Výsledky velkých technologických firem rozproudily růst akcií AI
Příval ohromujících výsledků technologických gigantů rozkýval akcie spojené s AI. Microsoft oznámil silné výsledky a krátce překonal tržní kapitalizaci 4 biliony dolarů dne 31. července, čímž se stal teprve druhou veřejně obchodovanou společností, která tohoto milníku dosáhla (po Nvidii) reuters.com. Akcie Microsoftu vyskočily asi o 3,5 %, protože růst cloudu Azure a optimistický výhled „rychle rozptýlily jakékoliv pochybnosti o poptávce po cloudu nebo AI,“ uvedl jeden z tržních analytiků reuters.com. Společnost odhalila, že Azure loni vydělal 75 miliard dolarů a pochlubila se více než 100 miliony uživatelů svých nových AI nástrojů Copilot reuters.com – což je důkaz, že její obrovské investice do AI se vyplácejí. Ve skutečnosti Microsoft plánuje utrácet rekordních 30 miliard dolarů za datová centra v tomto čtvrtletí, aby uspokojil rostoucí poptávku po AI službách reuters.com, a překonává tak konkurenty, když sází vše na AI. To posílilo důvěru, že „Microsoft své výdaje v AI závodě více než ospravedlňuje“ reuters.com.
Meta Platforms přinesla ještě větší překvapení. Akcie mateřské společnosti Facebooku vystřelily o 11,3 % na rekordní maximum po „solidním“ překonání výsledků za 2. čtvrtletí a růstu poháněném umělou inteligencí v jejím hlavním reklamním byznysu reuters.com investopedia.com. Meta během jednoho dne přidala téměř 200 miliard dolarů na hodnotě reuters.com, když CEO Mark Zuckerberg zdůraznil, jak vylepšení v oblasti AI zvyšují zapojení uživatelů a cílení reklam. Společnost však varovala, že její snaha dohnat konkurenci v „závodu o AI v Silicon Valley“ si vyžádá vysoké výdaje – Meta zvýšila svůj rozpočet na kapitálové výdaje pro rok 2025 až na 72 miliard dolarů reuters.com a naznačila, že náklady v roce 2026 mohou růst ještě rychleji kvůli investicím do AI. Prudce rostoucí příjmy z reklamy však podporují tyto obrovské výdaje reuters.com. „Velcí hráči jsou zpět,“ řekl jeden z portfoliomanažerů a poznamenal, že silné výsledky poháněné AI od Microsoftu, Metay a dalších dokazují, že „Magnificent Seven je stále skvělá“ reuters.com. Ještě nedávno se investoři obávali „šokujících“ výdajů na AI u velkých technologických firem, ale jak poznamenal jeden analytik, silné hlavní podnikání kupuje čas a dodává důvěru, že miliardy utracené za AI se vyplatí reuters.com.
Alphabet (Google) rovněž překonal odhady tržeb a zvýšil svůj roční investiční cíl o 10 miliard dolarů na 85 miliard dolarů reuters.com, což odráží výrazné investice do AI infrastruktury. Jeho akcie však klesly asi o 2 % dne 31. července v důsledku poklesu technologických akcií na konci obchodování investopedia.com – možná šlo o realizaci zisků po silném růstu. Google zdůraznil, že jeho nový Gemini AI asistent již oslovuje více než 450 milionů měsíčních uživatelů, zatímco ChatGPT od OpenAI (podporovaný Microsoftem) má přibližně 500 milionů týdenních uživatelů reuters.com. Tato čísla uživatelů ukazují, jak rychle se generativní AI rozšiřuje napříč platformami.
Amazon také využil AI vlnu, ale neunikl pozornosti investorů. Jeho akcie vzrostly přibližně o 1,7 % v běžném obchodování 31. července před zveřejněním výsledků, poté však klesly o více než 7 % po uzavření trhu, když výsledky dorazily na reuters.com reuters.com. Ironií je, že Amazon vykázal lepší než očekávané tržby (167,7 miliardy dolarů, +13 %) a optimistický výhled pro tržby ve 3. čtvrtletí a generální ředitel Andy Jassy ocenil „náš AI pokrok napříč celou firmou“ při zlepšování zákaznických zkušeností investopedia.com investopedia.com. Zklamání přišlo u Amazon Web Services – růst cloudu o 18 % výrazně zaostal za „velkým momentem“, který zaznamenaly Azure a Google Cloud investopedia.com. Po ohromujících číslech cloudu konkurentů nebyly pouze dobré výsledky AWS dostačující; jak poznamenali analytici Jefferies, růst AWS byl „zklamáním“ ve srovnání s konkurencí investopedia.com. K 1. srpnu se akcie Amazonu obchodovaly asi o 7 % níže v Evropě reuters.com, přestože firemní výhled na příští čtvrtletí překonal očekávání. Zpráva je jasná: v cloudu poháněném AI nedosažení vysoké laťky konkurence může potrestat ceny akcií.
Nakonec, Apple – tradičně nezařazovaná mezi „akciové tituly AI“ – tiše těžila z technologické rally. Její zpráva za fiskální 3. čtvrtletí (zveřejněná 31. července) překonala očekávání, když prodeje iPhonů prudce vzrostly, a Apple navzdory překážkám předpověděl překvapivě silné tržby do budoucna reuters.com. Akcie po uzavření trhu vzrostly přibližně o 3 % reuters.com. Ještě pozoruhodnější bylo, že generální ředitel Tim Cook využil konferenčního hovoru k výsledkům k tomu, aby učinil odvážné AI prohlášení: Apple je „připraven otevřít peněženku“ a zvýšit výdaje, aby dohnal konkurenci v AI reuters.com. Cook naznačil odklon od dřívější šetrnosti Applu – uvedl, že firma bude výrazně investovat do AI/datových center a je dokonce otevřená akvizici větších AI společností, pokud to bude potřeba reuters.com reuters.com. Apple už letos koupil sedm malých AI startupů a „jsme velmi otevření fúzím a akvizicím, které urychlí náš plán,“ řekl Cook reuters.com. Naznačil, že Apple by mohl s pomocí AI znovu promyslet základní produkty jako prohlížeč Safari, a podle zprávy Bloombergu Apple dokonce zvažoval koupi AI vyhledávacího startupu Perplexity reuters.com. Ačkoliv žádná okamžitá dohoda není na stole, vzkaz Applu byl jasný: nechce zůstat pozadu v AI závodě. Investoři reagovali pozitivně – akcie Applu obchodované ve Frankfurtu vzrostly o 1,5 % dne 1. srpna po jeho optimistické prognóze a AI ambicích reuters.com, přestože vedení varovalo, že nové americké dovozní tarify budou Apple stát 1,1 miliardy dolarů v příštím čtvrtletí reuters.com.Akcie čipových firem: Rekordní maxima narážejí na realitu
I když softwaroví giganti rostli, akcie hardwarových firem v oblasti AI zaznamenaly smíšené výsledky. Po neuvěřitelném růstu od začátku roku si akcie společnosti Nvidia daly pauzu a 31. července klesly přibližně o 0,8 % reuters.com. Obchodníci přesouvali investice z některých polovodičových firem navzdory tomu, že Nvidia je předním dodavatelem AI čipů (její tržní kapitalizace dříve překonala hranici 1 bilionu dolarů díky nadšení z AI a v roce 2025 se krátce dotkla i 4 bilionů reuters.com). Akcie společnosti Broadcom, která dodává síťové čipy pro AI, klesly asi o 2,9 % reuters.com. Tyto poklesy pomohly stáhnout index Philadelphia Semiconductor o 3,1 % – což byl jeho největší propad od dubna reuters.com. Jeden stratég si všiml jasného rozdělení v technologiích: „ti, co mají, a ti, co nemají.“ Majitelé velkých AI platforem si „vedli opravdu dobře“, zatímco mnoho akcií polovodičových a výrobních firem „si v tuto chvíli vede dost špatně“ reuters.com. Zdá se, že investoři realizovali zisky u výrobců čipů, jejichž akcie rostly díky humbuku kolem AI, a reagovali na několik zklamání v oblasti výsledků polovodičových firem a geopolitické obavy.Jedním z brzdících faktorů v sektoru byla společnost Qualcomm, která zveřejnila výsledky a její akcie klesly o ~6–8 % do 31. července investopedia.com. Tento gigant v oblasti mobilních čipů vykázal 10% růst tržeb a zdůraznil úspěchy v segmentech automobilového průmyslu a IoT (včetně dohody o dodávkách pro chytré brýle Meta) investopedia.com. Některé části zprávy však zklamaly – výhled byl pouze v souladu s očekáváním a společnost v příštích letech přijde o zakázku na modemy od Applu investopedia.com. To spolu s přetrvávající slabostí trhu se smartphony způsobilo, že akcie Qualcommu se po tomto poklesu ocitly v záporných číslech pro rok 2025 investopedia.com. Podobně Arm Holdings – britský návrhář čipů, jehož IPO bylo v roce 2023 miláčkem AI – přinesl vystřízlivění. Akcie Arm obchodované v USA spadly o 13 % dne 31. července investopedia.com poté, co společnost zveřejnila slabší než očekávaný výhled a oznámila strategický posun k investicím do výroby vlastních čipů reuters.com reuters.com. Společnost investuje část svého zisku do vývoje „hotových“ polovodičů na bázi Arm (včetně čipletů a plnohodnotných procesorů), což má přinést nové příjmy, ale „nemusí vést k produktu“ a může „snížit…zisk“ na několik let reuters.com reuters.com. Generální ředitel Arm potvrdil plán na výrobu vzorových čipů – což je odklon od čistě licenčního modelu IP – ale odmítl sdělit podrobnosti nebo časový harmonogram reuters.com. Investory to nenadchlo; strategie by mohla postavit Arm proti vlastním zákazníkům, jako je Nvidia reuters.com a zvyšuje rizika provedení. V kombinaci s mírným výhledem zisku společnosti Arm (uprostřed globálních obchodních napětí, která snižují poptávku po smartphonech) reuters.com reuters.com, tato zpráva vymazala velkou část nedávných zisků akcií Arm poháněných umělou inteligencí.
Mezitím AMD – hlavní konkurent Nvidie v oblasti AI akcelerátorů – neměla v těchto dvou dnech žádné zásadní novinky, ale její akcie zažívají prudký růst (od začátku roku vzrostly asi o 50 %) díky optimismu ohledně nadcházejících AI čipů ainvest.com. Analytici z BofA právě zvýšili cílovou cenu AMD a předpovídají, že nové dodávky AI GPU ve druhé polovině roku 2025 by mohly přinést až 1 miliardu dolarů na tržbách finance.yahoo.com. Přesto akcie AMD na začátku srpna mírně klesly, protože investoři čekají na výsledky hospodaření a důkaz, že firma dokáže ukrojit z dominance Nvidie tipranks.com.
Ani Tesla, která je často vnímána jako „AI příběh“ díky své technologii autonomního řízení a humanoidní robotice, nebyla imunní vůči rotaci v technologickém sektoru. Akcie Tesly klesly asi o 3 % dne 31. července investopedia.com, čímž odevzdaly část zisků po silném červenci. Nebylo žádné zásadní AI oznámení týkající se přímo Tesly – pokles byl zřejmě způsoben hlavně realizací zisků a pohyby v sektoru. (Výsledky Tesly za 2. čtvrtletí zveřejněné dříve v červenci ukázaly zdravé marže, ale AI projekty Elona Muska jako superpočítač Dojo zůstávají spíše dlouhodobými faktory.) Hlavní závěr: po euforickém růstu akcie zaměřené na AI hardware stagnovaly nebo klesly, zatímco investoři oddělovali hype od reality. Mnoho čipových titulů je stále v roce 2025 výrazně nahoře díky AI optimismu, ale čelily zvýšené volatilitě, když se pozornost přesunula na okamžité AI přínosy v softwaru a cloudu.
AI kontrakty a fúze & akvizice: Palantirův armádní úspěch & megafúze v kyberbezpečnosti
Nešlo jen o zisky, které plnily titulky – velké obchody související s AI upoutaly pozornost, když červenec přešel v srpen. Dne 31. července oznámila americká armáda průlomovou podnikatelskou dohodu se společností Palantir Technologies, firmou zabývající se datovou analytikou a AI softwarem. Armáda konsoliduje desítky stávajících smluv do jedné dohody, která jí dává možnost nakoupit až za 10 miliard dolarů produkty Palantiru během příštích 10 let reuters.com. Tato rámcová smlouva nezaručuje objednávky, ale zjednodušuje nákupní proces a zajišťuje množstevní slevy na platformu Palantiru reuters.com. Cílem je rychleji nasazovat nástroje pro integraci dat poháněné AI napříč armádou reuters.com – v podstatě tím, že Palantir bude strategickým dodavatelem pro vojenské potřeby v oblasti AI. Tato zpráva posílila postavení Palantiru jako předního AI dodavatele pro vlády. Jeho akcie – které už patří mezi nejvýkonnější „AI akcie“ roku 2025 s více než 100% růstem od začátku roku – by měly reagovat pozitivně, protože investoři vidí potenciál dlouhodobých federálních příjmů. Generální ředitel Palantiru Alex Karp často zdůrazňoval poptávku po AI softwaru firmy v obraně a tato obrovská dohoda (i když jen jako rámcová smlouva) to potvrzuje.
Další velký obchod přišel v oblasti kybernetické bezpečnosti. Palo Alto Networks, globální společnost zabývající se kybernetickou obranou, oznámila dohodu o akvizici společnosti CyberArk Software v hodnotě 25 miliard dolarů dne 30. července reuters.com. CyberArk je izraelská firma specializující se na bezpečnost identity (ochranu privilegovaných účtů), což je oblast, která je stále důležitější s tím, jak AI-řízené kybernetické hrozby narůstají reuters.com reuters.com. Generální ředitel Palo Alto uvedl, že nárůst AI a „exploze strojových identit“ znamená, že bezpečnost musí zajistit, aby každá digitální identita měla správné kontroly reuters.com. Koupí CyberArk chce Palo Alto nabídnout tuto ochranu identity a využít rostoucí poptávky firem obávajících se útoků umožněných AI reuters.com reuters.com. Cenovka 25 miliard dolarů je největší akvizicí Palo Alto v historii a součástí konsolidační vlny v kybernetické bezpečnosti (cloudová divize Googlu koupila bezpečnostní startup Wiz za 32 miliard dolarů dříve v tomto roce) reuters.com. Akcie Palo Alto klesly o ~8 % po oznámení zprávy, protože investoři se obávali integrace tak velkého nákupu reuters.com reuters.com – což je odklon od obvyklých menších akvizic Palo Alto. Analytici poznamenali, že je to pro společnost „neznámé území“ spolknout cíl takového rozsahu reuters.com, ale z dlouhodobého hlediska to vyplňuje kritickou mezeru (Palo Alto postrádalo nabídku v oblasti bezpečnosti identity) a může to posílit její růstovou trajektorii v ochraně AI systémů <a href=“https://www.reuters.com/world/middle-east/palo-altos-25-billion-deal-cyberark-targets-rising-ai-driven-threats-2025-07-30/#:~:text=securing%20AI%20systems“ target=“_blank“ rel=“noreferrreuters.com reuters.com. Akcionáři společnosti CyberArk mezitím získávají tučnou prémii (29 % nad cenou před zveřejněním zprávy) reuters.com. Tato akvizice ukazuje, jak AI pohání otřesy v odvětví: jak se díky AI rozšiřuje spektrum hrozeb, poskytovatelé kybernetické bezpečnosti se spojují, aby vytvořili platformy vše v jednom. Celosvětové výdaje na kybernetickou bezpečnost mají podle předpovědí vzrůst o 12 % v roce 2025 díky hrozbám poháněným AI reuters.com, takže lze očekávat další obchody. Odvážný krok společnosti Palo Alto naznačuje, že zavedené firmy nebudou váhat utratit velké částky, aby zůstaly napřed před nově vznikajícími riziky spojenými s AI.
V dalších zprávách o partnerstvích se objevily informace, že OpenAI a Microsoft znovu vyjednávají některé aspekty svého průlomového partnerství (Microsoft investoval miliardy do ChatGPT od OpenAI). Podle Bloombergu je Microsoft v pokročilých jednáních, aby si zajistil přístup k nejnovějším inovacím OpenAI, i kdyby se OpenAI v budoucnu rozhodla vstoupit na burzu cloudwars.com. Růst OpenAI vede obě strany k úvahám o úpravách – což by mohlo OpenAI umožnit získat nové financování nebo vstoupit na burzu kolem roku 2026 a dále, zatímco Microsoft si zajistí práva na jakékoli pokročilé AI modely, které vzniknou alphaspread.com startupnews.fyi. Tento příběh, který se objevil koncem července, zdůrazňuje balancování mezi velkými technologickými firmami a žhavými AI startupy. Microsoft chce „nadále těžit“ z průlomů OpenAI a OpenAI chce mít flexibilitu do budoucna cloudwars.com. Bezprostřední dopad na trh zaznamenán nebyl, ale je to připomínka, že v zákulisí se AI aliance vyvíjejí v době rychlého pokroku technologií. Můžeme očekávat více takových úprav partnerství – nebo dokonce přímé akvizice – jak se technologičtí giganti připravují na další fázi vývoje AI.
Globální a regulatorní vývoj v oblasti AIRegulátoři po celém světě se snaží dohnat boom umělé inteligence a na konci července došlo k několika významným krokům. V Evropě italský úřad pro hospodářskou soutěž zahájil vyšetřování společnosti Meta Platforms dne 30. července kvůli integraci AI chatbota do WhatsAppu reuters.com. Dozorčí orgán (AGCM) tvrdí, že Meta mohla zneužít svého dominantního postavení tím, že automaticky nainstalovala svého asistenta „Meta AI“ do WhatsAppu bez dostatečného souhlasu uživatelů reuters.com. Obava spočívá v tom, že začlenění AI funkcí do populární chatovací aplikace by mohlo nespravedlivě vytlačit konkurenční AI služby – a fakticky „směrovat“ obrovskou uživatelskou základnu Metay k vlastnímu AI ekosystému reuters.com reuters.com. Meta popírá jakékoli pochybení a uvádí, že nabízí AI asistenta zdarma „na místě, které už [uživatelé] znají a důvěřují mu“ (WhatsApp) reuters.com. Vyšetřování je v rané fázi, ale ukazuje, že evropští regulátoři zintenzivňují dohled nad nasazováním AI ze strany velkých technologických firem. Přichází to také jen několik týdnů poté, co EU dosáhla předběžné dohody o AI Act na regulaci AI systémů – což je součást širšího politického úsilí. Ve skutečnosti Alphabetův Google souhlasil s podpisem dobrovolného Kodexu praxe AI EU, a to i přes určité výhrady reuters.com. Poselství Evropy je jasné: AI se musí rozvíjet za podmínek férové soutěže a bezpečnostních opatření a velké platformy využívající AI budou pod dohledem dozorčích orgánů.
V USA se také vyvíjí politické prostředí pro AI. Bidenova éra exportních kontrol na pokročilé AI čipy byla pod současnou administrativou znovu přehodnocena. V překvapivém obratu Bílý dům v červenci zvažoval zmírnění některých omezení exportu AI čipů – což by potenciálně umožnilo Nvidii a dalším obnovit určité prodeje na trzích jako Čína whitehouse.gov. Prezident Trump však současně představil „Akční plán pro AI“, jehož cílem je zajistit technologický náskok Ameriky, a který zahrnuje nová opatření k zablokování exportu AI čipů protivníkům (i když podrobnosti zůstávají nejasné) reuters.com techcrunch.com. Tato politická nestabilita vytváří nejistotu pro polovodičové firmy. Významně, generální ředitel společnosti Arm uvedl „globální obchodní napětí“ a celní války jako hrozbu pro poptávku po čipech v nadcházejících čtvrtletích reuters.com reuters.com. Skutečně, americko-čínské technologické třenice výrazně ovlivnily trhy kolem 1. srpna: USA měly zavést vyšší cla na určité dovozy a Čína naznačila odvetu. Takové geopolitické proudy mohou zasáhnout dodavatelské řetězce AI – například jakýkoli obnovený zákaz exportu čipů Nvidia A100/H100 by poškodil její prodeje. Prozatím se zdá, že investoři se soustředí více na krátkodobé příležitosti v AI než na makroekonomická rizika, ale to se může změnit jediným regulačním oznámením.
Jinde ve světě vlády investují, aby v závodech o AI nezaostaly. Ve Francii stát podnikl kroky k posílení domácích schopností v oblasti AI – formálně nabídl 410 milionů eur na akvizici divize pokročilých výpočtů společnosti Atos, která zahrnuje její jednotky pro vysokovýkonné výpočty a AI reuters.com. Tato dohoda (její uzavření se očekává v roce 2026) by fakticky znárodnila klíčová aktiva v oblasti AI a superpočítačů, což by zajistilo, že Francie si v těchto technologiích udrží strategickou kontrolu reuters.com reuters.com. Je to pozoruhodný příklad průmyslové politiky v éře AI. A v Asii, zatímco akciové trhy většinou reagovaly na výsledky amerických technologických firem, i zde roste dynamika v oblasti AI – například čínští technologičtí giganti jako Baidu a Alibaba urychlují zavádění AI modelů (podpořeni zprávami o možném uvolnění amerických exportních omezení). Asijský sektor AI však tento týden narazil na překážku, když slabá globální poptávka a nejistota ohledně cel podkopaly podnikatelskou důvěru reuters.com, což přispělo k poklesu regionálních akcií. Firmy i vlády však zůstávají neuvěřitelně zaměřené na AI jako motor růstu.Nakonec odborné komentáře napříč trhy zdůrazňují klíčové téma: AI je nyní ústřední součástí investičních příběhů. Viděli jsme, jak investoři odměňují ty, kteří „velkoryse utrácejí“ za AI – což dokládá více než 500 miliard dolarů přidaných ke kombinované tržní kapitalizaci Microsoftu a Metu po jejich výsledcích hospodaření reuters.com. Zpočátku panovaly pochybnosti o nákladných sázkách na AI, ale jak řekl jeden analytik, tyto výsledky „umlčují veškeré pochybnosti“ o tom, že AI boom je skutečný reuters.com. Od reklamy a cloud computingu po výrobu čipů a kybernetickou bezpečnost – prakticky každý sektor je AI přetvářen, a akcie reagují v reálném čase na každý vývoj. S americkými indexy na nebo blízko historických maxim (Nasdaq právě zaznamenal třetí měsíční růst v řadě reuters.com reuters.com) zůstává AI hlavním katalyzátorem. Samozřejmě existuje mnoho rizik – vysoké valuace, regulace a mezinárodní napětí – což znamená, že volatilita pravděpodobně přetrvá. Ale prozatím zlatá horečka kolem AI na akciových trzích nejeví známky ochlazení: masivní překonávání odhadů zisků, ambiciózní dohody a agresivní investice do AI jsou trhem vítány reuters.com, protože investoři sázejí na to, že tyto nové technologie odemknou další fázi růstu. První dny srpna ukázaly jednu věc jasně: na akciovém trhu v roce 2025 je AI hlavní hvězdou.
Zdroje: Reuters, Investopedia, Yahoo Finance, Bloomberg.
