رهان مايكروستراتيجي بمليار دولار على البيتكوين: لماذا تدفع وول ستريت الضعف (وهل يجب عليك ذلك!)

لعبة مايكروستراتيجي الجريئة لمليار دولار في بتكوين تُرسل صدمات – ولكن هل يدفع المستثمرون كثيرًا؟

مايكروستراتيجي تزيد من بيع أسهمها ليصل إلى ما يقرب من مليار دولار لشراء المزيد من بتكوين، ولكن قد يكون المستثمرون يدفعون مبلغًا زائدًا. إليك ما تحتاج إلى معرفته في عام 2025.

مايكروستراتيجي تُلفت الأنظار مرة أخرى. عملاق ذكاء الأعمال، الذي يقوده مايكل سايلور الذي لا يقاوم، قد زاد من عرض أسهمه بمقدار أربعة—من 250 مليون دولار إلى ما يقرب من مليار دولار. كل هذه الدولارات؟ تتجه مباشرة إلى المزيد من بتكوين، مما يُعزز دور مايكروستراتيجي كأكبر حوت بتكوين مؤسسي في العالم.

لكن هذا الرهان الضخم الجديد يثير سؤالًا حارقًا: هل يحصل المستثمرون على الصفقة التي يتوقعونها—أم أنهم يدفعون قسطًا مرتفعًا فقط للركوب على موجة سايلور؟

ماذا تفعل مايكروستراتيجي بكل هذه النقود؟

هذه ليست مجرد زيادة أخرى لرأس المال في وول ستريت. تخطط مايكروستراتيجي لإصدار 11,764,700 سهم من أسهمها المفضلة من الفئة A الدائمة بعائد 10% بسعر 85 دولارًا للسهم. بعد الرسوم، تتوقع الشركة جمع حوالي 979.7 مليون دولار نقدًا. الخطة المعلنة؟ أغراض عامة للشركة—معظمها لشراء المزيد من بتكوين وزيادة السيولة.

دعونا نحسب الأرقام. مع تداول بتكوين عند 103,800 دولار، يمكن لمايكروستراتيجي شراء حوالي 9,633 BTC إضافية. قارن ذلك مع الشراء السابق: 705 بتكوين مقابل 75.1 مليون دولار، الذي تم الإعلان عنه في يونيو الماضي.

لماذا يدفع المستثمرون 112% فوق “القيمة العادلة”؟

هنا يكمن التحول: أسهم مايكروستراتيجي لا تتابع بتكوين فقط—المستثمرون يدفعون قسطًا مذهلاً يبلغ 112% فوق القيمة الصافية للأصول للشركة، وفقًا لأبحاث من فان إيك. ببساطة، كل دولار واحد من الأصول الفعلية يكلف المستثمرين 2.12 دولار.

لماذا هذا الزيادة في السعر؟ يتوقع الكثيرون أن تستمر مايكروستراتيجي في شراء بتكوين، وتراهن على مزايا تنظيمية، أو تخطط للاستفادة من الضجة المضاربية. لكن الرياضيات مُحبطة: سهم الشركة لا يقدم “رفع” إضافي فوق سعر بتكوين. إذا انخفض سعر بتكوين بنسبة 10%، فإن الأسهم ستنخفض أيضًا؛ وإذا قفزت بنسبة 20%، فإن الأسهم ستتبع. لا يوجد مضاعف سحري هنا.

وليس هذا حتى أعلى قسط—فقد كانت تعرض شركة ميتا بلانيت اليابانية لبتكوين تصل إلى 600,000 دولار لكل سهم مكافئ لبتكوين، وهو زيادة بمقدار ستة أضعاف.

س: هل سهم مايكروستراتيجي طريقة ذكية لشراء بتكوين؟

ج: ليس للمبتدئين، تحذر المحللون في 10x Research. ما لم تكن تفهم تقييم الشركة بعمق، قد تدفع ضعف المبلغ للحصول على نفس تعرض بتكوين الذي ستحصل عليه عن طريق شراء بتكوين مباشرة—على كوبايز أو من خلال تبادل منظم.

المستثمرون كانوا سابقًا يستحملون الأقساط للحصول على تعرض “اصطناعي” للعملات المشفرة. لكن في عام 2025، مع وجود صناديق بتكوين المتداولة التي تنظمها الولايات المتحدة متاحة على ناسداك وNYSE، يبدو أن القضية لدفع ضعف المبلغ لامتلاك الأسهم تتلاشى.

كيف تتجنب فخ الأقساط الجديدة في أسهم العملات المشفرة في 2025

1. تحقق من NAV (القيمة الصافية للأصول): قبل شراء أي “سهم عملة مشفرة”، قارن السعر السوقي بقيمة الأصول التي تمتلكها.
2. افهم المخاطر: عدم وجود رفع إضافي يعني عدم وجود أداء فوق المتوسط—إذا انخفضت بتكوين، سينخفض السهم بنفس أو أكبر معدل.
3. اعتبر البدائل المباشرة: شراء بتكوين مباشرة أو شراء ETF بتكوين للتداول الفوري يمكن أن يمنحك تعرضًا أنقى وأكثر فعالية من حيث التكلفة.
4. احذر من الضجة: الأسهم مثل مايكروستراتيجي وميتابلانيت لديها قواعد جماهيرية ضخمة. لا تدع الخوف من الفقدان يتجاوز المنطق المالي.

س: ماذا يجب أن يفعل المستثمرون الأذكياء بعد ذلك؟

حلل. قارن. ثم تصرف. مساحة الأصول الرقمية في عام 2025 أوسع من أي وقت مضى—لا تدفع مبالغ زائدة للحصول على نفس التذكرة.

هل أنت مستعد لزيادة تعرضك لبتكوين بطريقة ذكية؟

• ☑ قارن بين أقساط سعر السهم مع قيم الأصول الأساسية
• ☑ تابع التغييرات التنظيمية وتطورات ETF
• ☑ اختر BTC مباشرة، أو ETF للتداول الفوري، أو أسهم العملات المشفرة بعينين مفتوحتين
• ☑ تابع أخبار العملات المشفرة العاجلة على كوينتيليغراف وCNBC

لا تقع في فخ القسط—قم بخطوتك بوضوح وثقة!