunmasını öneriyor (birçoğunun kârı çok az), ancak şimdilik AI dalgası neredeyse tüm tekneleri yukarı taşıyor – daha önce radar altında kalan isimler bile.
Savunma ve Devlet: Palantir’in Yükselişi ve Politika Rüzgarları
Palantir: Savunmanın “Yapay Zeka Omurgası” – ve Bununla Gurur Duyuyor: Yapay zeka-savunma bağlantısının en büyük kazananlarından biri Palantir Technologies. Uzun süredir gizli veri analitiğiyle tanınan Palantir, kendini agresif bir şekilde bir yapay zeka şirketi olarak yeniden konumlandırdı ve şimdi bunun meyvelerini topluyor. 2025’in ilk yarısında Palantir, ABD hükümetinden 1,0 milyar doların üzerinde yapay zeka sözleşmesi aldı; bunlar arasında Pentagon’un Project Maven’ı için bir yapay zeka hedefleme sistemi sağlamak üzere imzalanan 480 milyon dolarlık tarihi bir anlaşma (Mayıs 2024’te imzalandı) ve bu bahar savaş alanı yapay zekası yetenekleri için ek olarak 800 milyon dolarlık askeri yatırım da bulunuyor spacedaily.com. CEO Alex Karp, sert, milliyetçi bir ethosu açıkça benimsedi – bu, genellikle Silikon Vadisi’nin sessiz yaklaşımının tam tersi. Karp, yakın zamanda bir müşteri konferansında “Bu ülkenin dünyanın en güçlü, en önemli ülkesi olmasını istiyoruz ve buna ihtiyacımız var,” diyerek Palantir’in teknolojisini ABD üstünlüğüne hizmet eden bir silah olarak konumlandırmaktan çekinmedi spacedaily.com spacedaily.com. Hatta Palantir’in yapay zekasını gerçek çatışmalarda övdü ve “askerlerimizi korumak için yaptıklarımızdan… düşmanlarımızı öldürmek ve onları korkutmak” için yapay zeka destekli hedefleme ile “son derece gurur duyduğunu” söyledi spacedaily.com. Bu açık sözlü dil bazılarını şaşırttı, ancak Palantir’in savunma ve istihbarattaki en büyük müşterileriyle yankı buldu. Şirketin araçları, Ukrayna’daki çatışmada aktif olarak kullanıldı; drone ve uydu görüntülerini analiz etmek, hedefleri belirlemek ve saldırıları gerçek zamanlı koordine etmek için – Karp’ın, müttefik orduların avantaj arayışında “adeta bir uyuşturucu” olarak nitelendirdiği yetenekler spacedaily.com. Bu nedenle, Palantir’in hisselerinin 2025’te iki kattan fazla arttığı (onu yılın en iyi performans gösterenlerinden biri yaptı) ve yatırımcıların onu bir hükümetler için yapay zeka devi olarak gördüğü şaşırtıcı değil fool.com. Artık savunma teknolojisi konuşulurken, Silikon Vadisi dokunuşuyla birlikte Lockheed veya Raytheon ile aynı cümlede anılıyor.
Etik ve Hukuki İnceleme: Palantir’in yükselişi tartışmasız olmadı. Bir düzineden fazla eski çalışan, Mayıs ayında şirketi (ve diğer teknoloji devlerini) “oligarkların öncülüğünde bir yapay zeka devrimi kisvesi altında otoriterliği normalleştirmekle” suçlayan açık bir mektup yayımladı. spacedaily.com Palantir’in sınır ajanslarıyla yaptığı çalışmalara (örneğin, AI destekli sınır dışı takibi için 30 milyon dolarlık bir ICE sözleşmesi spacedaily.com) ve NYTimes ile Wired tarafından bildirilen, federal hükümet bilgilerini merkezi bir veritabanında toplama yönündeki gizli bir girişime dikkat çekiyorlar. Gizlilik savunucuları, Palantir’in yapay zekası aracılığıyla farklı verilerin birleştirilmesinin, kontrolsüz bırakılırsa Orwellvari bir gözetim sağlayabileceği konusunda uyarıyor spacedaily.com spacedaily.com. Palantir, “Amerikalılar hakkında merkezi bir veritabanı” oluşturduğunu reddediyor ve teknolojisinin suç ve terörle mücadele için kullanıldığında, sıradan vatandaşları gözetlemek için kullanılmadığında ısrar ediyor spacedaily.com. Yine de, Palantir hükümet yapay zekasının fiili işletim sistemi haline geldikçe, düzenleyiciler ve sivil özgürlük grupları yakından izliyor. Şu ana kadar Trump yönetimi (ve yapay zeka yanlısı “OSTP Yapay Zeka ve Kripto çarı” David Sacks) Palantir’in rolünü son derece destekleyici buldu ve ulusal güvenliğe katkılarını kutladı whitehouse.gov whitehouse.gov. Ancak gelecekteki bir yönetim, hükümet yapay zeka sözleşmelerine daha sıkı etik kurallar getirebilir. Şimdilik, Palantir’in “Önce Amerika” havası – bir zamanlar teknoloji dünyasında bir istisna iken – ana akım haline geldi ve Washington’daki daha geniş bir değişimle uyumlu: Yapay zekayı, en iyi algoritmaların kazandığı yeni bir Soğuk Savaş alanı olarak görmek.
Beyaz Saray “Yapay Zeka Eylem Planı”nı Başlattı: Aslında, daha geçen hafta Beyaz Saray “Yapay Zeka Yarışını Kazanmak: Amerika’nın Yapay Zeka Eylem Planı”nı açıkladı; bu, ABD’nin yapay zekadaki liderliğini pekiştirmeye yönelik kapsamlı bir federal yol haritası whitehouse.gov. 23 Temmuz’da duyurulan bu plan, 90’dan fazla politika eylemini üç temel başlıkta topluyor: İnovasyonu Hızlandırmak, Yapay Zeka Altyapısı Kurmak ve Küresel Güvenlikte Liderlik whitehouse.gov. Temel maddeler arasında yeni veri merkezleri ve çip fabrikaları için izinlerin hızlandırılması (yapay zeka altyapısının “hızlı inşasını teşvik etmek” için) whitehouse.gov, çip mühendisleri ve elektrikçiler gibi yüksek teknoloji çalışanları için eğitim programlarının genişletilmesi ve yapay zeka gelişimini engelleyen düzenleyici engellerin kaldırılması whitehouse.gov yer alıyor. Yönetim ayrıca “güvenli, tam yığın yapay zeka paketleri”nin ABD müttefiklerine ihracatı için onay süreçlerini kolaylaştırma sözü verdi whitehouse.gov – esasen Amerikan yapay zeka donanım, yazılım ve standartlarını yurtdışına ihraç ederek Çin etkisine karşı koymak. Özellikle, plan “ifade özgürlüğünün yapay zeka modellerinde korunmasında” ısrar ediyor: federal hükümet yalnızca yapay zeka sistemlerinin “nesnel ve yukarıdan aşağıya ideolojik önyargıdan arınmış” olmasını sağlayan yapay zeka tedarikçilerinden satın alım yapacak; bu, politik olarak filtrelenmiş algoritmalarla ilgili endişelere doğrudan bir gönderme whitehouse.gov. “Amerika’nın Yapay Zeka Eylem Planı, ABD’nin yapay zekada üstünlüğünü pekiştirmek için kararlı bir rota çiziyor,” dedi OSTP Direktörü Michael Kratsios ve yapay zeka yarışını “tartışılmaz” olarak nitelendirdi; bu, ABD’nin ekonomik ve askeri üstünlüğü için kritik whitehouse.gov whitehouse.gov. Piyasalar genel olarak planı olumlu karşıladı – özellikle de altyapının güçlendirilmesine odaklanılmasını. Veri merkezi GYO’ları ve inşaat firmaları, izinlerin daha hızlı verileceği umuduyla hafif bir artış yaşadı ve çip üreticileri (zaten yükselişte olanlar) yapay zeka yanlısı sanayi politikasını uzun vadeli talebi güçlendiren bir unsur olarak görüyor nasdaq.com <a href=”https://www.reuters.com/world/china/nvidia-orders-300000-h20-creuters.com. Ancak, Kongre’deki bazı kişiler ihracat kontrollerinin gevşetilmesinin (Nvidia’nın H20’sinde görüldüğü gibi) rakip güçlere yardımcı olabileceği konusunda endişelerini dile getirdi – küresel ticaret ile teknoloji güvenliği arasında dengenin nerede kurulacağı konusunda hararetli bir tartışma bekleniyor. Genel olarak, ABD hükümetinin tutumu net: daha fazla yapay zeka, daha hızlı – ve bu, yatırımcıların kulağına müzik gibi geliyor.
Çin’in Yapay Zeka Hamlesi: Yaptırımlar Ortasında İttifaklar ve İnovasyon
Teknoloji Devleri Ulusal Yapay Zeka İttifakları Kuruyor: Pasifik’in öte yanında, Çin bu haftayı kendi yapay zeka gücünü sergileyerek geçirdi. Şanghay’daki Dünya Yapay Zeka Konferansı’nda (WAIC) (29 Temmuz’da sona erdi), Çinli teknoloji şirketleri, ABD’nin ihracat kısıtlamalarına doğrudan yanıt olarak, yerli yapay zeka ekosistemlerini güçlendirmek için bir dizi girişimi açıkladı. Manşet niteliğindeki bir duyuruda, önde gelen yapay zeka çip üreticileri (Huawei, Biren, Enflame ve Moore Threads dahil) ile büyük model geliştiricileri (StepFun ve MiniMax gibi) “Model-Çip Ekosistemi İnovasyon İttifakı” kurmak için güçlerini birleştirdi. Bu ittifakın amacı, yerli bir yapay zeka teknoloji yığını standartlaştırmak – donanım ve yazılımı birbirine bağlayarak – böylece Çinli yapay zeka laboratuvarları, Nvidia yerine yerli çipleri sorunsuzca kullanıp gelişmiş yapay zeka modellerini çalıştırabilsin tomshardware.com tomshardware.com. Ortak çerçeveler ve arayüzler üzerinde anlaşarak, modelleri birden fazla Çinli hızlandırıcı arasında birlikte çalışabilir hale getirmeyi, böylece herhangi bir yabancı mimariye olan bağımlılığı azaltmayı hedefliyorlar tomshardware.com tomshardware.com. “Üyeler, standartlaşma ve birlikte çalışabilirlik arayacak… modeller, çipler ve altyapı arasında ortak protokoller,” diye belirtti bir rapor; ittifakın, bir yapay zeka modelinin bir kez eğitilip “herhangi bir Çin yapımı hızlandırıcıda” minimum kod değişikliğiyle çalıştırılmasını nasıl mümkün kılabileceğini anlattı tomshardware.com tomshardware.com. WAIC’te başlatılan ikinci bir konsorsiyum ise – Şanghay Genel Ticaret Odası Yapay Zeka Komitesi – SenseTime (Çin’in yüz tanıma devi) ve Iluvatar CoreX gibi şirketleri yapay zekayı endüstriyel uygulamalara entegre etmeye odaklamak için bir araya getiriyor <a href=”https://www.tomshardware.com/tech-industry/artificial-intelligence/china-forms-ai-alliantomshardware.com tomshardware.com. Özünde, Çin, teknoloji endüstrisini organize ediyor ve kaynakları birleştirerek Yapay Zekâ’da kendi kendine yeterliliği hızlandırmayı amaçlıyor; böylece ABD yaptırımları altında bile ilerlemeye devam edebilecek. Pekin’in mesajı: Yapay Zekâ yarışında yavaşlamayacağız. (Bu koordineli yaklaşım, Çin’in 5G ve yarı iletkenlerdeki geçmiş çabalarını da yansıtıyor; bu çabalar sonunda Huawei’nin 5G’deki hakimiyetini getirmişti – bu paralellik ABD’li politika yapıcıların da dikkatinden kaçmıyor.)
WAIC’te Ürün Atılımları: Konferans sadece bürokratik ittifaklardan ibaret değildi – şirketler aynı zamanda somut yapay zeka yeniliklerini de sergiledi. Girişim Zhipu (Z.ai) yeni bir açık kaynaklı dil modeli, GLM-4.5 duyurdu; bunun, en son Batılı modellere kıyasla çok daha düşük maliyetle rekabet edebileceğini iddia ediyor silicon.co.uk. Zhipu’nun etkileyici iddiasına göre, GLM-4.5 yalnızca sekiz Nvidia H20 GPU ile çalışabiliyor silicon.co.uk – bu da Çinli geliştiricilerin, erişebildikleri sınırlı üst düzey çiplerle yapay zeka modellerini nasıl optimize ettiklerini gösteriyor. (H20, daha önce bahsedilen ihracat onaylı Nvidia çipi; görünüşe göre hem ABD’li hem de Çinli firmalar, Çin’in yapay zeka eğitimini ihracat kontrolleri altında sürdürmesinin anahtarı olduğu konusunda hemfikir.) Huawei ise kendi tarafında CloudMatrix 384 yapay zeka eğitim kümesini tanıttı; bu sistemde Huawei’nin kendi Ascend 910C yapay zeka çiplerinden 384 adet bulunuyor. Bağımsız analistlere göre, bu sistem “bazı metriklerde Nvidia’nın [eşdeğer] GB200 kümesinden daha iyi performans gösteriyor.” silicon.co.uk Bu, Huawei’nin yapay zeka donanımında arayı kapattığına işaret eden önemli bir iddia – tam da ABD yaptırımlarının engellemeye çalıştığı şey. Huawei’nin çip bölümü Nvidia silikonunu değiştirmek için harıl harıl çalışıyor ve bu sonuçlar doğrulanırsa, Çinli bulut sağlayıcıları ABD’ye bağımlılığı önlemek için giderek daha fazla Huawei platformunu benimseyebilir silicon.co.uk silicon.co.uk. Ayrıca dikkat çeken bir diğer gelişme, Tencent’in Hunyuan 3D World Model 1.0 duyurusu oldu; bu, metin veya görsellerden 3D sanal ortamlar oluşturabilen açık kaynaklı üretken yapay zeka modeli silicon.co.uk. Bu araç, basit komutlarla hızlıca etkileşimli 3D sahneler (sanal dünyalar veya oyun seviyeleri gibi) üretebiliyor ve Tencent’in yapay zeka araştırma derinliğini gözler önüne seriyor. Baidu, yeni nesil “Dijital İnsan” teknolojisiyle izleyicileri etkiledi: Sadece 10 dakikalık örnek video silicon.co.uk analizinden sonra, bir kişinin sesini ve jestlerini de içeren gerçek bir kişinin sanal avatar kopyasını oluşturabilen yapay zeka. Baidu, bunu sanal yayıncılar ve müşteri hizmetleri avatarları için kullanmayı planlıyor. Demo hem heyecan hem de deepfake’ler konusunda bazı endişeli sorular doğurdu (Baidu, onay ve güvenlik önlemlerinin mevcut olduğunu söylüyor). Cihaz tarafında ise, Alibaba prototipini tanıttı: Quark AI Gözlükleri, Qwen AI modeli tarafından desteklenen artırılmış gerçeklik gözlüğü silicon.co.uk. Yıl sonuna kadar Çin’de piyasaya sürülmesi planlanan bu akıllı gözlükler, AR navigasyon gibi özellikler sunacak ve kullanıcıların sadece bir QR koduna bakarak ve sesli komut kullanarak Alipay ile ödeme yapmalarına olanak tanıyacak silicon.co.uk. Bu, Alibaba’nın Meta’nın Ray-Ban Stories’ine yanıtı; sesli asistan ve ödeme sistemini günlük gözlüklere entegre ediyor. Tüm bu WAIC duyuruları, Çinli teknoloji firmalarının hızla yenilik yaptığını – sadece yetişmeye çalışmadıklarını – vurguluyor. Açık modellerden özel donanımlara ve tüketici cihazlarına kadar Çin’in yapay zeka endüstrisi her cephede ilerliyor, ABD kısıtlamalarına rağmen avantaj arıyor.
Çin’de Piyasa Etkisi ve Görünüm: Çinli yapay zeka ile ilgili hisseler, hükümetin destekleyici tutumuna olumlu tepki verdi. İttifaklar ve yerli atılımlar hakkındaki haberler, haftanın başında Çin’in teknoloji endekslerini yukarı itti – MSCI China IT endeksi, küresel ticaret endişeleri kazançları azaltmadan önce 9 ayın zirvesine ulaştı marketscreener.com accesswdun.com. Yatırımcılar, ittifakları Pekin’in yerli yapay zeka şampiyonlarına ağırlığını (ve finansmanını) koyacağının bir işareti olarak görüyor; bu da sübvansiyonlar, tedarik anlaşmaları ve düzenleyici ayrıcalıklar anlamına gelebilir. Örneğin, Huawei’nin tedarikçilerinin ve yerel GPU girişimlerinin hisseleri, pazarın daha büyük bir payını alacakları spekülasyonuyla hafif artışlar gördü. Ancak, genel Çin piyasası dalgalı seyrediyor; bunun nedeni makro endişeler (emlak borcu sorunları, ABD-Çin gümrük vergisi endişeleri vb.), bu nedenle yapay zeka ABD piyasalarında olduğu gibi burada tüm hisseleri yukarı taşımıyor. Özellikle, ABD kısıtlamaları hâlâ bir tavan oluşturuyor: Reuters, Trump yönetiminin Nvidia’nın H20 satışlarını prensipte onayladığını, ancak Ticaret Bakanlığı’nın henüz tüm siparişler için fiilen ihracat lisansı vermediğini bildirdi reuters.com reuters.com. Washington, çiplerin askeri amaçlara yönlendirildiğine inanırsa kuralları tekrar sıkılaştırabilir. Ve bazı ABD’li milletvekilleri, ileri düzey yapay zeka çiplerinin (hafifçe kısıtlanmış H20’ler bile olsa) Çin’e akmasından gerçekten endişeli; daha sıkı denetim çağrısı yapıyorlar investopedia.com investopedia.com. Buna karşılık, Çin hükümeti bu hafta kendi Yapay Zeka Güvenliği Çalışma Grubu’nu kurdu; böylece Baidu’nun “dijital insanları” gibi sistemlerin ülke içinde kötüye kullanılmasını önlemeyi amaçlıyor – bu, Pekin’in Batı’ya daha fazla yasak için bahane verebilecek sosyal riskleri önceden engellemek istediğinin bir işareti. Özetle, Çin’in yapay zeka sektörü bir ip cambazı gibi: baş döndürücü bir hızda yenilik yapıyor ve içeride güç birliği oluşturuyor, tüm bunları yaparken daha sert yaptırımları davet edebilecek provokasyonlardan kaçınmaya çalışıyor. Bu, piyasaların önümüzdeki aylarda yakından izleyeceği hassas bir denge.
Piyasa Duyarlılığı: Coşku, Risklerle Dengeleniyor
Temmuz ayı sona yaklaşırken, yapay zeka hisse senedi çılgınlığı soğuma belirtisi göstermiyor. Her gün manşetlere çıkan duyurular – rekor gelirler, dev harcama planları, yeni ortaklıklar – iş dünyasının yapay zeka ile dönüşümüne dair anlatıyı güçlendiriyor. Sadece bu hafta bile, birden fazla hisse senedi yapay zeka haberleriyle çift haneli yükseldi (Corning’in yapay zeka lifi kazancından investopedia.com küçük ölçekli yazılım şirketlerine kadar) ve Nasdaq, yapay zeka iyimserliğiyle bir kez daha rekor kırdı accesswdun.com accesswdun.com. Sektörün liderliği açık: Nvidia, artık 4+ trilyon dolarlık bir dev, zaman zaman S&P 500’ü yükselten en büyük tek faktör oldu accesswdun.com ve Alphabet ile Microsoft gibi mega şirketler, büyük ölçüde yapay zeka hikayeleri sayesinde tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşıyor.
Ancak bu coşkunun altında bazı yatırımcılar temkinli olmaya başlıyor. Fed’in devam eden sıkı para politikası (bu hafta bir karar daha bekleniyor) ve yavaşlayan ekonomik büyüme ihtimali, bu aşırı yüksek değerlemeleri sonunda test edebilir. Elon Musk’ın Tesla’sı bile – son sonuçlarını bir yapay zeka hamlesi olarak sunmaya çalıştı (robotaksi ve otonom sürüş yapay zekası çalışmalarını vurgulayarak) – muaf tutulmadı; hisse senedi, diğer endişeler (azalan elektrikli araç marjları, Musk’ın tartışmalı kamuoyu imajı) öne çıkınca, bilanço sonrası %8 düştü accesswdun.com accesswdun.com. Tesla’daki düşüş, bir şirketin yapay zeka vizyonu ne kadar büyük olursa olsun, temellerin hâlâ önemli olduğunu hatırlattı. Benzer şekilde, Intel’in son bilançosu, yapay zeka dışındaki çip dünyasındaki zorlukları gözler önüne serdi: Intel bir çeyrek daha zarar açıkladı ve bazı toparlanma planlarının “düzeltilemeyebileceği” uyarısında bulundu – bu da yapay zekaya odaklanan rakiplerin pembe tablolarıyla tam bir tezat oluşturdu investopedia.com. Intel, yeni gelişen yapay zeka hızlandırıcılarına yönelik artan talebi öne çıkarsa da, hâlâ çok geride ve hisse senedi Nvidia/AMD yükselirken geride kaldı.
Finans uzmanları, “barbell” stratejisi öneriyor: AI yükselişine katılın, ancak AI işlemi aşırı kalabalıklaşırsa değer hisseleri veya nakit ile korunma yapın. Büyük fırsatların (ve tehditlerin) önümüzde olduğu kabul ediliyor. Bir yandan, AI tamamen yeni pazarların kilidini açabilir – Citi artık hükümetlerin “egemen AI” yatırımlarının çip talebine on milyarlarca dolar ekleyeceğini öngörüyor investopedia.com, ve HSBC, özerkliğin (robotaksiler vb.) yalnızca Çin’de birkaç yıl içinde 40 milyar dolarlık bir pazar olacağını öngörüyor silicon.co.uk. Öte yandan, düzenleyici ortam henüz yeni şekilleniyor. Avrupa’nın AI Yasası gelecek yıl yürürlüğe girecek (18 Temmuz’da yayımlanan yeni üretken AI yönergeleriyle birlikte) ve birçok AI yazılım şirketine uyum maliyetleri getirecek digital-strategy.ec.europa.eu digital-strategy.ec.europa.eu. ABD’de ise büyük teknoloji şirketlerinde tekelleşme karşıtı tartışmalar (AI, devlerin koruma duvarlarını güçlendirebilir ve incelemeye yol açabilir) ve AI kaynaklı hatalar veya önyargılar için sorumluluk konuları gündemde. Herhangi bir yüksek profilli AI hatası – örneğin, otonom bir araç kazası veya finans alanında AI’nın yanlış kullanımı – abartının hızını kesebilir. Ancak şimdilik, piyasanın havası, önde gelen bir teknoloji analistinin şu esprili notuyla en iyi şekilde özetleniyor: “AI patlaması bitmedi – aslında, daha yeni başlıyor.” Gerçekten de, Wall Street’in AI liderleri konusundaki genel görüşü son derece olumlu; örneğin Nvidia’nın analist listesinde 34 “Al” tavsiyesi ve yalnızca 1 “Sat” tavsiyesi bulunuyor fingerlakes1.com. Boğalar, çok yıllı bir AI yatırım döngüsünün ilk aşamalarında olduğumuzu, bunun internetin doğuşuna benzediğini ve kısa vadeli dalgalanmalar ya da “balon” söylemlerinin, temelde sektörler arası bir paradigma değişimini raydan çıkarmayacağını savunuyor.
Sonuç: Son iki gün (29–30 Temmuz 2025), AI hisse senedi çılgınlığının uç noktalarını özetledi – patlayan kazançlar, devasa harcama taahhütleri ve ürün atılımlarıyla desteklenen coşkulu zirveler, düzenleyicilerden ve birkaç karşıt analistten gelen ihtiyatlılık alt akımları ile dengelendi. Bu, dönüşüm içindeki bir ekonominin piyasa zekası anlık görüntüsü: eski ve yeni şirketler kendilerini AI etrafında yeniden şekillendiriyor, yatırımcılar neredeyse AI ile ilgili her şeyi ödüllendiriyor ve hükümetler AI destekli bir gelecek için altyapı (ve kurallar) oluşturmada yarışıyor. Deneyimli piyasa gözlemcileri, bir gözünüzü büyüleyici büyümede, diğerini ise olası engellerde (politika değişiklikleri, rekabet veya sadece değerlemelerdeki yerçekimi) tutmanızı tavsiye ediyor. Ama şimdilik, hisseleri yönlendiren anlatı net – AI, teknolojide büyümenin motoru ve herkes bu hareketten pay almak istiyor. Bir girişim sermayedarının sözleriyle, “Bu bir altına hücum. Kazma ve kürekler ya da altının kendisi – her iki şekilde de, kazananlar AI çağını mümkün kılanlar olacak.” Ve Temmuz sonuna kadar olan manşetlere bakılırsa, bu koşu sadece hızlanıyor – servetler (ve belki de çalkantılar) AI devrimi ilerledikçe gerçek zamanlı olarak yaratılıyor.
Kaynaklar: 29–30 Temmuz 2025’teki AI hisse senedi gelişmelerini kapsayan büyük finans haber kaynakları ve şirket raporları (Bloomberg, Reuters, AP, Investopedia, TechCrunch), kazanç açıklamaları, analist yorumları ve hükümet duyuruları dahil nasdaq.com reuters.com whitehouse.gov investopedia.com reuters.com investopedia.com tomshardware.com accesswdun.com.
