30 ביולי 2025 – דוחות רווחים בארה"ב מזניקים את מניות הבינה המלאכותית
מיקרוסופט ומטא מציתות ראלי של חצי טריליון: לאחר סגירת המסחר ביום רביעי, דוחות רווח מרשימים של מיקרוסופט ופלטפורמות מטא זעזעו את מניות החברות המתמקדות בבינה מלאכותית. במסחר המאוחר, מיקרוסופט זינקה ב-8% ומטא קפצה ב-9%, וביחד הוסיפו כמעט 440 מיליארד דולר לשווי השוק שלהן reuters.com. ענקיות ה“Magnificent Seven” הללו השקיעו מיליארדים בבינה מלאכותית, והמשקיעים סוף סוף ראו את התמורה. מיקרוסופט דיווחה על עלייה של 39% בהכנסות Azure, מעל התחזיות של כ-35%, וחשפה כי כלי ה-Copilot המופעלים בבינה מלאכותית שלה עברו 100 מיליון משתמשים חודשיים reuters.com reuters.com. סמנכ"לית הכספים איימי הוד אמרה לאנליסטים כי ההשקעות השיא בטכנולוגיה מגובות בביקוש ממשי: “אני מרגישה טוב מאוד שההוצאות שאנו מבצעים קשורות לעסקאות חתומות, עסקאות שצריך לספק” reuters.com. גם מטא עקפה את הציפיות, וחזתה כי הכנסות הרבעון השלישי יהיו גבוהות בהרבה מהקונצנזוס, כאשר כלי הפרסום המונעים בינה מלאכותית הגבירו את המעורבות reuters.com. המנכ"ל מארק צוקרברג אמר בשיחה כי ההתקדמות האחרונה מצביעה על התקדמות מהירה יותר לעבר “בינה מלאכותית חזקה מאוד או סופר-אינטליגנציה”, וציין “ההנחות האגרסיביות יותר… חזו בצורה המדויקת ביותר מה יקרה” reuters.com. הוא התחייב, “אנחנו פשוט נתקדם באגרסיביות בכל התחומים הללו” באסטרטגיית הבינה המלאכותית של מטא reuters.com. וול סטריט הריעה לשאיפה הזו – מניית מטא זינקה ב-11% במסחר המאוחר reuters.com. אנליסט של eMarketer סיכם: “ההשקעות המונעות בינה מלאכותית בעסקי הפרסום של מטא ממשיכות להשתלם… אבל ההוצאות העצומות של מטא על חזון הבינה המלאכותית שלה ימשיכו לעורר שאלות” לגבי התשואות <a href="https://www.reuters.com/business/media-telecom/meta-shares-jump-ai-fuels-ad-sales-outweighing-big-capital-costs-2025-07-30/#:~:text=quarter%20would%20be%20slower%20than,in%20the%20third%20quarter" target="_blank" rereuters.com. האופוריה של סוף היום אפילו הרימה שמות נוספים: מובילת שבבי ה-AI Nvidia, שכבר נחשבת לחברה בעלת השווי הגבוה בעולם, עלתה ב-1%, ואמזון (שמדווחת ביום חמישי) זינקה ביותר מ-2% בהשפעה דומה reuters.com. בסך הכול, ענקיות ה-AI של וול סטריט הוסיפו כ-500 מיליארד דולר לערכן ביום זה, מה שמבטא אמון חזק של השוק בהימורים של חברות הטכנולוגיה הגדולות על בינה מלאכותית reuters.com reuters.com.
עסקת ענק בסייבר מתמקדת באיומי בינה מלאכותית: בחדשות מיזוגים ורכישות, Palo Alto Networks הודיעה על הסכם בשווי 25 מיליארד דולר לרכישת חברת CyberArk Software הישראלית, במטרה להתמודד עם עידן חדש של איומי סייבר מונעי בינה מלאכותית reuters.com. הרכישה, שתתבצע במזומן ובמניות – אחת מעסקאות הטכנולוגיה הגדולות של השנה – תרחיב את תחום הפעילות של Palo Alto לאבטחת זהויות, תחום קריטי כאשר "העלייה בבינה מלאכותית וההתפוצצות במספר הזהויות המכאניות הבהירו שכל זהות דורשת רמת שליטה מתאימה בהרשאות," אמר המנכ"ל Nikesh Arora reuters.com. העסקה מגיעה לאחר רכישת Wiz על ידי Alphabet תמורת 32 מיליארד דולר במרץ, מה שמסמן מגמת קונסולידציה מהירה כאשר חברות מחפשות הגנות מקיפות לנוכח עלייה בפריצות reuters.com. מניות Palo Alto ירדו ב-8% בשל חששות המשקיעים מהיכולת להתמודד עם יעד כה גדול (החברה רגילה לרכישות קטנות מ-1 מיליארד דולר). "זהו שטח לא נודע עבור Palo Alto," ציין האנליסט של Roth MKM Imtiaz Koujalgi, בשל אתגרי האינטגרציה עם בסיס לקוחות גדול reuters.com. עם זאת, אנליסטים סבורים שהמהלך עשוי להאיץ את דחיפת Palo Alto לאבטחת בינה מלאכותית באמצעות מכירה משולבת של כלי CyberArk – הנחשבים "חיוניים לאבטחת מערכות בינה מלאכותית" – דרך מערך המכירות הגלובלי של Palo Alto reuters.com. בעלי המניות של CyberArk יקבלו פרמיה נאה של 29%, והעסקה צפויה להיסגר עד למחצית השנייה של שנת הכספים 2026 reuters.com reuters.com. עם צפי לעלייה של 12% בהוצאות העולמיות על סייבר השנה בשל איומים מונעי בינה מלאכותית reuters.com, Palo Alto מהמרת בגדול שפלטפורמה מקצה לקצה תכבוש את לב הלקוחות הארגוניים החוששים מבינה מלאכותית.
רגולטורים שמים עין על ענקיות הבינה המלאכותית: רגולטורים אירופיים עלו לכותרות ביום רביעי, והדגישו את הסיכונים הרגולטוריים סביב הבינה המלאכותית. רשות ההגבלים העסקיים של איטליה (AGCM) פתחה בחקירה נגד מטא, בטענה לשימוש לרעה בכוח מונופוליסטי על ידי שילוב הצ'אט-בוט החדש "Meta AI" של מטא עם ווטסאפ ללא הסכמת המשתמשים reuters.com. הרשות הזהירה כי אינטגרציה זו עלולה להוביל באופן לא הוגן "להכוונת משתמשים" לשירותי הבינה המלאכותית של מטא ולדחוק מתחרים reuters.com reuters.com. מטא טוענת כי היא משתפת פעולה והדגישה כי העוזר מבוסס הבינה המלאכותית שלה – שפועל בווטסאפ מאז מרץ – מציע לאיטלקים כלי חינמי ואופציונלי באפליקציה מוכרת reuters.com reuters.com. אם תימצא אשמה בהתנהלות אנטי-תחרותית, מטא עלולה להיקנס בסכום של עד 10% מהמחזור הגלובלי שלה reuters.com. בינתיים בבריסל, גוגל של אלפבית הסכימה לחתום על קוד ההתנהגות החדש של האיחוד האירופי לבינה מלאכותית, מדריך וולונטרי לעמידה בכללי חוק הבינה המלאכותית הצפויים reuters.com. ראש תחום ענייני גלובליים בגוגל קנט ווקר אמר כי החברה תומכת בקוד כדי להבטיח שלאירופאים יהיה "גישה לכלי בינה מלאכותית בטוחים ומובילים", אך הזהיר כי כללים נוקשים מדי של האיחוד האירופי עלולים "להאט את אישורי [הבינה המלאכותית]" ולחשוף סודות מסחריים, "לפגוע בתחרותיות של אירופה" reuters.com. ראוי לציין כי מיקרוסופט אותתה שגם היא תחתום על הקוד, בעוד שמטא סירבה, בטענה לחוסר ודאות משפטית עבור מפתחי מודלים reuters.com. צעדים אלה מגיעים כאשר האיחוד האירופי ממהר לקבוע רף עולמי לרגולציית בינה מלאכותית, מה שמאלץ את ענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות לאזן בין עמידה ברגולציה לחדשנות <a href="https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/google-sign-eus-ai-codreuters.com. אירועי היום מראים שגם כאשר השווקים מתגמלים התקדמות בבינה מלאכותית, הפיקוח הממשלתי – מחקירות תחרות ועד כללי שקיפות – הולך ומתחזק סביב מאמצי הבינה המלאכותית של חברות הטכנולוגיה הגדולות.
31 ביולי 2025 – השווקים הגלובליים רוכבים על גל הבינה המלאכותית
המניות ממשיכות לעלות, אפל ואמזון במוקד: המומנטום החיובי נמשך גם ליום חמישי כאשר המשקיעים עיכלו דוחות רווח נוספים והביטו קדימה לתוצאות של Apple ו-Amazon. חוזי מניות ארה"ב זינקו מוקדם בבוקר – חוזי הנאסד"ק עלו בכ-1.3% לפני הפתיחה – בזכות זינוק טכנולוגי לילי reuters.com. "זו הייתה עונת דוחות מצוינת עד כה, וזה הסיבה העיקרית לכך שמניות ארה"ב ממשיכות להצליח," ציין David Chao מ-Invesco, אם כי ציין כי סיכונים מאקרו-כלכליים כמו מכסים עדיין מרחפים reuters.com. מניית אמזון עלתה לקראת הדוח שלה, בתמיכת אופטימיות סביב יוזמות הענן וה-AI שלה. למעשה, אנליסטים של Bank of America העלו זה עתה את היעד למחיר של אמזון ל-$265, תוך ציון צפי להפתעת הכנסות ברבעון השני (הם חזו $164 מיליארד לעומת קונצנזוס של $162 מיליארד) ו-"ביקוש חזק יותר הקשור ל-AI ותנופת צבר הזמנות" בשירותי הענן AWS investing.com investing.com. הם סבורים שהשקעות אמזון ב-AI והקיצוצים האחרונים בעלויות (כולל פיטורי עובדים מסוימים ב-AWS) יחזקו את השוליים בהמשך השנה investing.com. מניות אפל גם נסחרו קרוב לשיא כל הזמנים לקראת הדוחות, אך יש החוששים בוול סטריט כי אפל מפגרת בתחום ה-AI הגנרטיבי. אנליסטית Needham Laura Martin הזהירה שאפל "לא יכולה להישאר על הגדר" בלי אסטרטגיית AI ברורה – וכינתה זאת "סיכון קיומי" כאשר גוגל ואמזון ממנפות שירותי ענן AI investing.com investing.com. היא אף העריכה שאפל עשויה להוציא מיליארדים על שותפות עם Anthropic או להגדיל את הוצאות ה-AI שלה כדי להדביק את הפער investing.com. למרות החששות הללו, משקיעים רבים עדיין בטוחים שאפל תתייחס לנושא ה-AI בצורה תקיפה יותר; המניה ירדה 14% מתחילת השנה, בפיגור אחרי המתחרות, ויש המייחסים זאת לנרטיב ה-AI <a href="https://www.investing.com/news/stock-market-news/5-big-analyst-ai-moves-amazon-pt-hike-apple-lagging-in-genai-race-4154074#:~:text=OpenAI%2C%20Anthropic%2C%20etc." target="_blaכל העיניים יהיו נשואות אל המנכ"ל טים קוק כדי לראות אם ידגיש את תחום הבינה המלאכותית בשיחת הרווחים. עם שני ענקי הטכנולוגיה הללו שמדווחים לאחר סיום המסחר, יום חמישי התאפיין בתנודות מתונות יחסית כאשר הסוחרים לקחו הפסקה – מדד הנאסד"ק נותר קרוב לשיאי 2025, ומדד S&P 500 כמעט לא השתנה עד שעות הצהריים כאשר העליות במניות יצרניות השבבים קיזזו מימושי רווחים במקומות אחרים (מניית Nvidia ו-AMD עלו לקראת פרסום תוצאותיהן בחודש הבא). בשוק האשראי, ההייפ סביב הבינה המלאכותית השפיע גם הוא: משקיעים ציינו מרווחים צרים באג"ח של חברות טכנולוגיה, מה שמשקף את האופטימיות סביב תזרימי המזומנים של הסקטור עם השקת מוצרי בינה מלאכותית.
התגובה המעורבת של אסיה – סין מציגה שאיפות בינה מלאכותית: השווקים באסיה עיכלו את חדשות הטכנולוגיה מארה"ב בזהירות מסוימת. מדד MSCI הרחב של אסיה-פסיפיק ירד מעט, כאשר הונג קונג העיקה עליו, שם מדד ההאנג סנג ירד בכ-1% בעקבות נתונים כלכליים חלשים מסין reuters.com. עם זאת, מניות הטכנולוגיה הסיניות היו נקודת אור על רקע הקיפאון האזורי. במסחר בהונג קונג, מניות Baidu זינקו ביותר מ-3% לשיא של מספר חודשים, כאשר המשקיעים הריעו ליוזמות הבינה המלאכותית האחרונות של החברה. בכנס הטכנולוגיה הגדול WAIC 2025 שנערך השבוע בשנגחאי, Baidu הציגה את עוזר הבינה המלאכותית החדש שלה "Xinxiang" לסמארטפונים, שיכול לנתח מידע ולתכנן נסיעות ביעילות רבה יותר מצ'אטבוטים רגילים reuters.com. ההשקה הזו, לצד הדגמות של מודל הבינה המלאכותית בקוד פתוח Ernie ומוצרים נוספים מסוג "סוכן בינה מלאכותית", הדגישה את הנחישות של סין להוביל בתחום הבינה המלאכותית. המתחרה Alibaba הרשימה גם היא את המשתתפים כשהציגה את מודל הענק שלה Qwen 3 (כעת עם מעל 400 מיליון הורדות גלובליות) ומגוון אפליקציות מבוססות בינה מלאכותית minichart.com.sg minichart.com.sg. ההתקדמות של ענקיות הטכנולוגיה הסיניות בתחום הבינה המלאכותית הגנרטיבית – והאותות התומכים מבייג'ינג – שיפרו את סנטימנט השוק מאז אמצע השנה. סוחרים ציינו כי Tencent, Kuaishou, ו-Alibaba כולן רשמו עליות במניות השבוע כאשר חשפו כלים ושותפויות חדשות בתחום הבינה המלאכותית ב-WAIC minichart.com.sg minichart.com.sg. עם זאת, מדדי המניות הרחבים באסיה נותרים רגישים לרוחות נגד כלכליות. ב-יפן, מדד הניקיי נותר ללא שינוי ביום חמישי – תחזיות אופטימיות מחברות אוטומציה תעשייתית (על רקע הזמנות הקשורות לבינה מלאכותית) קוזזו על ידי זהירות לקראת עדכון מדיניות של הבנק המרכזי של יפן. ה-KOSPI של דרום קוריאה ירד בכ-0.5% גם כאשר יצרנית השבבים SK Hynix זינקה על רקע תקוות לביקוש לזיכרון משרתי בינה מלאכותית. בסך הכול, מגזר הטכנולוגיה באסיה לוקח השראה מהראלי בארה"ב, אך גורמים מקומיים (כמו פספוס מדד מנהלי הרכש של סין) מיתנו את ההתלהבות reuters.com. ובכל זאת, המגמה ברורה: מסיליקון ואלי ועד שנג'ן, חברות הקשורות לפיתוח בינה מלאכותית – בין אם בתוכנה, שבבים או תשתיות נתונים – בולטות כמנהיגי השוק במחצית השנייה של 2025.
הנהנים מה-AI באירופה והתחזית: גם השווקים האירופיים הצטרפו לחגיגה, כאשר מדד STOXX 600 הפאן-אירופי עלה ביום חמישי. במיוחד, חברות תעשייה וחברות טכנולוגיה-סמוכות באירופה הפגינו עוצמה בזכות ביקוש ל-AI ולמרכזי נתונים. Schneider Electric – חברה צרפתית שמספקת ציוד חשמלי למרכזי נתונים – דיווחה על מכירות חזקות ברבעון השני ו-אישרה את התחזית שלה ל-2025, תוך שהיא מציינת "ביקוש חזק מתמשך" לפתרונות מרכזי נתונים reuters.com reuters.com. המכירות של שניידר הקשורות למרכזי נתונים זינקו בדו-ספרתי ברבעון האחרון, והיא ציינה עניין גובר במערכות קירור חדשות (כמו קירור נוזלי בעקבות רכישה אמריקאית לאחרונה) לתמיכה בשרתים עתירי AI reuters.com reuters.com. מניית החברה עלתה ביותר מ-3% בפריז כאשר משקיעים רואים בה אחת מהמנצחות של עידן ה-AI. באופן דומה, החברה הצרפתית המתחרה Legrand (שמייצרת ציוד חשמל ורשתות למרכזי נתונים) העלתה את תחזית שולי הרווח שלה לאחר שראתה זינוק בהזמנות בעקבות ה-AI – חדשות ששלחו את מניית Legrand לעלייה של 5% aol.com. בינתיים, מעצבת השבבים הבריטית Arm Holdings – שהונפקה מחדש לאחרונה ונחשבת למדד עבור סצנת הטכנולוגיה האירופית – סיפקה מסר מעורב. מניית Arm צנחה ב-8% במהלך הלילה לאחר שצפתה רווחים נמוכים מהמצופה לרבעון הבא, בין היתר כי היא מתכננת להשקיע מחדש בצורה משמעותית בפיתוח שבבים משלה (שינוי אסטרטגי מהתמקדות ברישוי קניין רוחני בלבד) reuters.com reuters.com. המנכ"ל Rene Haas אישר כי Arm בוחנת בניית "chiplets" ופתרונות מוליכים למחצה שלמים בתוך החברה כדי לנצל את ההזדמנויות ב-AI ובענן reuters.com reuters.com. בעוד מהלך זה לטווח הארוךעשוי לפתוח מקורות הכנסה חדשים, אך זה יעלה בעלויות כעת – “שבבי AI מתקדמים עולים מעל 500 מיליון דולר” כל אחד לעיצוב וייצור, ציין האס reuters.com. חלק מהאנליסטים חוששים שהשווי הגבוה של Arm (שעלה בכ-150% מאז ההנפקה ב-2023) כבר משקף הצלחה עצומה ב-AI, ומשאיר מעט מקום לטעויות. “התוצאות והתחזית היו חלשות… מתחת לציפיות,” אמר קינגאי צ’אן מ- Summit Insights Kinngai Chan, אם כי הוא הכיר בתפקיד המרכזי של Arm בשבבי סמארטפונים ובגידול ב-“זכיות בעיצוב שרתי ענן ומאיצי AI” שממשיכות להניע את עסקי התמלוגים שלה “במלא המרץ” reuters.com reuters.com. ברחבי אירופה, המסקנה הרחבה יותר היא אופטימית: מה-IP של שבבים ועד לחומרה תעשייתית, מהפכת ה-AI מרימה הרבה סירות. קובעי המדיניות בבריסל, מצידם, ממשיכים לקדם חוק AI אירופי שעשוי להפוך לחוק עד סוף השנה – אך עד כה, השוק תופס את הרגולציה כסיכון שניתן לנהל עבור השחקנים הוותיקים. עם סיום יולי, משקיעים גלובליים מסיטים השקעות לכל שם עם זיקה ל-AI, וגם אירופה אינה יוצאת דופן. כפי שאמר סוחר לונדוני: “AI הוא הנפט החדש, וכולם רוצים נתח מהשפע.”
שיתופי פעולה אסטרטגיים והתרחבות גלובלית: במקביל לדוחות הרווח, שיתופי פעולה בתחום הבינה המלאכותית מתרבים. Nvidia, שנהנית מהדומיננטיות שלה בשבבי בינה מלאכותית, מרחיבה את השפעתה באמצעות בריתות. השבוע חשפה Nvidia שיתוף פעולה בשווי 700 מיליון דולר עם Cassava Technologies מאפריקה להקמת מרכזי נתונים מבוססי GPU בניגריה, מצרים, קניה, דרום אפריקה ומרוקו datacentremagazine.com datacentremagazine.com. זהו ההשקעה התשתיתית הגדולה הראשונה של Nvidia באפריקה, שמטרתה לצמצם את "המחסור בחישוב" ביבשת על ידי אספקת GPUs מתקדמים לחברות טכנולוגיה וחוקרים מקומיים. "מעט חברות מתקרבות לדומיננטיות של Nvidia בתחום הבינה המלאכותית… הבאת [השבבים שלה] ליבשת תסייע בצמצום פערי המחשוב," אמר אנליסט New Lines Institute Eric Omorogieva datacentremagazine.com datacentremagazine.com. המשלוח הראשון של 3,000 GPUs של Nvidia כבר נמסר למרכז נתונים חדש בדרום אפריקה ביוני, ו-12,000 GPUs נוספים צפויים להיפרס ברחבי אפריקה בשנים הקרובות datacentremagazine.com datacentremagazine.com. גם באסיה, האקוסיסטם של Nvidia מתרחב: פוקסקון מטייוואן (שותפת ייצור מרכזית של Nvidia) חברה לאחרונה לחברת הטכנולוגיה המקומית Teco לפיתוח פלטפורמות בינה מלאכותית לייצור חכם news.bloomberglaw.com. וגם בתחום הרכב, Microsoft הודיעה על הרחבת שיתוף הפעולה עם onsemi לשיפור שבבי סיליקון קרביד 800V מוכנים לבינה מלאכותית עבור מרכזי נתונים לרכבים חשמליים finance.yahoo.com. עסקאות אלו מדגישות כיצד חברות ותיקות וחדשות ברחבי העולם מאחדות כוחות כדי לנצל את הזדמנויות הבינה המלאכותית – בין אם במחשוב ענן, נהיגה אוטונומית או מכשירי קצה. מיזוגים, רכישות ומיזמים משותפים בתחום הבינה המלאכותית כבר חצו את רף ה-60+ מיליארד דולר השנה ברחבי העולם, ואנליסטים צופים שמגמה זו תואץ ככל שחברות יתחרו על רכישת כישרונות וטכנולוגיה.
לסיכום, יומיים האחרונים של יולי הציגו שיא של פעילות שוק הקשורה ל-AI: דוחות רווחי טכנולוגיה אמריקאיים מרשימים שמאשרים שהשקעות הענק ב-AI מתחילות להשתלם, עסקאות ושיתופי פעולה משמעותיים שמשנים את מפת התחרות, והשפעה גלובלית שמרימה מניות מסיליקון ואלי ועד שנג'ן. כפי שאמר אחד ממנהלי התיקים לאחר הדוחות של מיקרוסופט ומטא, "הרף היה מאוד גבוה… הם עמדו בו" reuters.com. התחושה הזו – שההייפ סביב AI מתורגם לצמיחה ממשית – מניעה גם אופטימיות וגם דחיפות בשווקים הגלובליים. לקראת אוגוסט, סוחרים יעקבו האם המומנטום של ה-AI יוכל להימשך, או שמא, כפי שמזהירים הספקנים, עלויות עולות ורוחות רגולטוריות יעמידו בסופו של דבר למבחן את החוסן של "ראלי ה-AI" של 2025.מקורות: דוחות רווח של מיקרוסופט ומטא reuters.com reuters.com; ציטוטי אנליסטים של מיקרוסופט reuters.com reuters.com; שיחת זאקרברג ומטא reuters.com reuters.com; מיזוגים ורכישות – פאלו אלטו/סייברארק reuters.com reuters.com; רגולטור איטלקי AGCM על מטא reuters.com; קוד AI של האיחוד האירופי – גוגל/ווקר reuters.com; חוזי נאסד"ק/תגובה של אנליסט reuters.com; BofA על אמזון AWS investing.com; Needham על סיכון AI באפל investing.com investing.com; נקודות עיקריות טכנולוגיה WAIC סין minichart.com.sg minichart.com.sg; תוצאות שניידר אלקטריק reuters.com; ירידת תחזית של Arm reuters.com reuters.com; שותפות Nvidia–Cassava datacentremagazine.com datacentremagazine.com.
