AI Pure-Plays στο Επίκεντρο: C3.ai, SoundHound, BigBear.ai
- C3.ai (NYSE: AI): Η μετοχή της εταιρείας λογισμικού AI για επιχειρήσεις C3.ai παρουσίασε έντονες διακυμάνσεις αφού ο CEO Thomas Siebel ανακοίνωσε ότι θα παραιτηθεί για λόγους υγείας. Οι μετοχές κατρακύλησαν περίπου 11% την Πέμπτη καθώς οι επενδυτές απορρόφησαν τα νέα finviz.com. Ο Siebel, που θα παραμείνει εκτελεστικός πρόεδρος, δήλωσε ότι μια αυτοάνοση ασθένεια που προκαλεί απώλεια όρασης οδήγησε στην απόφασή του: «Για να φτάσει η C3 AI στο μέγιστο των δυνατοτήτων της… το διοικητικό συμβούλιο κι εγώ ξεκινήσαμε την αναζήτηση νέου CEO» finviz.com. Η Wedbush Securities χαρακτήρισε την αλλαγή ηγεσίας «ευκαιρία για άλλες εταιρείες να εξαγοράσουν την C3.ai,» διατηρώντας αξιολόγηση Outperform και τιμή-στόχο $35 finviz.com. Η αναταραχή έφερε την C3.ai στο προσκήνιο ως πιθανό στόχο εξαγοράς στον καυτό τομέα της AI.
- SoundHound AI (NASDAQ: SOUN): Η εταιρεία καινοτομίας στη φωνητική AI SoundHound δυσκολεύεται να ανακτήσει τη δυναμική της μετά από μια εκρηκτική πορεία το 2024. Η μετοχή της έκλεισε περίπου στα $11.71 την Παρασκευή bitrue.com – περίπου 50% κάτω από το υψηλό των $24 στα τέλη του περασμένου έτους. Η εταιρεία παρουσίασε ταχεία ανάπτυξη (151% αύξηση εσόδων σε ετήσια βάση το Q1 2025) εν μέσω αυξημένης ζήτησης για φωνητικούς βοηθούς reuters.com reuters.com. Ωστόσο, η κερδοφορία παραμένει άπιαστη και οι μετοχές έχουν υποχωρήσει περίπου 40% από την αρχή του έτους καθώς η αρχική φρενίτιδα έχει κοπάσει aol.com. Οι αναλυτές διχάζονται: Η Piper Sandler πρόσφατα έδωσε στη SOUN αξιολόγηση Neutral και τιμή-στόχο $12 marketbeat.com, ενώ οι αισιόδοξοι όπως η D.A. Davidson (τον Μάρτιο) υποστήριξαν ότι «η SoundHound κερδίζει μερίδιο αγοράς και οι πελάτες χτυπούν την πόρτα της,» αυξάνοντας τότε την τιμή-στόχο στα $7.50 reuters.com. Οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν τα οικονομικά αποτελέσματα της SoundHound στις 7 Αυγούστου για ενδείξεις ανάκαμψης.
- BigBear.ai (NYSE: BBAI): Αντίθετα, η μικρής κεφαλαιοποίησης BigBear.ai έχει σημειώσει εντυπωσιακή άνοδο. Η εταιρεία ανάλυσης AI με έμφαση στην άμυνα έχει δει τη μετοχή της να αυξάνεται κατά 82% το 2025 μέχρι στιγμής economictimes.indiatimes.com, διαπραγματευόμενη πρόσφατα γύρω στα $8 μετά από μια νέα ημερήσια άνοδο 3% economictimes.indiatimes.com. Η BigBear.ai επωφελείται από τον ενθουσιασμό για την τεχνητή νοημοσύνη σε στρατιωτικές και πληροφοριακές εφαρμογές, με συγκρίσεις με την Palantir. Η εταιρεία διόρισε τον πρώην αξιωματούχο του Υπουργείου Εσωτερικής Ασφάλειας Kevin McAleenan ως CEO τον Ιανουάριο και επιδιώκει νέα αμυντικά συμβόλαια. Παρά τη μέτρια μονοψήφια αύξηση εσόδων, η δυναμική της BigBear παραμένει ισχυρή λόγω εικασιών ότι οι δυνατότητες AI της στην πληροφοριακή ανάλυση πεδίου μάχης θα μπορούσαν να αποφέρουν υπερβολικά μελλοντικά κέρδη economictimes.indiatimes.com economictimes.indiatimes.com. Οι traders προειδοποιούν ότι αυτός ο “πύραυλος” είναι κυρίως καθοδηγούμενος από τη δυναμική, με τεχνικούς δείκτες να δείχνουν υπεραγορασμένα επίπεδα economictimes.indiatimes.com economictimes.indiatimes.com. Παρ’ όλα αυτά, η εκτίναξη της μετοχής – και η επταπλάσια αύξηση της συζήτησης στα message boards – υπογραμμίζει τον κερδοσκοπικό πυρετό για εξειδικευμένες AI επιλογές.
Οι τεχνολογικοί κολοσσοί ενισχύουν τις επενδύσεις στην AI
Alphabet (GOOGL) – Η μητρική της Google εκτόξευσε την αγορά σε νέα υψηλά αυτή την εβδομάδα μετά από εντυπωσιακά αποτελέσματα στο β’ τρίμηνο. Η Alphabet επιβεβαίωσε ότι οι μεγάλες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη αποδίδουν: τα έσοδα του τμήματος Google Cloud αυξήθηκαν σχεδόν κατά 32% το τελευταίο τρίμηνο, ξεπερνώντας τις προβλέψεις, καθώς τα εσωτερικά τσιπ AI και το νέο μοντέλο Gemini βοήθησαν στην προσέλκυση εταιρικής ζήτησης reuters.com. Η εταιρεία αύξησε ακόμη και τις κεφαλαιουχικές δαπάνες του 2025 κατά $10 δισεκατομμύρια – στα $85 δισεκατομμύρια – για να κατασκευάσει περισσότερα κέντρα δεδομένων και να “παραμείνει ανταγωνιστική στην κλιμακούμενη κούρσα AI της Silicon Valley” reuters.com. Ο CEO Sundar Pichai επαίνεσε τα κέρδη στη γενετική τεχνητή νοημοσύνη και οι επενδυτές υποδέχθηκαν με ενθουσιασμό τη δυναμική στάση της Alphabet. Η μετοχή εκτινάχθηκε περίπου 3% μετά τα αποτελέσματα reuters.com. “Η Google επέστρεψε δυναμικά αυτό το τρίμηνο,” δήλωσε ο αναλυτής της Bernstein, Mark Shmulik, σημειώνοντας ότι μετά από χρόνια προσοχής, “οι επενδυτές ζητούσαν εδώ και καιρό από τη Google να γίνει πιο ‘επιθετική’ στην κούρσα της τεχνητής νοημοσύνης.” reuters.com Αυτές οι εκκλήσεις φαίνεται να εισακούστηκαν – το στοίχημα της Alphabet στην τεχνητή νοημοσύνη ενισχύει τα κέρδη της και ανεβάζει τις ευρύτερες αγορές. Τα νέα της Alphabet βοήθησαν να οδηγηθούν οι S&P 500 και Nasdaq σε ιστορικά υψηλά κλεισίματα την Πέμπτη, καθώς οι επενδυτές το είδαν ως επιβεβαίωση ότι οι μεγάλες δαπάνες των τεχνολογικών κολοσσών στην τεχνητή νοημοσύνη θα αποδώσουν reuters.com reuters.com.
Microsoft (MSFT) – Η Microsoft, η οποία ανακοίνωσε τα κέρδη της νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, επίσης έδειξε ότι η τεχνητή νοημοσύνη δίνει νέα πνοή στις βασικές της δραστηριότητες. Ο κολοσσός του λογισμικού ξεπέρασε τις προσδοκίες χάρη στη δύναμη του τμήματος Azure cloud και των υπηρεσιών AI, στέλνοντας τη μετοχή της πάνω από 6% στις μετασυνεδριακές συναλλαγές reuters.com. Ο CEO Satya Nadella δήλωσε ότι οι AI υπηρεσίες του Azure (πολλές εκ των οποίων βασίζονται στα μοντέλα GPT της OpenAI) οδηγούν σε ρεκόρ κατανάλωσης cloud από εταιρικούς πελάτες. Η Microsoft επενδύει κεφάλαια σε υποδομές AI – ακόμη κι αν προειδοποιεί ότι η απόδοση θα αυξηθεί σταδιακά με τον χρόνο reuters.com. Αξιοσημείωτο είναι ότι η CFO Amy Hood προέβλεψε πιο αργή βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη του cloud καθώς η εταιρεία απορροφά το κόστος για τα κέντρα δεδομένων AI reuters.com. Παρ’ όλα αυτά, η Wall Street θεώρησε τα αποτελέσματα της Microsoft ως απόδειξη ότι η πολυδισεκατομμυρίων δολαρίων συνεργασία της με την OpenAI αποδίδει καρπούς. «Οι μεγάλες επενδύσεις στην AI απέδιδαν καρπούς», σημείωσε το Reuters, με την ανάπτυξη του Azure να καθησυχάζει τους επενδυτές ότι το στοίχημα της Microsoft στην AI έχει μακροπρόθεσμη προοπτική reuters.com. Η μετοχή της Microsoft έκλεισε την εβδομάδα με άνοδο περίπου 1%, προσθέτοντας στα ήδη ισχυρά κέρδη της από την αρχή του έτους.
Amazon (AMZN) – Ο κολοσσός του ηλεκτρονικού εμπορίου και του cloud Amazon κινήθηκε επίσης ανοδικά (+1%–3%) εν αναμονή των δικών του αποτελεσμάτων την επόμενη εβδομάδα reuters.com reuters.com. Η μονάδα cloud AWS της Amazon αντιμετωπίζει αυξανόμενο ανταγωνισμό, αλλά έχει ανακοινώσει μια σειρά από πρωτοβουλίες AI – από τις προσαρμοσμένες υπηρεσίες AI Bedrock μέχρι τα chips όπως το Inferentia – για να διατηρήσει το προβάδισμά της. Οι επενδυτές αναμένουν ότι η έκθεση για το δεύτερο τρίμηνο της Amazon (αναμένεται στις 31 Ιουλίου) θα δείξει ισχυρή ανάπτυξη της AWS χάρη στα AI workloads. Η εταιρεία έχει επίσης ενσωματώσει περισσότερη AI στο λιανικό εμπόριο (βελτιώνοντας την αναζήτηση και την Alexa), κάτι που θα μπορούσε να αυξήσει τη δέσμευση των χρηστών. Η μετοχή της Amazon ενισχύθηκε μαζί με τις υπόλοιπες μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες λόγω της αισιοδοξίας ότι «η ισχυρή ζήτηση για AI και cloud» θα στηρίξει τα αποτελέσματά της ts2.tech. Οποιαδήποτε έκπληξη σχετική με την AI στις προβλέψεις της Amazon θα αποτελέσει βασικό σημείο εστίασης της αγοράς τις επόμενες ημέρες.
Meta Platforms (META) – Η μητρική εταιρεία του Facebook και του Instagram προκάλεσε αίσθηση προσλαμβάνοντας κορυφαία ταλέντα στην τεχνητή νοημοσύνη. Ο CEO Μαρκ Ζάκερμπεργκ ανακοίνωσε ότι ο Shengjia Zhao, συνδημιουργός των ChatGPT και GPT-4 της OpenAI, εντάχθηκε στη Meta ως επικεφαλής επιστήμονας του νέου “Superintelligence” AI Lab reuters.com reuters.com. Ο Zhao θα συνεργάζεται απευθείας με τον Ζάκερμπεργκ και τον Chief AI Officer Alexandr Wang (τον οποίο η Meta προσέλαβε από τη Scale AI) για να καθοδηγήσουν την έρευνα στην προηγμένη τεχνητή νοημοσύνη και την πιθανή τεχνητή γενική νοημοσύνη. Αυτή η πρόσληψη αποτελεί μέρος της πρόσφατης “κούρσας εξοπλισμών” της Meta στην τεχνητή νοημοσύνη – η εταιρεία προσφέρει τα πιο πλούσια πακέτα αμοιβών στη Silicon Valley για να προσελκύσει ερευνητές, καθώς ανταγωνίζεται άλλες εταιρείες στη γενετική τεχνητή νοημοσύνη reuters.com. Τα ίδια τα οικονομικά αποτελέσματα της Meta για το δεύτερο τρίμηνο αναμένονται ακόμα (έχουν προγραμματιστεί για τις 30 Ιουλίου), αλλά η εταιρεία έχει ήδη προαναγγείλει διψήφια αύξηση εσόδων με τη βοήθεια βελτιώσεων στην στόχευση διαφημίσεων μέσω AI investopedia.com. Στο πρώτο τρίμηνο, οι συστάσεις περιεχομένου με τεχνητή νοημοσύνη της Meta ενίσχυσαν σημαντικά τη δέσμευση των χρηστών και τις εμφανίσεις διαφημίσεων. Όπως το έθεσε ο Ζάκερμπεργκ, στόχος της Meta είναι να “χτίσει πλήρη γενική νοημοσύνη και να μοιραστεί ανοιχτά τη δουλειά μας” – μια στρατηγική που προκαλεί τόσο επαίνους όσο και σκεπτικισμό στην κοινότητα της τεχνητής νοημοσύνης reuters.com. Η μετοχή της Meta σημείωσε μικρή άνοδο αυτή την εβδομάδα και έχει αυξηθεί περίπου 120% από την αρχή του έτους, καθώς οι επενδυτές ποντάρουν ότι η στροφή της εταιρείας στην τεχνητή νοημοσύνη θα ξεκλειδώσει νέες πηγές εσόδων (από τα Reels μέχρι το metaverse).
Nvidia (NVDA) – Καμία εταιρεία δεν ενσαρκώνει την έκρηξη μετοχών AI όσο η κατασκευάστρια τσιπ Nvidia. Αυτή την εβδομάδα, η αποτίμηση της Nvidia έφτασε στιγμιαία το εντυπωσιακό $4 τρισεκατομμύρια, καθιστώντας την την πιο πολύτιμη εταιρεία στον κόσμο – μια επταπλάσια αύξηση μέσα σε μόλις πέντε χρόνια reuters.com. Οι επεξεργαστές γραφικών της Nvidia αποτελούν τη ραχοκοκαλιά των περισσότερων συστημάτων AI, και η αχόρταγη ζήτηση για τις GPU της (για εκπαίδευση μεγάλων μοντέλων) έχει οδηγήσει σε εκρηκτικά κέρδη και επανειλημμένες αυξήσεις προβλέψεων. Η μετοχή έχει εκτιναχθεί περίπου 250% φέτος, και σε κάποια στιγμή το βάρος της στον S&P 500 ξεπέρασε ολόκληρους τομείς reuters.com reuters.com. Ωστόσο, ο ανταγωνισμός αυξάνεται. Το Σάββατο, η κινεζική Huawei παρουσίασε ένα νέο σύστημα υπολογιστών AI, το CloudMatrix 384, το οποίο, σύμφωνα με ειδικούς του κλάδου, ανταγωνίζεται τις κορυφαίες προτάσεις της Nvidia reuters.com reuters.com. Το σύστημα, που διαθέτει 384 από τα προηγμένα AI chips της Huawei, προσέλκυσε μεγάλα πλήθη στη Διεθνή Διάσκεψη AI στη Σαγκάη. Οι αναλυτές θεωρούν την είσοδο της Huawei ως άμεση πρόκληση στην κυριαρχία της Nvidia στα data centers reuters.com. Ακόμα και ο CEO της Nvidia, Jensen Huang, έχει παραδεχτεί ότι η Huawei «κινείται πολύ γρήγορα» σε αυτόν τον τομέα reuters.com. Οι αμερικανικοί περιορισμοί στις εξαγωγές AI chips μέχρι στιγμής έχουν απλώς ωθήσει τις κινεζικές εταιρείες να καινοτομήσουν. Παρ’ όλα αυτά, το πλεονέκτημα του πρώτου παίκτη και το οικοσύστημα λογισμικού (CUDA) δίνουν στη Nvidia ένα ισχυρό πλεονέκτημα. Με προβλεπόμενο P/E πάνω από 40 και έσοδα που αναμένεται να διπλασιαστούν φέτος, η Nvidia παραμένει το χαρακτηριστικό παράδειγμα της ανόδου του AI – και βαρόμετρο για το επενδυτικό κλίμα. Οποιοδήποτε στραβοπάτημα ή ένδειξη σταθεροποίησης της ζήτησης θα μπορούσε να ταρακουνήσει ολόκληρη την αγορά.
AI ETFs εκτινάσσονται καθώς οι δείκτες καταγράφουν ρεκόρ
Οι εκρηκτικές αποδόσεις σε μετοχές που εστιάζουν στην τεχνητή νοημοσύνη έχουν αντηχήσει μέσω των διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων και των βασικών δεικτών. Ο S&P 500 και ο Nasdaq Composite σημείωσαν ιστορικά υψηλά αυτή την εβδομάδα, ενισχυμένοι από εντυπωσιακές ανόδους σε μετοχές μεγάλων εταιρειών με έντονη παρουσία στην τεχνητή νοημοσύνη reuters.com. Την Πέμπτη, ο S&P 500 έκλεισε στις 6.363 (ρεκόρ), ενώ ο Nasdaq ξεπέρασε τις 21.000 μονάδες – με τις Alphabet, Microsoft, Amazon και Nvidia να σημειώνουν άνοδο άνω του 1% μέσα στην ημέρα reuters.com reuters.com. Από την αρχή του έτους, οι επτά τεχνολογικοί γίγαντες “Magnificent Seven” (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla, Meta) έχουν συνεισφέρει το μεγαλύτερο μέρος των κερδών του S&P. Αυτές οι επτά μετοχές πλέον αντιπροσωπεύουν πάνω από το 30% της συνολικής αξίας του S&P 500 reuters.com – ένα επίπεδο συγκέντρωσης που δεν έχει παρατηρηθεί εδώ και δεκαετίες. «Η αγορά μετοχών έχει δώσει έμφαση στα θετικά», σημείωσε ένας αναλυτής, καθώς οι επενδυτές συσσωρεύονται στους νικητές της τεχνητής νοημοσύνης αγνοώντας τους υστερούντες κλάδους reuters.com.Τα ETF με θέμα την AI βλέπουν πρωτοφανείς εισροές. Σε παγκόσμιο επίπεδο, τα περιουσιακά στοιχεία σε funds AI και big-data έφτασαν τα $38,1 δισεκατομμύρια μέχρι το τέλος του Α’ τριμήνου 2025, μια επταπλάσια αύξηση σε πέντε χρόνια etf.com. Στις ΗΠΑ, τα AI ETF έχουν αναδειχθεί ως το προτιμώμενο επενδυτικό όχημα – τα περιουσιακά στοιχεία των AI ETF με έδρα τις ΗΠΑ εκτινάχθηκαν στα $5,5 δισεκατομμύρια (μόνο ~15% του παγκόσμιου συνόλου, αλλά με ταχείς ρυθμούς ανάπτυξης) etf.com etf.com. Το μεγαλύτερο είναι το Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ), το οποίο επωφελήθηκε από το πλεονέκτημα του πρώτου κινήματος etf.com. Αξιοσημείωτο είναι ότι σχεδόν κάθε fund με επίκεντρο την AI κατέχει τις ίδιες λίγες μετοχές μεγάλων κεφαλαιοποιήσεων. Σύμφωνα με τη Morningstar, η Nvidia εμφανίζεται σε σχεδόν 90% των AI funds, και όλα τα Magnificent Seven κατέχονται από την πλειοψηφία των AI χαρτοφυλακίων etf.com. Αυτό δημιουργεί ένα δίλημμα: πολλά “AI ETF” είναι ουσιαστικά μεταμφιεσμένα τεχνολογικά index funds, κάτι που «δημιουργεί δομικές προκλήσεις» για τους διαχειριστές που προσπαθούν να μην αντιγράφουν απλώς το Nasdaq etf.com. Ορισμένα νεότερα funds προσπαθούν να υιοθετήσουν πιο εξειδικευμένες προσεγγίσεις (για παράδειγμα, εστιάζοντας σε καθαρόαιμες εταιρείες λογισμικού AI ή διεθνή ονόματα) για να διαφοροποιηθούν.Πέρα από τις μετοχές, ο πυρετός της AI επηρεάζει και άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Τα ETF ημιαγωγών και τα ETF cloud-computing επίσης σημείωσαν ισχυρή άνοδο λόγω της αισιοδοξίας για την AI. Εν τω μεταξύ, οι θεματικές ροές ETF στην Ευρώπη έφτασαν σε επίπεδα ρεκόρ το Α’ εξάμηνο του 2025, με ηγέτες τις στρατηγικές άμυνας και AI, που προσέλκυσαν $8,7 δισεκατομμύρια νέου χρήματος από την αρχή του έτους etfexpress.com. Είναι σαφές ότι, από τη Wall Street μέχρι τους ιδιώτες επενδυτές, η AI είναι το καυτό θέμα – οι επενδυτές διοχετεύουν κεφάλαια στην ιδέα ότι αυτή η τεχνολογία θα φέρει επανάσταση στις βιομηχανίες και θα δικαιολογήσει τις σημερινές υψηλές αποτιμήσεις.
Ρυθμιστικές Εξελίξεις: Η πολιτική για την AI «φουντώνει» σε ΗΠΑ και Κίνα
Οι τελευταίες δύο ημέρες έφεραν σημαντικές ειδήσεις για πολιτική που θα μπορούσαν να διαμορφώσουν το τοπίο της ΤΝ. Στην Ουάσινγκτον, η κυβέρνηση Τραμπ παρουσίασε μια νέα στρατηγική εξαγωγών ΤΝ με στόχο την ενίσχυση της ηγεσίας των ΗΠΑ. Την Τετάρτη, αξιωματούχοι δημοσίευσαν ένα «σχέδιο ΤΝ» σχεδιασμένο να επεκτείνει σημαντικά τις αμερικανικές εξαγωγές ΤΝ σε συμμαχικές χώρες reuters.com. Το σχέδιο επιδιώκει να ενθαρρύνει τις αμερικανικές εταιρείες να εξάγουν λογισμικό και τσιπ ΤΝ πιο ελεύθερα σε φιλικές χώρες, ενισχύοντας το οικοσύστημα ΤΝ της Δύσης ενώ περιορίζει την πρόσβαση της Κίνας. Αυτό συνδυάζεται με τους υφιστάμενους ελέγχους εξαγωγών των ΗΠΑ που απαγορεύουν την πώληση προηγμένων τσιπ Nvidia και AMD στην Κίνα reuters.com. Ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ έχει χαρακτηρίσει την ΤΝ ως στρατηγικό μέτωπο στην τεχνολογική αντιπαλότητα ΗΠΑ–Κίνας, και αυτή η ώθηση στις εξαγωγές υπογραμμίζει την πρόθεση της Ουάσινγκτον να διατηρήσει το προβάδισμά της. (Αξίζει να σημειωθεί ότι οι αμερικανικές ρυθμιστικές αρχές εξετάζουν επίσης δικλείδες ασφαλείας για την ΤΝ στο εσωτερικό – όπως κανόνες για την ΤΝ στα χρηματοοικονομικά και απαιτήσεις για διαφάνεια των μοντέλων – αν και δεν έχει ακόμη ψηφιστεί σημαντική εγχώρια νομοθεσία.)Σε όλο τον Ειρηνικό, η Κίνα έδειξε μια πολύ διαφορετική προσέγγιση. Το Σάββατο, στο Παγκόσμιο Συνέδριο Τεχνητής Νοημοσύνης στη Σαγκάη, ο Πρωθυπουργός Li Qiang κάλεσε για τη δημιουργία ενός παγκόσμιου οργανισμού συνεργασίας για την ΤΝ για την από κοινού διακυβέρνηση της τεχνολογίας reuters.com reuters.com. Ο Li προειδοποίησε ότι χωρίς διεθνή συντονισμό, η ΤΝ θα μπορούσε να γίνει «το αποκλειστικό παιχνίδι λίγων χωρών και εταιρειών», προειδοποιώντας εμμέσως κατά της κυριαρχίας των ΗΠΑ reuters.com. Προέτρεψε τις χώρες να μοιράζονται πιο ανοιχτά τις εξελίξεις στην ΤΝ ώστε οι αναπτυσσόμενες χώρες να μην μείνουν πίσω, δηλώνοντας ότι η Κίνα είναι πρόθυμη να μοιραστεί τα επιτεύγματά της στην ΤΝ με τον «Παγκόσμιο Νότο» reuters.com. «Η συνολική παγκόσμια διακυβέρνηση της ΤΝ παραμένει κατακερματισμένη… Πρέπει να ενισχύσουμε τον συντονισμό ώστε να διαμορφώσουμε ένα παγκόσμιο πλαίσιο διακυβέρνησης της ΤΝ με ευρεία συναίνεση το συντομότερο δυνατό», δήλωσε ο Li στο συνέδριο reuters.com. Ως πρώτο βήμα, η κινεζική κυβέρνηση δημοσίευσε ένα σχέδιο δράσης για την παγκόσμια διακυβέρνηση της ΤΝ και πρότεινε τη δημιουργία ενός νέου διεθνούς οργανισμού με έδρα τη Σαγκάη reuters.com. Αυτό συμβαίνει καθώς η Κίνα αγωνίζεται να καλύψει το χαμένο έδαφος στην παραγωγική ΤΝ – η κυβέρνηση θέλει τόσο να διαμορφώσει τα παγκόσμια πρότυπα όσο και να διασφαλίσει ότι οι κινεζικές εταιρείες μπορούν να αποκτήσουν τα δεδομένα και την τεχνολογία ημιαγωγών που χρειάζονται παρά τους αμερικανικούς περιορισμούς στις εξαγωγές reuters.com.Αυτές οι αντιφατικές κινήσεις αναδεικνύουν ένα αυξανόμενο χάσμα πολιτικής: οι ΗΠΑ ενισχύουν μια βιομηχανική πολιτική τεχνητής νοημοσύνης με προτεραιότητα την Αμερική (μαζί με συμμάχους), ενώ η Κίνα προωθεί την πολυμερή συνεργασία και το ανοιχτό πρόσβαση. Για τις εταιρείες που εστιάζουν στην τεχνητή νοημοσύνη, οι κανονισμοί αποτελούν έναν νέο απρόβλεπτο παράγοντα. Πιο αυστηροί κανόνες εξαγωγών θα μπορούσαν, για παράδειγμα, να πλήξουν τις πωλήσεις των αμερικανικών κατασκευαστών τσιπ στην Κίνα, ενώ τυχόν παγκόσμιοι κανόνες για την τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να επιβάλουν νέα κόστη συμμόρφωσης (ή να ανοίξουν νέες αγορές). Μέχρι στιγμής, οι αγορές έχουν σε μεγάλο βαθμό αγνοήσει τον κανονιστικό κίνδυνο εν μέσω της ευφορίας για την τεχνητή νοημοσύνη, αλλά αυτό θα μπορούσε να αλλάξει. Εταιρείες όπως η Nvidia και η Microsoft παρακολουθούν στενά τις διαπραγματεύσεις τεχνολογίας ΗΠΑ–Κίνας, γνωρίζοντας ότι οι κυβερνητικές ενέργειες για την τεχνητή νοημοσύνη «θα μπορούσαν να ενισχύσουν ή να εμποδίσουν τις προοπτικές ανάπτυξης» σε βασικές περιοχές reuters.com reuters.com.
Συμφωνίες, Συνεργασίες και Φήμες Εξαγορών στην ΤΝ
Ήταν ένα πολυάσχολο 48ωρο για συμφωνίες και εικασίες στην ΤΝ. Στο Λονδίνο, η βρετανική κυβέρνηση υπέγραψε μια στρατηγική συνεργασία με την OpenAI, την αμερικανική startup πίσω από το ChatGPT. Η συμφωνία ανακοινώθηκε στις 21 Ιουλίου και προσέλκυσε νέο ενδιαφέρον το Σαββατοκύριακο, ενώ θα ενισχύσει τη συνεργασία στην έρευνα ασφάλειας της ΤΝ και ενδεχομένως θα διοχετεύσει επενδύσεις στις υποδομές ΤΝ του Ηνωμένου Βασιλείου reuters.com. «Η ΤΝ θα είναι θεμελιώδης για την αλλαγή που χρειαζόμαστε… Αυτό δεν μπορεί να επιτευχθεί χωρίς εταιρείες όπως η OpenAI», δήλωσε ο Βρετανός υπουργός τεχνολογίας Peter Kyle, επαινώντας τη συνεργασία ως ώθηση για την καινοτομία στο Ηνωμένο Βασίλειο reuters.com. Η κυβέρνηση έχει δεσμεύσει £1 δισεκατομμύριο για υπερυπολογιστές με επίκεντρο την ΤΝ και ελπίζει ότι η OpenAI θα επεκτείνει το γραφείο της στο Λονδίνο βάσει αυτής της συμφωνίας reuters.com reuters.com. Ο CEO της OpenAI, Sam Altman, επαίνεσε το Ηνωμένο Βασίλειο ως την πρώτη χώρα που «αναγνώρισε τις δυνατότητες της τεχνολογίας» μέσω ενός Σχεδίου Δράσης Ευκαιριών ΤΝ reuters.com. Αυτή η διατλαντική συνεργασία δείχνει πώς τα έθνη ανταγωνίζονται για να φιλοξενήσουν ταλέντα και εταιρείες ΤΝ – και πώς κορυφαίες εταιρείες ΤΝ όπως η OpenAI αξιοποιούν τη δύναμή τους για να εξασφαλίσουν ευνοϊκά περιβάλλοντα λειτουργίας.
Αλλού, οι συζητήσεις για συγχωνεύσεις και εξαγορές βρίσκονται σε έξαρση. Μετά την αναταραχή στη διοίκηση της C3.ai, οι αναλυτές εξέφρασαν ανοιχτά την άποψη ότι η εταιρεία αποτελεί στόχο εξαγοράς. «Η παραίτηση του διευθύνοντος συμβούλου [είναι] μια ευκαιρία για άλλες εταιρείες να εξαγοράσουν την C3.ai», σημείωσε ένας αναλυτής της Wedbush, υποστηρίζοντας ότι μεγαλύτερες τεχνολογικές ή βιομηχανικές εταιρείες ίσως κινηθούν για να αποκτήσουν τα εργαλεία AI και τη βάση πελατών της C3.ai finviz.com. Με τη μετοχή της C3 να βρίσκεται αρκετά χαμηλότερα από τα υψηλά της και νέο CEO να αναμένεται σύντομα, η φημολογία για εξαγορά πιθανότατα θα συνεχιστεί. Μέχρι στιγμής, δεν έχει προκύψει κάτι συγκεκριμένο – η διοίκηση της C3.ai δεν έχει δείξει ότι πωλείται – αλλά η πτώση της μετοχής και ο ενθουσιασμός για τα περιουσιακά στοιχεία AI καθιστούν την κατάσταση άξια παρακολούθησης.Εν τω μεταξύ, ο Elon Musk είναι απασχολημένος με την ύφανση της δικής του αυτοκρατορίας AI. H Tesla αποκάλυψε αργά την Παρασκευή ότι έλαβε πολλαπλές προτάσεις μετόχων που παροτρύνουν τον κατασκευαστή ηλεκτρικών οχημάτων να επενδύσει στη νέα startup AI του Musk, την xAI reuters.com. Ο Musk ίδρυσε την xAI φέτος με σκοπό την έρευνα AI με «μέγιστη περιέργεια» και έχει ήδη συγκεντρώσει 10 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρηματοδότηση (συμπεριλαμβανομένου ενός γύρου μετοχικού κεφαλαίου 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων) reuters.com. Σε μια τολμηρή διακλαδική κίνηση, η xAI τον Μάρτιο εξαγόρασε το κοινωνικό δίκτυο X (πρώην Twitter) για 33 δισεκατομμύρια δολάρια – επαναπροσανατολίζοντάς το για να ενισχύσει τα δεδομένα εκπαίδευσης AI για τα μοντέλα της reuters.com. Ο Musk είπε στους επενδυτές ότι δεν θα συγχωνεύσει την Tesla και την xAI, αλλά σκοπεύει να πραγματοποιήσει ψηφοφορία μετόχων για κάποιο επίπεδο επένδυσης της Tesla στην εταιρεία AI reuters.com reuters.com. Οι προτάσεις θα τεθούν σε ψηφοφορία στη συνέλευση μετόχων της Tesla στις 6 Νοεμβρίου. Αυτή η ασυνήθιστη σύγκλιση αυτοκινητοβιομηχανίας και επιχειρήσεων AI υπό την ομπρέλα του Musk έχει προκαλέσει τόσο ενθουσιασμό όσο και κριτική. Ορισμένοι μέτοχοι της Tesla ανησυχούν ότι οι πολιτικές διαμάχες του Musk και η πολυδιάστατη ενασχόλησή του (αυτοκίνητα, πυραύλους, μέσα κοινωνικής δικτύωσης και τώρα AI) θα μπορούσαν να αποδυναμώσουν την Tesla reuters.com. Άλλοι βλέπουν πιθανά οφέλη – π.χ. τη χρήση του chatbot “Grok” της xAI στα οχήματα Tesla ή την αξιοποίηση των δεδομένων του Twitter για τη βελτίωση της αυτόνομης οδήγησης της Tesla. Το αποτέλεσμα της ψηφοφορίας για την επένδυση στην xAI θα μπορούσε να αποτελέσει προηγούμενο για το πώς οι παραδοσιακές εταιρείες συμμετέχουν στην άνθηση των startup AI (μέσω άμεσων συμμετοχών, συνεργασιών ή και εξαγορών).
Επίσης αξιοσημείωτο, η παρουσίαση της Huawei του συστήματος AI που ανταγωνίζεται την Nvidia στη Σαγκάη (όπως αναφέρθηκε νωρίτερα) υπογραμμίζει ότι οι γίγαντες του τεχνολογικού hardware εισέρχονται δυναμικά στον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης μέσω εσωτερικής Έρευνας & Ανάπτυξης και συνεργασιών, αντί για εξαγορές και συγχωνεύσεις. Και στον χώρο του εταιρικού λογισμικού, είδαμε μια μικρή αλλά συμβολική συμφωνία: η startup Spear AI συγκέντρωσε κεφάλαια σε γύρο seed για να εφαρμόσει AI στην ανάλυση υποβρύχιων δεδομένων reuters.com, με υποστήριξη από αμυντικούς εργολάβους – ένα σημάδι ότι οι παραδοσιακές βιομηχανίες επενδύουν στην καινοτομία της AI. Δεν ανακοινώθηκαν εντυπωσιακές εξαγορές AI αυτό το Σαββατοκύριακο, αλλά η τάση των συνεργασιών είναι ισχυρή: από κυβερνήσεις που συνεργάζονται με εργαστήρια AI, μέχρι εταιρείες όπως η Walmart που υιοθετούν “agents” AI για το ηλεκτρονικό εμπόριο, μέχρι τράπεζες που συνεργάζονται με παρόχους fintech AI, οι συνεργασίες πολλαπλασιάζονται καθώς όλοι διεκδικούν μερίδιο από την πίτα της AI.
Ανάλυση & Επενδυτικό Κλίμα: Άνθηση ή Φούσκα;
Μέσα στον ενθουσιασμό της αγοράς για την AI, μια συζήτηση φουντώνει στη Wall Street: Βρισκόμαστε σε μια άνθηση που θα μεταμορφώσει την οικονομία λόγω της AI, ή σε μια φούσκα έτοιμη να σκάσει; Το επενδυτικό κλίμα είναι διχασμένο – συχνά ακόμα και μέσα στην ίδια εταιρεία – καθώς οι αναλυτές σταθμίζουν τις εξαιρετικές προοπτικές ανάπτυξης έναντι των υπερβολικών αποτιμήσεων και του κινδύνου συγκέντρωσης.
Η αισιοδοξία κυριαρχεί: “Η AI είναι ένας από τους ισχυρότερους τομείς ανάπτυξης για την οικονομία, και η αγορά αντικατοπτρίζει την οικονομία,” δήλωσε ο Adam Sarhan, CEO της 50 Park Investments reuters.com. Αυτή η αισιόδοξη άποψη υποστηρίζει ότι η εκρηκτική επένδυση στην AI θα αυξήσει την παραγωγικότητα, τα κέρδη και τελικά θα δικαιολογήσει τις σημερινές υψηλές τιμές μετοχών. Εταιρείες από την Alphabet μέχρι τη Nvidia παρουσιάζουν απτά έσοδα που αποδίδονται άμεσα στην AI, ενισχύοντας την άποψη ότι πρόκειται για μια “πραγματική άνθηση κερδών”, όχι απλώς φούσκα. Ακόμα και παραδοσιακά επιφυλακτικοί αναλυτές αυξάνουν τους στόχους τους· για παράδειγμα, η Morgan Stanley προέβλεψε ότι η γενετική AI θα μπορούσε να προσθέσει τρισεκατομμύρια στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς τεχνολογικών εταιρειών τα επόμενα χρόνια μέσω νέων εσόδων που προέρχονται από την AI reuters.com reuters.com. Θετικά μακροοικονομικά νέα – η τάση μείωσης του πληθωρισμού και οι ελπίδες ότι οι παγκόσμιες εμπορικές διαμάχες (όπως οι δασμοί ΗΠΑ–ΕΕ) ίσως επιλυθούν reuters.com – ενισχύουν περαιτέρω όσους υποστηρίζουν ότι το ράλι της AI στηρίζεται σε γερά θεμέλια. Εν ολίγοις, οι αισιόδοξοι βλέπουν την AI ως μια αλλαγή παραδείγματος αντίστοιχη με την επανάσταση του διαδικτύου ή των κινητών, με τους πρώιμους νικητές να είναι έτοιμοι να κυριαρχήσουν σε μια διαρκώς διευρυνόμενη αγορά.
Αλλά οι προειδοποιήσεις γίνονται όλο και πιο έντονες: «Όταν μια χούφτα μετοχών κυριαρχεί στην αγορά… μια περίοδος απογοήτευσης [θα μπορούσε να έχει] δυσανάλογες επιπτώσεις», προειδοποίησε ο Michael Reynolds της Glenmede, σημειώνοντας ότι η τύχη του S&P 500 είναι δεμένη υπερβολικά στενά με λίγες εταιρείες με έντονη δραστηριότητα στην τεχνητή νοημοσύνη reuters.com reuters.com. Οι 10 κορυφαίες εταιρείες του S&P αποτελούν πλέον περίπου το 40% του δείκτη – μια συγκέντρωση ακόμη μεγαλύτερη από την κορύφωση της φούσκας dot-com reuters.com reuters.com. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Apollo Global Management, Torsten Slok, επισημαίνει ότι οι αξιολογήσεις των σημερινών τεχνολογικών κολοσσών (με βάση τα μελλοντικά κέρδη) είναι υψηλότερες από το 1999 reuters.com. Ο μέσος προθεσμιακός δείκτης P/E των Magnificent Seven έχει ξεπεράσει το 35×, υπερβαίνοντας το επίπεδο του 30× στις αρχές του 2000 reuters.com reuters.com. Και σε αντίθεση με τα τέλη της δεκαετίας του ’90, αυτοί οι γίγαντες είναι ήδη τεράστιοι σε μέγεθος – εγείροντας το ερώτημα πόσο μεγαλύτεροι μπορούν ρεαλιστικά να γίνουν. «Αν η ανάπτυξη που βασίζεται στην τεχνητή νοημοσύνη δεν επιτευχθεί τόσο γρήγορα όσο αναμένουν οι επενδυτές», μια σημαντική διόρθωση της αγοράς δεν μπορεί να αποκλειστεί, παρατηρεί το Reuters reuters.com. Οι σκεπτικιστές σημειώνουν ότι έχουμε ξαναδεί απότομες μεταβολές του κλίματος: π.χ. η Nvidia έχασε σχεδόν 50% στα τέλη του 2024 πριν ανακάμψει δυναμικά, ενώ μικρότερες μετοχές AI όπως οι C3.ai και SoundHound είχαν έντονες διακυμάνσεις χωρίς ουσιαστική αλλαγή στα θεμελιώδη τους. Υπάρχει επίσης ο κίνδυνος ο ανταγωνισμός να διαβρώσει τα περιθώρια κέρδους (όπως δείχνει η πρόκληση της Huawei προς τη Nvidia ή τα open-source μοντέλα AI που ανταγωνίζονται την OpenAI) και ρυθμιστικών σοκ.
Σημαντικό είναι, ωστόσο, ότι ακόμα και μερικοί «αρκούδες» παραδέχονται πως αυτό δεν είναι μια καθαρή επανάληψη του 2000. Σε αντίθεση με την εποχή των dot-com, οι σημερινές τεχνολογικές εταιρείες με τεράστια κεφαλαιοποίηση είναι εξαιρετικά κερδοφόρες, και οι συνολικές αποτιμήσεις της αγοράς (περίπου 22× τα μελλοντικά κέρδη για τον S&P 500) είναι χαμηλότερες από ό,τι το 2000 reuters.com. Όπως το έθεσε ένας αρθρογράφος του Reuters, «αξίζει να θυμόμαστε ότι η φούσκα των dotcom χαρακτηριζόταν από φρενίτιδα δημόσιων εγγραφών και εταιρείες χωρίς κέρδη – αυτό δεν ισχύει σήμερα» reuters.com reuters.com. Με άλλα λόγια, η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να είναι υπερτιμημένη, αλλά προσφέρει και πραγματικά προϊόντα και έσοδα με τρόπο που οι πρώιμες dot-com startups δεν το έκαναν.Προς το παρόν, το επενδυτικό κλίμα παραμένει γενικά θετικό – ο φόβος να χάσεις την ευκαιρία υπερτερεί του φόβου μιας κατάρρευσης. Τα στοιχεία για τις ροές κεφαλαίων δείχνουν ότι τα χρήματα συνεχίζουν να ρέουν σε τεχνολογικά και AI funds, και οι πτώσεις αγοράζονται. Παρ’ όλα αυτά, μερικοί έμπειροι στρατηγικοί αναλυτές προτρέπουν σε προσοχή και διαφοροποίηση. Συνιστούν να παρακολουθούνται λιγότερο προβεβλημένοι τομείς της αλυσίδας αξίας της AI (π.χ. εταιρικό λογισμικό, AI κυβερνοασφάλεια, βιομηχανικές εφαρμογές AI) όπου οι αποτιμήσεις είναι πιο λογικές. Όπως υπαινίχθηκε ο Slok της Apollo, «η καλύτερη επένδυση στην AI μπορεί να μην είναι στις Magnificent Seven» – υποδηλώνοντας ότι παίκτες της AI που δεν είναι στο προσκήνιο ή ακόμα και μη μετοχικές επιλογές (όπως REITs υποδομών AI ή προμηθευτές υλικών για chips) θα μπορούσαν να προσφέρουν καλύτερο λόγο ρίσκου-απόδοσης reuters.com fortune.com.
Συμπέρασμα: Η άνθηση των μετοχών AI το 2025 έχει δημιουργήσει τεράστιο πλούτο και έχει εκτοξεύσει τις αγορές σε σύντομο χρονικό διάστημα. Τροφοδοτείται από πραγματικές τεχνολογικές καινοτομίες – αλλά και από ευφορικές προσδοκίες. Οι επόμενες εβδομάδες (με περισσότερα κέρδη μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών να αναμένονται) θα δοκιμάσουν αν τα θεμελιώδη μεγέθη μπορούν να συμβαδίσουν. Προς το παρόν, οι αισιόδοξοι της AI έχουν το πάνω χέρι, και ήταν μια «θεαματική» διαδρομή finviz.com. Αλλά ακόμα και οι αισιόδοξοι αναγνωρίζουν το διακύβευμα: «Το διοικητικό συμβούλιο κι εγώ ξεκινήσαμε την αναζήτηση για έναν νέο CEO που θα μπορέσει να πάει την εταιρεία στο επόμενο επίπεδο,» δήλωσε ο Tom Siebel της C3.ai στο αποχαιρετιστήριο μήνυμά του finviz.com – ένα συναίσθημα που θα μπορούσε να ισχύει για ολόκληρο τον τομέα της AI. Το επόμενο κεφάλαιο θα απαιτήσει όχι μόνο προσδοκίες, αλλά και υλοποίηση. Οι επενδυτές θα παρακολουθούν στενά για να δουν αν οι σημερινοί ηγέτες της AI μπορούν να ανταποκριθούν στην υπόσχεση – ή αν το υψηλό αφήγημα θα προσγειωθεί στην πραγματικότητα.
Πηγές: Χρησιμοποιήθηκαν τα Bloomberg, CNBC, Reuters, WSJ, TechCrunch και άλλα αξιόπιστα οικονομικά μέσα για τη σύνταξη αυτής της αναφοράς. Βασικές πληροφορίες και αποσπάσματα έχουν αντληθεί από το Reuters για ακρίβεια, συμπεριλαμβανομένων των αντιδράσεων της αγοράς reuters.com reuters.com, των κυριότερων σημείων των κερδών reuters.com reuters.com, σχολίων αναλυτών reuters.com reuters.com, και κανονιστικών εξελίξεων reuters.com reuters.com, μεταξύ άλλων. Όλες οι εξελίξεις είναι ακριβείς έως τις 27 Ιουλίου 2025.
