Cruz VelezРизикована гра MicroStrategy на мільярд доларів з біткоїном викликає шок — але чи переплачують інвестори?
MicroStrategy збільшує свій продаж акцій до майже 1 мільярда доларів для покупки більшої кількості біткоїнів, але інвестори можуть переплачувати. Ось що вам потрібно знати в 2025 році.
- 1 мільярд доларів — запланований залучення капіталу MicroStrategy для купівлі більше BTC
- 112% — Премія акцій над бізнес-цінністю компанії та ціною біткоїна
- 9,633 BTC — Потенційна нова кількість біткоїнів, якщо угода відбудеться
- 103,800 доларів — Поточна ціна біткоїна станом на червень 2025 року
MicroStrategy знову привертає увагу. Гігант бізнес-аналітики, очолюваний незупинним Майклом Сейлором, тільки що збільшив свою пропозицію акцій у чотири рази — з 250 мільйонів до майже 1 мільярда доларів. Всі ці долари? Вони прямують прямо на купівлю більше біткоїнів, закріплюючи роль MicroStrategy як найбільшого корпоративного китового біткоїна у світі.
Але ця нова мегап ставка піднімає пекуче питання: чи отримують інвестори ту угоду, яку очікують, або переплачують, просто щоб перебувати на хвилі Сейлора?
Що ж насправді робить MicroStrategy з усіма цими грошима?
Це не просто ще одне залучення капіталу на Уолл-стріт. MicroStrategy планує випустити 11,764,700 акцій своїх преференційних акцій серії A постійного стилю з 10% за ціною 85 доларів за штуку. Після витрат компанія очікує отримати близько 979.7 мільйона доларів готівки. Заявлений план? Загальні корпоративні цілі — в основному купівля більшої кількості біткоїнів і підвищення ліквідності.
Давайте підрахуємо. З урахуванням того, що біткоїн коливається на рівні 103,800 доларів, MicroStrategy зможе придбати близько 9,633 нових BTC. Порівняйте це з його попередньою купівлею: 705 біткоїнів за 75.1 мільйона доларів, оголошеною лише в червні цього року.
Чому інвестори платять 112% над “справедливою вартістю”?
Ось в чому справа: акції MicroStrategy не просто слідують за біткоїном — інвестори сплачують вражаючу премію 112% над чистою вартістю активів компанії, відповідно до дослідження VanEck. Проще кажучи, кожен долар фактичних активів обходиться інвесторам в 2.12 долара.
Чому така націнка? Багато хто очікує, що MicroStrategy продовжить накопичувати біткоїни, ставить на регуляторні переваги або планує скористатися спекулятивним підйомом. Але розрахунки здаються непростими: акції компанії не пропонують додаткового “випередження” у порівнянні з ціною біткоїна. Якщо біткоїн падає на 10%, акції також падають; якщо він зростає на 20%, акції слідують за ним. Ніякого магічного множника тут немає.
І це ще не найвища премія — експозиція японської інвестиційної фірми Metaplanet до BTC досягла 600,000 доларів за еквівалент акцій біткоїна, шестикратна націнка.
Питання: Чи є акції MicroStrategy розумним способом купівлі біткоїна?
Відповідь: Не для новачків, попереджають аналітики 10x Research. Якщо ви не глибоко розумієте оцінку компанії, ви можете заплатити вдвічі більше за таку ж експозицію до біткоїна, яку ви отримали б, просто купуючи біткоїн безпосередньо — на Coinbase або на регульованій біржі.
Інвестори колись терпляче ставилися до премій за “синтетичні” криптоекспозиції. Але у 2025 році, коли регульовані фонди ETF на біткоїн доступні на Nasdaq та NYSE, аргументи на користь того, щоб платити вдвічі більше за володіння акціями, виглядають слабкими.
Як уникнути нової пастки з премією на криптоакції у 2025 році
1. Перевірте NAV (чиста вартість активів): Перед купівлею будь-якої “криптоакції” порівняйте ринкову ціну з вартістю активів, які вона має.
2. Розумійте ризики: Відсутність додаткового виграшу означає відсутність перевиконання — якщо біткоїн знижується, знижується і акція, з тією ж або більшою швидкістю.
3. Розгляньте пряму альтернативу: Купівля біткоїна безпосередньо або придбання ETF на спотовий біткоїн може дати вам чистішу, економічнішу експозицію.
4. Слідкуйте за ажіотажем: Акції, такі як MicroStrategy та Metaplanet, мають величезні фан-бази. Не дозволяйте, щоб FOMO перевершило фінансову логіку.
Питання: Що робити розумним інвесторам далі?
Аналізуйте. Порівнюйте. Потім дій. Поле цифрових активів у 2025 році ширше, ніж будь-коли — не переплачуйте за той же квиток.
Готові підвищити свою експозицію до біткоїна розумним способом?
- ☑ Порівняйте премії акцій з основними значеннями активів
- ☑ Спостерігайте за регуляторними змінами та розвитком ETF
- ☑ Виберіть прямий BTC, ETF на спотовий ринок або криптоакцію з широко відкритими очима
- ☑ Слідкуйте за терміновими новинами про криптовалюти на Cointelegraph та CNBC
Не попадайте в пастку премії — дійте з ясністю та впевненістю!
