Buenos Aires, 28 février 2026, 06:20 ART — Marché fermé.
- Le S&P Merval a chuté de 4,1 % vendredi, terminant la semaine environ 8 % plus bas.
- La réforme du travail soutenue par Milei a obtenu l’approbation finale du Sénat après la clôture, préparant le premier test de lundi.
- Les traders attendent les données sur l’inflation de mars comme prochain catalyseur local.
L’indice de référence argentin S&P Merval a clôturé en baisse de 4,1 % vendredi à 2 642 105,5 points, bouclant un repli hebdomadaire d’environ 8 %. L’indice termine le mois de février en baisse d’environ 17,4 % en pesos, sur la base de la dernière clôture de janvier. (Investing.com)
La prochaine séance s’ouvrira avec un nouveau catalyseur politique. Le Sénat argentin a approuvé la réforme du travail du président Javier Milei tard vendredi, lui donnant le feu vert final pour devenir loi après des semaines de débats tendus et de manifestations. (Reuters)
Pourquoi c’est important maintenant : le vote a eu lieu après la clôture de Buenos Aires, donc le marché n’a pas pu l’intégrer dans les prix. Les investisseurs utilisent la loi pour évaluer si Milei peut continuer à faire avancer son programme plus large au Congrès, même si la vente massive d’actions locales a rendu les positions plus volatiles.
L’appétit mondial pour le risque n’aide pas. Les actions mondiales ont légèrement reculé vendredi alors que les investisseurs pesaient des valorisations élevées, l’effet perturbateur de l’IA et les tensions géopolitiques qui ont fait grimper les prix du pétrole, un contexte difficile pour les segments les plus risqués des marchés émergents. (Reuters)
La réforme du travail vise à assouplir les règles d’embauche et autres, et à permettre d’étendre la journée de travail standard de huit à douze heures, entre autres changements. Elle crée également un fonds d’indemnisation financé par les employeurs à partir de contributions actuellement destinées au système national de retraite, un point que les opposants estiment susceptible de réduire les ressources des retraites.
Pour les sociétés cotées, la mécanique compte. Un fonds d’indemnisation est censé remplacer les paiements forfaitaires traditionnels lors des licenciements, transférant le coût vers un système mutualisé qui peut modifier la planification des flux de trésorerie et les coûts de licenciement. Les investisseurs surveilleront la rapidité d’adaptation des entreprises — et le nombre de recours en justice.
Certains investisseurs étrangers considèrent la réforme comme un pas vers une Argentine plus attractive pour l’investissement, même si ce n’est pas un parcours linéaire. « La législation sur le travail est ‘très importante’ », a déclaré Benjamin Gedan, directeur du programme Amérique latine au Stimson Center. (Barron’s)
Le scénario de risque se trouve juste à côté du scénario optimiste. Les syndicats ont déjà montré leur capacité de mobilisation, et toute tentative de modifier les règles de grève ou de puiser dans les fonds liés aux retraites pourrait renforcer la résistance et ralentir la mise en œuvre, même avec la loi adoptée.
Au calendrier, les traders ont une date bien en vue : le rapport de l’IPC argentin pour février est prévu le 12 mars, selon le calendrier de diffusion de l’INDEC. Cette publication sera scrutée pour voir si la désinflation se maintient, et ce qu’elle implique pour les taux domestiques et l’ambiance autour du peso.
Les marchés rouvrent le lundi 2 mars. Premièrement, il y aura la réaction au vote sur la réforme du travail ; ensuite, il y aura la publication de l’inflation du 12 mars, le genre de chiffre qui peut rapidement bouleverser la semaine à Buenos Aires.
