Οι τεχνολογικοί γίγαντες καβαλούν ένα κύμα κερδών με καύσιμο την Τεχνητή Νοημοσύνη
Οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας παρουσίασαν εντυπωσιακά αποτελέσματα με κινητήριο δύναμη την τεχνητή νοημοσύνη, οδηγώντας τους χρηματιστηριακούς δείκτες σε νέα υψηλά. Η μητρική της Google, η Alphabet, έδωσε έναν αισιόδοξο τόνο με κέρδη καλύτερα των προσδοκιών και εκρηκτική αύξηση εσόδων από το cloud στο δεύτερο τρίμηνο, χάρη στις μεγάλες επενδύσεις στην ΤΝ. Η εταιρεία ανακοίνωσε ότι θα αυξήσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες του 2025 κατά $10 δισεκατομμύρια (στα $85 δισεκατομμύρια) κυρίως για τσιπ ΤΝ και data centers, υπογραμμίζοντας πως «οι δαπάνες για ΤΝ αυξάνονται, αλλά το ίδιο και οι αποδόσεις» reuters.com latimes.com. Η μετοχή της Alphabet εκτινάχθηκε πάνω από 3% σε κάποια φάση και έκλεισε με άνοδο περίπου 1% την Πέμπτη μετά τα αποτελέσματα, ενισχύοντας την αισιοδοξία σε όλο τον τομέα της ΤΝ ts2.tech latimes.com. «Η Google επέστρεψε δυναμικά αυτό το τρίμηνο», επαίνεσε ο αναλυτής της Bernstein, Mark Shmulik, σημειώνοντας ότι οι επενδυτές ζητούσαν μια πιο επιθετική ώθηση στην ΤΝ reuters.com. Τουλάχιστον 27 εταιρείες της Wall Street αύξησαν τους στόχους τιμής για την Alphabet μετά τα αποτελέσματα, αντανακλώντας την εμπιστοσύνη ότι οι επενδύσεις της στην ΤΝ θα οδηγήσουν σε μελλοντική ανάπτυξη παρά τις αυξημένες δαπάνες reuters.com ts2.tech. Ωστόσο, κάποιοι προειδοποίησαν ότι παραμένουν ερωτήματα – «μέχρι να υπάρξει μεγαλύτερη βεβαιότητα ότι η ενσωμάτωση της ΤΝ δεν θα κανιβαλίσει τα βασικά έσοδα από την αναζήτηση… υπάρχει αρκετή αβεβαιότητα ώστε να περιορίσει τα βραχυπρόθεσμα κέρδη», προειδοποίησε ένας αναλυτής reuters.com.
Η ισχυρή έκθεση της Alphabet προμηνύει καλά νέα για τους ανταγωνιστές της στο cloud. Η Microsoft και η Amazon – που και οι δύο ανακοινώνουν αποτελέσματα την επόμενη εβδομάδα – είδαν τις μετοχές τους να ανεβαίνουν περίπου 1% σε συμπάθεια ts2.tech ts2.tech. Οι επενδυτές αναμένουν ότι η εκρηκτική ζήτηση για υπηρεσίες cloud AI θα ενισχύσει επίσης τα αποτελέσματα αυτών των εταιρειών. Η προηγούμενη τηλεδιάσκεψη κερδών της Microsoft τόνισε ότι οι υπηρεσίες AI του Azure συνέβαλαν σημαντικά στην ανάπτυξη, ενώ το AWS της Amazon βλέπει παρόμοιους ανέμους ούριους λόγω AI ts2.tech. «Η τεχνητή νοημοσύνη επηρεάζει θετικά κάθε μέρος της επιχείρησης», δήλωσε ο CEO της Alphabet, Sundar Pichai, στην τηλεδιάσκεψη της εταιρείας, καθώς τα νέα χαρακτηριστικά AI αυξάνουν τη δέσμευση των χρηστών σε όλα τα προϊόντα της Google ts2.tech. Ομοίως, οι διαφημιστικές πωλήσεις της Meta και οι μονάδες cloud της Microsoft και της Amazon αναμένεται να επωφεληθούν από την άνθηση της AI, ενισχύοντας την άποψη ότι οι επιχειρήσεις που αξιοποιούν την AI “τα μαζεύουν” αυτή τη σεζόν κερδών reuters.com reuters.com.Όχι όλα τα ονόματα της τεχνολογίας δεν ακολούθησαν το κύμα της τεχνητής νοημοσύνης, ωστόσο. Η Tesla – η οποία έχει προσπαθήσει να παρουσιαστεί τόσο ως εταιρεία ηλεκτρικών οχημάτων όσο και ως εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης – σόκαρε τις αγορές με πτώση 8,2% αφού ο Elon Musk προειδοποίησε για «μερικά δύσκολα τρίμηνα» που έρχονται για τον κλάδο του αυτοκινήτου latimes.com ts2.tech. Τα περιθώρια κέρδους και οι πωλήσεις του κατασκευαστή ηλεκτρικών οχημάτων απογοήτευσαν, υπενθυμίζοντας στους επενδυτές ότι ακόμη και η ένταξη στους «Magnificent Seven» τεχνολογικούς γίγαντες δεν εγγυάται ασυλία. Η πτώση της Tesla «κράτησε την αγορά υπό έλεγχο» την Πέμπτη, περιορίζοντας τα ευρύτερα κέρδη των δεικτών ακόμη και καθώς η Alphabet και άλλες εταιρείες ανέβαιναν ts2.tech. Η παραδοσιακή τεχνολογική εταιρεία IBM επίσης παρουσίασε μια μικτή εικόνα: ανέφερε αύξηση 25% στο «AI book of business» της στα 7,5 δισ. δολάρια, καθώς οι πελάτες έσπευσαν να αγοράσουν νέα συστήματα mainframe με τεχνητή νοημοσύνη ts2.tech ts2.tech. Όμως το μεγάλο τμήμα λογισμικού της IBM υστέρησε, και μετά από μια άνοδο της μετοχής περίπου 30% φέτος, ακόμη και μια μικρή αστοχία τρόμαξε τους επενδυτές. «Βλέπετε τη μετοχή να υποχωρεί, επειδή απλώς δεν υπάρχει πολύ περιθώριο για αστοχίες», εξήγησε ο Dan Morgan της Synovus Trust, σημειώνοντας ότι τα αποτελέσματα επιβεβαίωσαν πως «το λογισμικό δεν αναπτύσσεται με τον ρυθμό που περίμενε η αγορά» ts2.tech. Οι μετοχές της IBM υποχώρησαν 7% μέσα στην εβδομάδα, δείχνοντας ότι η αισιοδοξία για την τεχνητή νοημοσύνη από μόνη της δεν μπορεί να στηρίξει μια μετοχή αν τα άλλα βασικά τμήματα απογοητεύσουν ts2.tech.Οι κατασκευαστές τσιπ εκτοξεύονται καθώς η ζήτηση για AI εκτοξεύεται στα ύψη
Οι μετοχές ημιαγωγών – η ραχοκοκαλιά της υπολογιστικής ΤΝ – συνέχισαν την καυτή τους πορεία. Η Nvidia (NVDA), η κυρίαρχη εταιρεία GPU στο επίκεντρο της έκρηξης της ΤΝ, σημείωσε άνοδο περίπου 1,7% την Πέμπτη, ωθώντας τον Nasdaq Composite σε ιστορικό υψηλό latimes.com. Η μετοχή της Nvidia έχει περίπου διπλασιαστεί το 2025, και η εταιρεία πρόσφατα έγινε ο πιο πολύτιμος κατασκευαστής τσιπ στον κόσμο – ξεπερνώντας κεφαλαιοποίηση αγοράς $4 τρισεκατομμυρίων reuters.com. Η μετοχή της έφτασε σε ιστορικό υψηλό περίπου $174 αυτή την εβδομάδα, δίνοντας στη Nvidia μια εντυπωσιακή αποτίμηση $4,23 τρισεκατομμυρίων καθώς οι επενδυτές “θεωρούν τη Nvidia ως τον κύριο ωφελημένο της έκρηξης δαπανών για ΤΝ” ts2.tech techi.com. Οι αναλυτές αποδίδουν το premium της Nvidia (σχεδόν 50× τα κέρδη) στον κυρίαρχο ρόλο της στην προμήθεια GPU για τα πάντα, από το ChatGPT μέχρι τα αυτόνομα αυτοκίνητα techi.com. “Οι περισσότεροι πιστεύουν ότι τα θεμελιώδη μεγέθη στηρίζουν το premium, λαμβάνοντας υπόψη τον δυσανάλογο ρόλο της στην ΤΝ,” σημείωσε η TECH<span style=”font-variant: small-caps”>i</span>, παρόλο που κάποιοι προειδοποιούν ότι η μετοχή είναι υπεραγορασμένη techi.com. Μέχρι στιγμής ο ενθουσιασμός για την ΤΝ δεν δείχνει σημάδια υποχώρησης – η αύξηση εσόδων 86% και τα περιθώρια 70% της Nvidia αποδεικνύουν την ικανότητά της να μετατρέπει την ηγεσία στην ΤΝ σε κέρδη techi.com techi.com.Ο αγώνας για το «επόμενο Nvidia» έχει ξεκινήσει πλήρως. Η ανταγωνίστρια Advanced Micro Devices (AMD) έχει αναδειχθεί ως αξιόπιστος διεκδικητής στα AI chips, και η μετοχή της έχει εκτοξευθεί. Οι μετοχές της AMD έχουν εκτιναχθεί σχεδόν 80% τους τελευταίους τρεις μήνες και σχεδόν 2,7% μόνο την Παρασκευή, ενισχυμένες από την αισιοδοξία γύρω από τους επερχόμενους επιταχυντές της σειράς MI300 fool.com. Οι αναλυτές γίνονται όλο και πιο αισιόδοξοι: Η HSBC αναβάθμισε πρόσφατα την AMD σε «Αγορά» με στόχο τα $200, επικαλούμενη τη μεγάλη ζήτηση για τα νέα chips MI300X και MI350 και τον στόχο της εταιρείας για έσοδα $5 δισ. από AI το 2025 economictimes.indiatimes.com. Μεγάλοι πελάτες μπαίνουν στο παιχνίδι – «Η Meta, η Microsoft και η OpenAI υιοθετούν τις τελευταίες AI GPUs της AMD», σημείωσε η Economic Times, «ενισχύοντας την ανάπτυξη της δραστηριότητάς της στην τεχνητή νοημοσύνη» economictimes.indiatimes.com. Η επιβεβαίωση μεγάλων παραγγελιών για τα MI300X/Mi350 της AMD από αυτούς τους τεχνολογικούς κολοσσούς εκτόξευσε τη μετοχή της AMD αυτή την εβδομάδα stockevents.app. Οι επενδυτές πλέον πιστεύουν ότι η AMD είναι σε καλή θέση να αμφισβητήσει την κυριαρχία της Nvidia στην τεχνητή νοημοσύνη για data centers, καθώς τα επερχόμενα chips MI350 φέρεται να προσφέρουν ανταγωνιστικές επιδόσεις με χαμηλότερο κόστος economictimes.indiatimes.com.Ακόμα και η Intel (INTC), που για καιρό θεωρούνταν ότι υστερεί στην κούρσα της τεχνητής νοημοσύνης, βρέθηκε στα πρωτοσέλιδα με σαρωτικές κινήσεις για να επαναπροσανατολιστεί προς την AI. Αργά την Πέμπτη, ο νέος CEO Lip-Bu Tan ανακοίνωσε μια τολμηρή αναδιάρθρωση: περικοπές προσωπικού κατά 15% (σε περίπου 75.000 εργαζόμενους) και παύση δαπανηρών νέων εργοστασίων, με στόχο την απελευθέρωση πόρων για την AI και την ανάκτηση χαμένου εδάφους ts2.tech ts2.tech. Η Intel “ουσιαστικά δεν έχει καμία παρουσία στη ραγδαία αναπτυσσόμενη βιομηχανία chip AI” σήμερα, παραδέχτηκε ο Tan, και είπε στο προσωπικό ότι δεν θα υπάρχουν πλέον “λευκές επιταγές” για φιλόδοξα έργα ts2.tech. “Κάθε επένδυση πρέπει να έχει οικονομικό νόημα. Θα κατασκευάζουμε ό,τι χρειάζονται οι πελάτες μας, όταν το χρειάζονται,” έγραψε σε υπόμνημα, τονίζοντας μια νέα εποχή οικονομικής πειθαρχίας ts2.tech. Η Intel ξεπέρασε τις εκτιμήσεις πωλήσεων για το 2ο τρίμηνο ($12,9 δισ. έναντι $11,9 δισ. αναμενόμενων), αλλά προέβλεψε μεγαλύτερη ζημιά για το 3ο τρίμηνο από ό,τι αναμενόταν, καθώς δαπανά για να επανατοποθετηθεί στην AI ts2.tech. Αρχικά η μετοχή της Intel ανέβηκε λόγω των εσόδων, αλλά έπεσε 5% μετά το κλείσιμο της αγοράς όταν έγινε αντιληπτή η βαθύτερη ζημιά ts2.tech ts2.tech. Ορισμένοι αναλυτές επικρότησαν την αυστηρή προσέγγιση του Tan – “αυτή είναι η εικόνα μιας νέας βάσης με δημοσιονομική πειθαρχία… αυτή είναι η σωστή προσέγγιση,” δήλωσε ο Ben Bajarin της Creative Strategies ts2.tech. Παρ’ όλα αυτά, είναι μια ταπεινωτική στιγμή για το άλλοτε κυρίαρχο εικονίδιο της Silicon Valley. Η Intel, μια εταιρεία που “βοήθησε να ξεκινήσει η Silicon Valley,” τώρα συρρικνώνεται ενώ η ζήτηση για chip AI εκτοξεύεται και οι ανταγωνιστές τρέχουν μπροστά ts2.tech. Η ελπίδα είναι ότι οι επώδυνες περικοπές και η συγκέντρωση θα αποκαταστήσουν τελικά την ανταγωνιστικότητα της Intel στο hardware AI.Το μεγάλο στοίχημα της Meta στην AI και ο πόλεμος ταλέντων
Η Meta Platforms (META) προκάλεσε αίσθηση στον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης – όχι με τα κέρδη της (τα αποτελέσματά της αναμένονται την επόμενη εβδομάδα), αλλά με το να προσελκύει κορυφαία ταλέντα. Ο CEO Μαρκ Ζάκερμπεργκ ανακοίνωσε ότι ο Shengjia Zhao – συνδημιουργός των ChatGPT και GPT-4 – εντάχθηκε στη Meta ως επικεφαλής επιστήμονας του νέου εργαστηρίου AI “Superintelligence” reuters.com. «Σε αυτόν τον ρόλο, ο Shengjia θα καθορίσει την ερευνητική ατζέντα και την επιστημονική κατεύθυνση του νέου μας εργαστηρίου, δουλεύοντας απευθείας μαζί μου και τον Alex», έγραψε ο Ζάκερμπεργκ στο Threads, αναφερόμενος στον Chief AI Officer της Meta Alexandr Wang (τον οποίο η Meta προσέλαβε αφού απέκτησε σημαντικό μερίδιο στην startup του, Scale AI) reuters.com. Ο Zhao είναι ένας από τους πολλούς διακεκριμένους ερευνητές που αποχώρησαν από την OpenAI για τη Meta τις τελευταίες εβδομάδες, αναδεικνύοντας έναν έντονο πόλεμο ταλέντων στην τεχνητή νοημοσύνη. Η Meta προσφέρει μερικά από τα πιο προσοδοφόρα πακέτα αμοιβών στη Silicon Valley και συνάπτει συμφωνίες με startups για να προσελκύσει κορυφαίους ειδικούς AI, μια στρατηγική που γεννήθηκε από την ανάγκη μετά την χλιαρή υποδοχή του μοντέλου της LLaMA 4 reuters.com. Αυτή η επιθετική «κούρσα εξοπλισμών» στην προσέλκυση ταλέντων στοχεύει στο να κλείσει το χάσμα στην προηγμένη τεχνητή νοημοσύνη: Η Meta πρόσφατα ενοποίησε τις προσπάθειές της στο νέο Superintelligence Lab για να επιταχύνει την ανάπτυξη συστημάτων τεχνητής γενικής νοημοσύνης (AGI), ξεχωριστά από το κύριο ερευνητικό της τμήμα AI (FAIR) reuters.com. Ο Zhao, πλέον συνιδρυτής του εργαστηρίου, θα βοηθήσει τη Meta να προχωρήσει προς τον φιλόδοξο στόχο του Ζάκερμπεργκ για την επίτευξη “πλήρους γενικής νοημοσύνης” και την ανοιχτή διάθεση των αποτελεσμάτων – μια τολμηρή στάση που έχει προκαλέσει τόσο επαίνους όσο και ανησυχία στην κοινότητα της τεχνητής νοημοσύνης reuters.com.
Πέρα από την πρόσληψη ταλέντων, οι Big Tech επενδύουν βαθιά στο ευρύτερο οικοσύστημα της τεχνητής νοημοσύνης. Οι κατασκευαστές chip και οι εταιρείες cloud διοχετεύουν κεφάλαια σε startups και συνεργασίες για να εξασφαλίσουν πλεονέκτημα. Ενδεικτικά, η Nvidia και η AMD συμμετείχαν οι ίδιες σε έναν γύρο χρηματοδότησης $2 δισ. αυτόν τον μήνα για την Thinking Machines Lab, τη νέα επιχείρηση AI που ίδρυσε η πρώην CTO της OpenAI, Mira Murati – αποτιμώντας τη startup που μετρά μόλις έναν χρόνο ζωής στο εντυπωσιακό ποσό των $12 δισ. techcrunch.com techcrunch.com. Η συμφωνία, ένας από τους μεγαλύτερους seed γύρους στην ιστορία της Silicon Valley, υπογραμμίζει τη μαζική όρεξη των επενδυτών να στηρίξουν το “επόμενο OpenAI.” Η Murati έχει αφήσει να εννοηθεί ότι το stealth startup της θα παρουσιάσει ένα “σημαντικό open source” προϊόν AI τους επόμενους μήνες, με στόχο να βοηθήσει άλλους να δημιουργήσουν προσαρμοσμένα μοντέλα techcrunch.com. Την ίδια στιγμή, η Meta έχει επίσης κόψει επιταγές σε startups – αποκτώντας ένα μερίδιο στη Scale AI (την πλατφόρμα δεδομένων του Alexandr Wang) ως μέρος μιας συνεργασίας, και σύμφωνα με πληροφορίες, ακόμη και εξετάζοντας την εξαγορά του startup της Murati πριν αυτό αντλήσει κεφάλαια techcrunch.com. Όλα αυτά αντικατοπτρίζουν τον πυρετώδη ανταγωνισμό μεταξύ των τεχνολογικών κολοσσών για την εξασφάλιση τεχνογνωσίας και καινοτομίας στην AI – είτε με την πρόσληψη κορυφαίων ερευνητών είτε με επενδύσεις σε υποσχόμενα εργαστήρια. Όπως σχολίασε ένας άνθρωπος της αγοράς, “η AI είναι ο νέος διαστημικός αγώνας” και κανείς δεν θέλει να μείνει πίσω.Ορμή της αγοράς και τάσεις σε όλο τον κλάδο
Χάρη σε αυτούς τους AI-οδηγούμενους ευνοϊκούς ανέμους, η ορμή της χρηματιστηριακής αγοράς ήταν εξαιρετική. Ο δείκτης S&P 500 σημείωσε το τέταρτο και πέμπτο διαδοχικό ρεκόρ κλεισίματος την Πέμπτη και την Παρασκευή, ενώ ο τεχνολογικά βαρύς Nasdaq Composite έφτασε σε νέα ιστορικά υψηλά ts2.tech. Κάθε μέρα φαίνεται να φέρνει ένα νέο ορόσημο: στις 24 Ιουλίου ο S&P αυξήθηκε κατά 0,07% στις 6.363 μονάδες, και ο Nasdaq κέρδισε 0,18%, και τα δύο σε επίπεδα ρεκόρ ts2.tech latimes.com. Ακόμη και ο Dow Jones Industrial Average – που δεν περιλαμβάνει πολλές από τις κορυφαίες τεχνολογικές μετοχές – πέρασε στιγμιαία το 45.000 για πρώτη φορά πριν η κατοχύρωση κερδών περιορίσει τα κέρδη του ainvest.com ainvest.com. Οι traders περιγράφουν μια «τέλεια καταιγίδα» παραγόντων που τροφοδοτούν το ράλι: ανθεκτικά οικονομικά στοιχεία, ελπίδες για επίλυση των δασμών στο εμπόριο, και πάνω απ’ όλα κέρδη που ξεπέρασαν κατά πολύ τις προσδοκίες σε κλάδους που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη ts2.tech. «Οι επενδυτές αισθάνονται αισιόδοξοι για τις εμπορικές διαπραγματεύσεις, για την οικονομία, την τάση του πληθωρισμού, καθώς και για τα καλύτερα του αναμενομένου αποτελέσματα του β’ τριμήνου», παρατήρησε ο Sam Stovall, επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων στη CFRA Research ts2.tech. Με την τεχνητή νοημοσύνη να αποτελεί τον κυρίαρχο μοχλό ανάπτυξης, τα χρήματα έχουν ρεύσει σε τεχνολογικές και AI μετοχές, επισκιάζοντας προς το παρόν τις ανησυχίες για δασμούς ή ύφεση ts2.tech.
Οι αναλυτές σημειώνουν ότι η ηγεσία της αγοράς έχει περιοριστεί σε μια ελίτ ομάδα εταιρειών με τεράστια κεφαλαιοποίηση – που συχνά αποκαλούνται «Magnificent Seven» – οι οποίες έχουν επωφεληθεί δυσανάλογα από την άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης. Οι Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla και Meta πλέον αντιπροσωπεύουν πάνω από το 30% της συνολικής αξίας του S&P 500 ts2.tech ts2.tech. Τα υπερβολικά τους κέρδη (Microsoft +20% από την αρχή του έτους, Meta +22%, Nvidia +~100% κ.λπ.) έχουν οδηγήσει τους δείκτες ψηλότερα, ακόμη κι αν πολλές μικρότερες μετοχές υστερούν. «Η έκρηξη δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη δίνει μεγάλη ώθηση στους κολοσσούς των ημιαγωγών και του λογισμικού», σημείωσε το Reuters, αλλά έχει επίσης οδηγήσει σε στενό εύρος στην αγορά ts2.tech. Αυτή η δυναμική εγείρει ερωτήματα για τη βιωσιμότητα – ωστόσο μέχρι στιγμής, η στρατηγική του να ποντάρει κανείς στην υπεροχή της Μεγάλης Τεχνολογίας στην τεχνητή νοημοσύνη έχει αποδώσει πλουσιοπάροχα. «Η τεχνητή νοημοσύνη είναι ένας από τους ισχυρότερους τομείς ανάπτυξης για την οικονομία, και η αγορά αντικατοπτρίζει την οικονομία», δήλωσε ο Adam Sarhan, CEO της 50 Park Investments reuters.com, εξηγώντας γιατί οι επενδυτές συνεχίζουν να συρρέουν σε αυτά τα ονόματα. Πράγματι, η ευφορία γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη έχει αποδειχθεί αξιοσημείωτα ανθεκτική, φαινομενικά αντισταθμίζοντας πολλούς μακροοικονομικούς κινδύνους. «Η αγορά αντιμετωπίζει θετικά την άποψη ότι οι δασμοί… δεν θα έχουν αρνητικό αντίκτυπο στην ανάπτυξη, επειδή δεν έχουμε δει κανέναν αρνητικό αντίκτυπο μέχρι στιγμής», σημείωσε ο Van Luu της Russell Investments, σχολιάζοντας την ανθεκτικότητα των μετοχών απέναντι στις ανησυχίες για το εμπόριο ts2.tech ts2.tech.
Ο πυρετός των μετοχών AI έχει παγκόσμιο εύρος. Στην Ευρώπη, ο FTSE 100 του Ηνωμένου Βασιλείου και ο δείκτης STOXX 600 της Ευρώπης κινήθηκαν κοντά σε ιστορικά υψηλά αυτή την εβδομάδα, ενισχυμένοι από τα κέρδη των αμερικανικών τεχνολογικών εταιρειών και την αισιοδοξία για την AI που διαχέεται πέρα από τον Ατλαντικό ts2.tech. Στην Ασία, ο Nikkei 225 της Ιαπωνίας ανέβηκε σε υψηλά πολλών δεκαετιών μετά από ισχυρά αποτελέσματα αμερικανικών και τοπικών τεχνολογικών εταιρειών – η κατασκευάστρια τσιπ SK Hynix στην Κορέα ξεπέρασε τις προβλέψεις κερδών και προέβλεψε «καλύτερες μέρες» μπροστά χάρη στη μεγάλη ζήτηση για μνήμες AI ts2.tech. Η Hynix μάλιστα ανακοίνωσε σχέδια να αυξήσει τις κεφαλαιουχικές της δαπάνες για να εκμεταλλευτεί την άνθηση ts2.tech. Αντίστοιχα, ο ινδικός κολοσσός πληροφορικής Infosys εξέπληξε τους επενδυτές με μια αισιόδοξη πρόβλεψη επικαλούμενος ισχυρή ανάπτυξη υπηρεσιών cloud και AI, ανατρέποντας την πρόσφατη μείωση των εκτιμήσεών του ts2.tech. Ωστόσο, μέχρι την Παρασκευή, μέρος αυτής της ευφορίας υποχώρησε καθώς οι επενδυτές ρευστοποίησαν κέρδη: μετά από άνοδο στα μέσα της εβδομάδας, ο Nikkei της Ιαπωνίας υποχώρησε κατά 0,9% και οι ευρωπαϊκοί δείκτες σημείωσαν μικρή πτώση στις 25 Ιουλίου ts2.tech. Ερωτήματα σχετικά με τα κινεζικά μέτρα τόνωσης και την επικείμενη προθεσμία των αμερικανικών δασμών προκάλεσαν επίσης μια παύση στις παγκόσμιες αγορές ts2.tech ts2.tech. Παρ’ όλα αυτά, το γεγονός ότι οι αγορές παγκοσμίως παραμένουν κοντά σε υψηλά επίπεδα αναδεικνύει πόσο ισχυρή είναι η αφήγηση της AI, υπερνικώντας τις μακροοικονομικές ανησυχίες.Ακόμα και η βιομηχανία των ETF βιάζεται να εκμεταλλευτεί τη μανία για την ΤΝ. Την Παρασκευή, η Defiance ETFs λάνσαρε το Defiance AI & Power Infrastructure ETF (σύμβολο: AIPO) – το πρώτο fund που εστιάζει σε εταιρείες που προμηθεύουν την ηλεκτρική ενέργεια και το υλικό των data centers που στηρίζουν την τεχνολογία ΤΝ etf.com. Αυτό το εξειδικευμένο ETF στοχεύει στις «άνευ προηγουμένου ενεργειακές απαιτήσεις» της ΤΝ επενδύοντας σε κατασκευαστές εξοπλισμού ηλεκτρικών δικτύων, διαχειριστές data centers και εταιρείες chips που ωφελούνται από τις αυξανόμενες ενεργειακές ανάγκες της ΤΝ etf.com etf.com. Το ντεμπούτο του αποτελεί απόδειξη για το ευρύτερο επενδυτικό boom γύρω από την ΤΝ: από το λογισμικό μέχρι τα ημιαγωγά και πλέον ακόμα και τις εταιρείες κοινής ωφέλειας ενέργειας, κάθε γωνιά της αγοράς επαναξιολογείται μέσα από το πρίσμα της ΤΝ. Τα παγκόσμια κεφάλαια σε funds με επίκεντρο την ΤΝ έχουν ήδη εκτοξευθεί στα $38 δισεκατομμύρια (επταπλάσια σε πέντε χρόνια) μέχρι το πρώτο τρίμηνο του 2025 etf.com, και το νούμερο αυτό πιθανότατα είναι ακόμα μεγαλύτερο καθώς εισρέουν νέα κεφάλαια. «Τα θέματα αντικαθιστούν τους τομείς όσον αφορά τις επενδυτικές στρατηγικές», παρατήρησε πρόσφατα ο επικεφαλής ETF της BlackRock, με την ΤΝ να βρίσκεται στην πρώτη γραμμή αυτής της αλλαγής bloomberg.com. Πράγματι, τα ETF με θέμα την ΤΝ είναι ανάμεσα στους κορυφαίους performers της χρονιάς, και οι ενεργοί διαχειριστές επίσης στρέφονται σε χαρτοφυλάκια με έντονη παρουσία ΤΝ για να κυνηγήσουν τις υπερβολικές αποδόσεις.Αναλυτές και Ειδικοί Σχολιάζουν
Με τις μετοχές της τεχνητής νοημοσύνης να βρίσκονται σε καυτή πορεία, οι βετεράνοι της αγοράς συζητούν πόσο ακόμα μπορεί να συνεχιστεί αυτή η τάση. Πολλοί παραμένουν αισιόδοξοι, επισημαίνοντας την πραγματική αύξηση κερδών από την τεχνητή νοημοσύνη και τις τεράστιες δυνητικές αγορές. «Δεν είναι το 1999 – αυτά είναι πραγματικά έσοδα», δήλωσε ένας διαχειριστής κεφαλαίων στο CNBC, υποστηρίζοντας ότι εταιρείες όπως η Nvidia και η Microsoft υποστηρίζουν τη φήμη με κέρδη και καθοδήγηση. Οι ομοφωνίες της Wall Street για τους στόχους του S&P 500 μέχρι το τέλος του έτους ήδη αναθεωρούνται προς τα πάνω για να ληφθεί υπόψη η δυναμική της τεχνητής νοημοσύνης. Ωστόσο, οι αποτιμήσεις είναι αναμφισβήτητα υψηλές. Αρκετές από τις αγαπημένες μετοχές της τεχνητής νοημοσύνης διαπραγματεύονται σε 30–50× τα κέρδη, και το trade της τεχνητής νοημοσύνης γίνεται όλο και πιο συνωστισμένο. Η ακραία εξάρτηση της αγοράς από λίγες μετοχές έχει προκαλέσει συγκρίσεις με προηγούμενα επεισόδια στενής ηγεσίας. «Οι αγορές είναι τιμολογημένες για τελειότητα… Το ‘θα μπορούσε να ήταν χειρότερα’ δεν είναι καλή βάση για ράλι», προειδοποίησε ο Brian Jacobsen της Annex Wealth, σημειώνοντας ότι οι επενδυτές μπορεί να είναι εφησυχασμένοι σχετικά με πιθανούς κινδύνους reuters.com reuters.com. Αν η οικονομική ανάπτυξη επιβραδυνθεί ή η υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης συναντήσει εμπόδια, οι μετοχές που έχουν εκτοξευθεί μπορεί να είναι ευάλωτες σε διόρθωση.
Προς το παρόν όμως, το κλίμα παραμένει σταθερά στη λογική “αγοράζω στη βουτιά” για την τεχνητή νοημοσύνη. Κάθε φορά που η αμφιβολία κάνει την εμφάνισή της, αυτές οι εταιρείες φαίνεται να προσφέρουν κάτι – ένα εντυπωσιακό τρίμηνο, ένα νέο προϊόν, μια μεγάλη συνεργασία – που επιβεβαιώνει την ιστορία της ανάπτυξης. Ενδεικτικά: μετά από μια μικρή ταλάντευση στις αρχές Ιουλίου, η μετοχή της Nvidia εκτοξεύτηκε ξανά μετά από αναφορές για τεράστια ζήτηση για τις GPU της (με κάποιους πελάτες να κάνουν παραγγελίες ένα χρόνο νωρίτερα λόγω ελλείψεων). Και όταν η Google φάνηκε να μένει πίσω πέρυσι στην κούρσα των chatbots, απάντησε με καταιγισμό ενημερώσεων τεχνητής νοημοσύνης και πλέον διαφημίζει 100 εκατομμύρια χρήστες για τον βοηθό “AI Mode” και 450 εκατομμύρια για το μοντέλο Gemini reuters.com reuters.com. Οι επενδυτές έχουν παρατηρήσει ότι αυτοί οι γίγαντες «έχουν όλα τα σωστά εργαλεία για να ηγηθούν στην τεχνητή νοημοσύνη – πρωτοποριακά μοντέλα και τεράστια διανομή», όπως το έθεσε ο αναλυτής της Hargreaves Lansdown, Matt Britzman reuters.com. Το βασικό ερώτημα είναι η εκτέλεση: μπορούν να ενσωματώσουν την τεχνητή νοημοσύνη στις βασικές τους δραστηριότητες χωρίς να διαβρώσουν άλλες πηγές εσόδων (όπως οι διαφημίσεις αναζήτησης της Google) και μπορούν να διατηρήσουν το προβάδισμά τους καθώς ο ανταγωνισμός εντείνεται; Μέχρι στιγμής, η αγορά τους δίνει το πλεονέκτημα της αμφιβολίας.
Οι απόψεις των ειδικών ποικίλλουν σχετικά με το πού θα κινηθούν οι μετοχές AI από εδώ και πέρα. Οι αισιόδοξοι υποστηρίζουν ότι βρισκόμαστε στα πρώτα στάδια ενός πολυετούς «σούπερ κύκλου AI» που θα μπορούσε να δικαιολογήσει ακόμη υψηλότερες αποτιμήσεις. Επισημαίνουν τη μεταμορφωτική δυναμική της γενετικής AI σε κάθε κλάδο – ένα κύμα παραγωγικότητας και καινοτομίας που θα μπορούσε να αυξήσει σημαντικά το παγκόσμιο ΑΕΠ (και τα εταιρικά κέρδη) την επόμενη δεκαετία. Οι απαισιόδοξοι αντιτείνουν ότι μεγάλο μέρος αυτού του αισιόδοξου μέλλοντος έχει ήδη ενσωματωθεί στις τιμές, και ότι έχουμε δει παρόμοιο ενθουσιασμό στο παρελθόν (από το dot-com μέχρι την 3D εκτύπωση και τα κρυπτονομίσματα) να καταλήγει σε επώδυνες διορθώσεις. «Αυτή η άνθηση της AI τελικά θα αντιμετωπίσει ελέγχους πραγματικότητας – ρύθμιση, κορεσμό, κάτι – αλλά η πρόβλεψη του σημείου καμπής είναι δύσκολη», παραδέχτηκε ένας στρατηγικός αναλυτής στο Bloomberg TV. Προς το παρόν, οι στρατηγικοί αναλυτές της Wall Street συμβουλεύουν να παραμείνετε ευέλικτοι: απολαύστε το ράλι της AI, αλλά παρακολουθείτε την ποιότητα των κερδών και τις προβλέψεις για τυχόν ρωγμές. «Η χρηματιστηριακή αγορά έχει ουσιαστικά μετατραπεί σε αγορά AI το 2025», αστειεύτηκε ένας αρθρογράφος των Financial Times – και όπως κάθε αγορά που κυριαρχείται από ένα καυτό θέμα, θα μπορούσε είτε να συνεχίσει δυναμικά σε νέα ρεκόρ είτε να ψυχρανθεί γρήγορα μόλις αλλάξει το αφήγημα.
Συνοψίζοντας, οι δύο τελευταίες ημέρες υπογράμμισαν πόσο κεντρική έχει γίνει η AI για τις αγορές. Από τους τεχνολογικούς γίγαντες τρισεκατομμυρίων δολαρίων μέχρι τα νέα startups, όλοι διεκδικούν ένα πλεονέκτημα στην AI, και οι επενδυτές ανταμείβουν όσους έχουν μια πειστική ιστορία (και τιμωρούν όσους δεν έχουν). Όπως έδειξαν τα νέα της εβδομάδας – είτε πρόκειται για την άνοδο του cloud της Alphabet, τα ορόσημα αποτίμησης της Nvidia, τις προσλήψεις ταλέντων της Meta ή το ανερχόμενο αστέρι της AMD – η AI είναι η κινητήρια δύναμη της χρηματιστηριακής αγοράς του 2025. «Η AI είναι ένας από τους ισχυρότερους τομείς ανάπτυξης για την οικονομία, και η αγορά αντικατοπτρίζει την οικονομία», όπως σημείωσε ο Sarhan reuters.com. Αυτός ο καθρέφτης αυτή τη στιγμή λάμπει έντονα πάνω στην AI. Η πρόκληση που ακολουθεί θα είναι να ανταποκριθεί στις υπερβολικά υψηλές προσδοκίες που έχουν πλέον ενσωματωθεί στις τιμές. Αλλά προς το παρόν, οι αισιόδοξοι της AI έχουν ξεκάθαρα το πάνω χέρι, και ήταν ένα χρυσό καλοκαίρι για τους επενδυτές που εστιάζουν στην AI. Κάθε νέα παραγγελία chip, λανσάρισμα μοντέλου ή ανακοίνωση ερευνητικής ανακάλυψης τροφοδοτεί τον ενθουσιασμό. Αν αυτό συνεχιστεί, ίσως σύντομα μιλάμε για την αγορά με όρους «πριν την AI» και «μετά την AI». Για traders και αναλυτές, η αποστολή είναι να βρουν πώς να καβαλήσουν το κύμα – χωρίς να παγιδευτούν όταν τελικά αλλάξει η φορά του ρεύματος.
Πηγές: Bloomberg; Reuters; CNBC; Financial Times; TechCrunch; Los Angeles Times; κ.ά. reuters.com latimes.com reuters.com economictimes.indiatimes.com reuters.com reuters.com
