Teknologiajätit ratsastavat tekoälyn siivittämällä tulosaallolla
Suurimmat teknologiayritykset julkistivat tekoälyn vauhdittamat huipputulokset, jotka nostivat osakeindeksit uusiin ennätyksiin. Googlen emoyhtiö Alphabet loi positiivisen ilmapiirin odotettua paremmalla tuloksella ja pilvipalveluiden voimakkaalla kasvulla toisella vuosineljänneksellä, mikä johtui mittavista tekoälyinvestoinneista. Yhtiö ilmoitti kasvattavansa vuoden 2025 investointeja 10 miljardilla dollarilla (85 miljardiin dollariin), pääosin tekoälypiireihin ja datakeskuksiin, korostaen kuinka “tekoälyyn käytetyt varat kasvavat, mutta niin kasvavat myös tuotot” reuters.com latimes.com. Alphabetin osake nousi hetkellisesti yli 3 % ja päätyi torstaina tulosjulkistuksen jälkeen noin 1 % plussalle, ruokkien optimismia koko tekoälysektorilla ts2.tech latimes.com. “Google palasi vahvasti tällä neljänneksellä,” kehui Bernstein-analyytikko Mark Shmulik, huomauttaen sijoittajien kaivanneen aggressiivisempaa tekoälypanostusta reuters.com. Vähintään 27 Wall Streetin analyysitaloa nosti Alphabetin tavoitehintaa tulosten jälkeen, mikä kuvastaa luottamusta siihen, että tekoälyinvestoinnit vauhdittavat tulevaa kasvua korkeammista kuluista huolimatta reuters.com ts2.tech. Jotkut kuitenkin varoittivat, että kysymyksiä on yhä – “kunnes on enemmän varmuutta siitä, ettei tekoälyn integrointi syö yhtiön ydinhakuliikevaihtoa… epävarmuus riittää rajoittamaan lyhyen aikavälin nousua,” eräs analyytikko varoitti reuters.com.
Alphabetin vahva tulosraportti ennakoi hyvää sen pilvipalvelukilpailijoille. Microsoft ja Amazon – jotka molemmat julkaisevat tuloksensa ensi viikolla – näkivät osakkeidensa nousevan noin 1 % myötätunnosta ts2.tech ts2.tech. Sijoittajat odottavat, että pilvipohjaisten tekoälypalveluiden kasvava kysyntä vahvistaa myös näiden yhtiöiden tuloksia. Microsoftin aiemmassa tulospuhelussa korostettiin, että Azuren tekoälypalvelut ovat merkittävästi edistäneet kasvua, ja Amazonin AWS:llä nähdään samankaltaisia tekoälyn vauhdittamia myötätuulia ts2.tech. ”Tekoäly vaikuttaa positiivisesti jokaiseen liiketoiminnan osa-alueeseen”, Alphabetin toimitusjohtaja Sundar Pichai sanoi yhtiön puhelussa, kun uudet tekoälyominaisuudet lisäävät käyttäjien sitoutumista Googlen tuotteissa ts2.tech. Samoin Metan mainosmyynnin sekä Microsoftin ja Amazonin pilviyksiköiden odotetaan hyötyvän tekoälybuumista, mikä vahvistaa käsitystä siitä, että tekoälyä hyödyntävät yritykset ”tahkoavat rahaa” tämän tuloskauden aikana reuters.com reuters.com.Kaikki teknologia-alan nimet eivät kuitenkaan hyötyneet AI-aallosta. Tesla – joka on pyrkinyt brändäämään itsensä sekä sähköautojen että tekoälyn yritykseksi – järkytti markkinoita 8,2 %:n romahduksella sen jälkeen, kun Elon Musk varoitti autoliiketoimintaa odottavan “muutaman vaikean neljänneksen” latimes.com ts2.tech. Sähköautovalmistajan katteet ja myynti tuottivat pettymyksen, muistuttaen sijoittajia siitä, että edes “Magnificent Seven” -teknologiajättien joukkoon kuuluminen ei takaa koskemattomuutta. Teslan notkahdus “piti markkinat kurissa” torstaina, rajoittaen laajempien indeksien nousua, vaikka Alphabet ja muut nousivat ts2.tech. Perinteinen teknologiayritys IBM paljasti myös vaihtelevan kuvan: se raportoi 25 %:n kasvun “AI-liiketoimintakirjassaan” 7,5 miljardiin dollariin, kun asiakkaat ostivat uusia tekoälyllä varustettuja päätejärjestelmiä ts2.tech ts2.tech. Mutta IBM:n suuri ohjelmistosegmentti jäi odotuksista, ja noin 30 %:n kurssinousun jälkeen tänä vuonna jopa pieni pettymys säikäytti sijoittajat. “Näet osakkeen vetäytyvän, koska ei ole paljon varaa epäonnistua,” selitti Dan Morgan Synovus Trustista, huomauttaen tulosten vahvistaneen, että “ohjelmistot eivät kasva sillä vauhdilla kuin Wall Street odotti” ts2.tech. IBM:n osakkeet putosivat 7 % viikon aikana, osoittaen, että pelkkä AI-innostus ei riitä tukemaan osaketta, jos muut ydintoiminnot tuottavat pettymyksen ts2.tech.
Sirujen valmistajat nousussa, kun AI:n kysyntä räjähtää
Puolijohdeosakkeet – AI-laskennan selkäranka – jatkoivat hurjaa nousuaan. Nvidia (NVDA), tekoälybuumin ytimessä oleva GPU-jätti, nousi torstaina jälleen noin 1,7 %, mikä nosti Nasdaq Composite -indeksin ennätyskorkealle latimes.com. Nvidian osake on lähes kaksinkertaistunut vuonna 2025, ja yhtiöstä tuli hiljattain maailman arvokkain siruvalmistaja – ylittäen 4 biljoonan dollarin markkina-arvon reuters.com. Osake saavutti tällä viikolla kaikkien aikojen huippunsa noin 174 dollarissa, mikä antoi Nvidialle huikean 4,23 biljoonan dollarin arvostuksen, kun sijoittajat “näkevät Nvidian tekoälyinvestointien suurimpana hyötyjänä” ts2.tech techi.com. Analyytikot perustelevat Nvidian preemiota (lähes 50× tulos) sen dominoivalla asemalla GPU-toimittajana kaikkeen ChatGPT:stä itseajaviin autoihin techi.com. “Useimmat uskovat, että fundamentit tukevat preemiota, kun otetaan huomioon sen epäsuhtainen rooli tekoälyssä,” TECH<span style=”font-variant: small-caps”>i</span> totesi, vaikka jotkut varoittavatkin osakkeen olevan yliostettu techi.com. Toistaiseksi tekoälyhuuma ei osoita laantumisen merkkejä – Nvidian 86 %:n liikevaihdon kasvu ja 70 %:n katteet kertovat sen kyvystä muuttaa tekoälyjohtoasema voitoksi techi.com techi.com.Kilpailu “seuraavasta Nvidiasta” on täydessä vauhdissa. Kilpaileva Advanced Micro Devices (AMD) on noussut uskottavaksi haastajaksi tekoälysiruissa, ja sen osakekurssi on ollut kovassa nousussa. AMD:n osakkeet ovat nousseet lähes 80 % viimeisen kolmen kuukauden aikana ja lähes 2,7 % pelkästään perjantaina, kun optimismi sen tulevista MI300-sarjan kiihdyttimistä kasvaa fool.com. Analyytikot ovat yhä optimistisempia: HSBC nosti äskettäin AMD:n suosituksen “Osta”-tasolle 200 dollarin tavoitehinnalla, vedoten vahvaan kysyntään uusille MI300X- ja MI350-siruille sekä yhtiön 5 miljardin dollarin tekoälytulon tavoitteeseen vuodelle 2025 economictimes.indiatimes.com. Suuret asiakkaat ovat liittymässä mukaan – “Meta, Microsoft ja OpenAI ottavat käyttöön AMD:n uusimmat tekoäly-GPU:t,” Economic Times totesi, “kiihdyttäen kasvua sen tekoälyliiketoiminnassa” economictimes.indiatimes.com. Vahvistus suurista tilauksista AMD:n MI300X/Mi350-siruille näiltä teknologiayrityksiltä nosti AMD:n osaketta tällä viikolla stockevents.app. Sijoittajat uskovat nyt, että AMD on hyvin asemoitunut haastamaan Nvidian hallitsevan aseman datakeskusten tekoälyssä, sillä sen tulevien MI350-sirujen kerrotaan tarjoavan kilpailukykyistä suorituskykyä edullisemmalla hinnalla economictimes.indiatimes.com.
Jopa Intel (INTC), jota on pitkään pidetty AI-kilpailun jäljessä, nousi otsikoihin laajoilla toimilla suuntautua uudelleen kohti tekoälyä. Myöhään torstaina uusi toimitusjohtaja Lip-Bu Tan julkisti rohkean uudelleenjärjestelyn: 15 % henkilöstövähennykset (noin 75 000 työntekijään) ja tauko kalliiden uusien tehtaiden rakentamisessa, tavoitteena vapauttaa resursseja tekoälylle ja ottaa takaisin menetettyä asemaa ts2.tech ts2.tech. Intelillä on “käytännössä ei jalansijaa nopeasti kasvavilla AI-piirimarkkinoilla” tällä hetkellä, Tan myönsi, ja kertoi henkilöstölle, että “ei enää avoimia shekkejä” riskiprojekteille ts2.tech. “Jokaisen investoinnin on oltava taloudellisesti järkevä. Rakennamme sen, mitä asiakkaamme tarvitsevat, silloin kun he sitä tarvitsevat,” hän kirjoitti muistiossa, jossa korostettiin uudenlaista kustannuskuria ts2.tech. Intel ylitti Q2-myyntiennusteet ($12,9 miljardia vs $11,9 miljardia odotettu), mutta ennusti suurempaa Q3-tappiota kuin odotettiin, kun se käyttää rahaa uudelleen suuntautumiseen tekoälyyn ts2.tech. Aluksi Intelin osake nousi liikevaihtoylityksen myötä, mutta laski 5 % jälkipörssissä, kun suurempi tappioennuste tuli ilmi ts2.tech ts2.tech. Jotkut analyytikot kiittivät Tanin tiukkaa linjaa – “tämä on kuva uudesta taloudellisesti kurinalaisesta pohjasta… se on oikea lähestymistapa,” sanoi Ben Bajarin Creative Strategiesilta ts2.tech. Silti tämä on nöyryyttävä hetki entiselle Piilaakson jättiläiselle. Intel, yritys joka “auttoi käynnistämään Piilaakson,” on nyt vetäytymässä samalla kun kysyntä AI-piireille kasvaa ja kilpailijat kiihdyttävät etumatkaansa ts2.tech. Toiveena on, että kivuliaat leikkaukset ja keskittyminen palauttavat lopulta Intelin kilpailukyvyn AI-laitteistoissa.
Metan suuri AI-panostus ja osaajakamppailu
Meta Platforms (META) teki omia aaltojaan tekoälyalalla – ei tuloksillaan (tulokset julkaistaan ensi viikolla), vaan kaappaamalla huippuosaajia. Toimitusjohtaja Mark Zuckerberg ilmoitti, että Shengjia Zhao – yksi ChatGPT:n ja GPT-4:n kehittäjistä – on liittynyt Metaan uuden “Superintelligence”-tekoälylaboratorion johtavaksi tutkijaksi reuters.com. “Tässä roolissa Shengjia määrittää uuden laboratoriomme tutkimusagendan ja tieteellisen suunnan tehden suoraan yhteistyötä minun ja Alexin kanssa,” Zuckerberg kirjoitti Threadsissä viitaten Metan tekoälyjohtajaan Alexandr Wang (jonka Meta palkkasi otettuaan suuren osuuden hänen Scale AI -startupistaan) reuters.com. Zhao on yksi useista merkittävistä tutkijoista, jotka ovat siirtyneet OpenAI:lta Metalle viime viikkoina, mikä korostaa kovaa osaajasotaa tekoälyssä. Meta on tarjonnut Piilaakson houkuttelevimpia palkkapaketteja ja tehnyt sopimuksia startupien kanssa houkutellakseen huippuluokan tekoälyasiantuntijoita – strategia, joka syntyi kiireestä sen jälkeen, kun LLaMA 4 -malli sai vaisun vastaanoton reuters.com. Tämä aggressiivinen rekrytointi-”asekilpa” tähtää kuromaan umpeen kehittyneen tekoälyn eroa: Meta yhdisti äskettäin ponnistelunsa uuteen Superintelligence Lab -yksikköön nopeuttaakseen yleisen tekoälyn (AGI) järjestelmien kehitystä, erillään sen päätekoälytutkimusosastosta (FAIR) reuters.com. Zhao, joka on nyt laboratorion toinen perustaja, auttaa Metaa etenemään kohti Zuckerbergin kunnianhimoista tavoitetta saavuttaa “täysi yleisäly” ja julkaista tulokset avoimena lähdekoodina – rohkea kanta, joka on herättänyt sekä kiitosta että huolta tekoäly-yhteisössä reuters.com.
Pelkän lahjakkuuden palkkaamisen lisäksi Big Tech sijoittaa syvästi laajempaan tekoälyekosysteemiin. Piirivalmistajat ja pilvipalveluyritykset sijoittavat pääomaa startup-yrityksiin ja kumppanuuksiin saadakseen etulyöntiaseman. Merkittävää on, että Nvidia ja AMD itse osallistuivat tämän kuun Thinking Machines Lab -yrityksen 2 miljardin dollarin rahoituskierrokseen, jonka perusti entinen OpenAI:n teknologiajohtaja Mira Murati – ja jonka arvo on hämmästyttävät 12 miljardia dollaria techcrunch.com techcrunch.com. Tämä kauppa, yksi Piilaakson historian suurimmista siemenrahoituskierroksista, korostaa sijoittajien valtavaa halua tukea ”seuraavaa OpenAI:ta”. Murati on vihjannut, että hänen salassa kehitetty startupinsa julkaisee ”merkittävän avoimen lähdekoodin” tekoälytuotteen tulevina kuukausina, jonka tarkoituksena on auttaa muita rakentamaan räätälöityjä malleja techcrunch.com. Samaan aikaan Meta on myös kirjoittanut riskisijoitustarkastuksia – ottamalla osuuden Scale AI:sta (Alexandr Wangin dataplatformi) osana kumppanuutta, ja on tiettävästi jopa tutkinut Muratin startupin ostamista ennen kuin se keräsi rahoitusta techcrunch.com. Kaikki tämä heijastaa teknologiajättien kiivasta kilpailua tekoälyosaamisen ja -innovaatioiden varmistamiseksi – joko palkkaamalla huippututkijoita tai sijoittamalla lupaaviin laboratorioihin. Kuten eräs alan sisäpiiriläinen vitsaili, ”tekoäly on uusi avaruuskilpa” eikä kukaan halua jäädä jälkeen.
Markkinan momentum ja koko alan trendit
Näiden tekoälyvetoisten myötätuulien ansiosta osakemarkkinoiden momentum on ollut poikkeuksellista. S&P 500 -indeksi saavutti neljännen ja viidennen peräkkäisen ennätyspäätöksensä torstaina ja perjantaina, kun taas teknologiapainotteinen Nasdaq Composite nousi uusiin kaikkien aikojen huippuihin ts2.tech. Jokainen päivä tuntuu tuovan uuden virstanpylvään: 24. heinäkuuta S&P nousi 0,07 % tasolle 6 363 ja Nasdaq 0,18 %, molemmat ennätyspäätöksiä ts2.tech latimes.com. Jopa Dow Jones Industrial Average – josta puuttuu monia kovimpia teknologiayhtiöitä – ylitti hetkellisesti 45 000 ensimmäistä kertaa, ennen kuin voittojen kotiutus leikkasi sen nousua ainvest.com ainvest.com. Kaupankävijät kuvailevat rallia ruokkivien tekijöiden “täydelliseksi myrskyksi”: vahvat talousluvut, toiveet tullikiistojen ratkeamisesta ja ennen kaikkea tekoälyalojen odotukset ylittäneet tulokset ts2.tech. “Sijoittajat ovat optimistisia kauppaneuvottelujen, talouden, inflaatiokehityksen sekä odotettua parempien toisen neljänneksen tulosraporttien suhteen,” totesi Sam Stovall, CFRA Researchin päästrategi ts2.tech. Koska tekoäly on selkeä kasvun veturi, rahaa on virrannut teknologia- ja tekoälyosakkeisiin, mikä on toistaiseksi jättänyt tullien tai taantuman pelot varjoonsa ts2.tech.
Analyytikot huomauttavat, että markkinajohto on kaventunut eliittiryhmään megayhtiöitä – joita usein kutsutaan nimellä “Magnificent Seven” – jotka ovat hyötyneet suhteettoman paljon tekoälybuumista. Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla ja Meta muodostavat nyt yli 30 % S&P 500:n koko arvosta ts2.tech ts2.tech. Näiden yhtiöiden suuret nousut (Microsoft +20 % vuoden alusta, Meta +22 %, Nvidia +~100 % jne.) ovat nostaneet indeksejä, vaikka monet pienemmät osakkeet ovat jääneet jälkeen. “Tekoälyyn liittyvä kulutusbuumi antaa suuren sysäyksen puolijohde- ja ohjelmistojäteille,” Reuters totesi, mutta se on myös johtanut kapeaan leveyteen markkinoilla ts2.tech. Tämä dynamiikka herättää kysymyksiä kestävyydestä – mutta toistaiseksi strategia panostaa Big Techin tekoälyosaamiseen on tuottanut erinomaisesti. “Tekoäly on yksi talouden vahvimmista kasvun alueista, ja markkina heijastaa taloutta,” sanoi Adam Sarhan, 50 Park Investmentsin toimitusjohtaja reuters.com, selittäen miksi sijoittajat jatkavat näihin nimiin panostamista. Todellakin, tekoälyyn liittyvä euforia on osoittautunut poikkeuksellisen kestäväksi, ja näyttää kompensoivan monia makroriskejä. “Markkina suhtautuu myönteisesti näkemykseen, että tullit… eivät vaikuta kasvuun negatiivisesti, koska emme ole nähneet mitään negatiivista vaikutusta toistaiseksi,” totesi Van Luu Russell Investmentsilta, kommentoidessaan osakkeiden teflonmaista kestävyyttä kauppahuolien keskellä ts2.tech ts2.tech.
Tekoälyosakkeiden huuma on globaalia. Euroopassa Ison-Britannian FTSE 100 ja Euroopan STOXX 600 -indeksi pysyttelivät tällä viikolla lähellä ennätyskorkeuksia, Yhdysvaltain teknologiayritysten tulosten ja tekoälyoptimismin siivittäminä, jotka levisivät Atlantin yli ts2.tech. Aasiassa Japanin Nikkei 225 nousi monikymmenvuotisiin huippuihin vahvojen tulosten jälkeen sekä Yhdysvaltain että paikallisilta teknologiayrityksiltä – korealainen siruvalmistaja SK Hynix ylitti tulosennusteet ja ennakoi ”valoisampia aikoja” kuuman tekoälymuistien kysynnän ansiosta ts2.tech. Hynix ilmoitti jopa suunnitelmista lisätä investointejaan hyötyäkseen buumista ts2.tech. Samoin Intian IT-jätti Infosys yllätti sijoittajat myönteisellä näkymällä, viitaten vahvaan pilvi- ja tekoälypalveluiden kasvuun, ja perui aiemman ohjeistuksen laskun ts2.tech. Perjantaihin mennessä osa tästä euforiasta kuitenkin laantui, kun sijoittajat kotiuttivat voittoja: keskiviikkona noussut Japanin Nikkei laski 0,9 % ja Euroopan indeksit notkahtivat hieman 25. heinäkuuta ts2.tech. Kiinan elvytyksen ja lähestyvän Yhdysvaltain tullirajan aiheuttamat kysymykset saivat myös maailmanmarkkinat rauhoittumaan hetkeksi ts2.tech ts2.tech. Silti se, että markkinat ympäri maailmaa pysyvät lähellä huippujaan, korostaa kuinka vahva tekoälytarina on ollut makrotaloudellisten huolien voittamisessa.
Jopa ETF-ala kilpailee hyötyäkseen tekoälyhuumasta. Perjantaina Defiance ETFs lanseerasi Defiance AI & Power Infrastructure ETF:n (tunnus: AIPO) – ensimmäisen rahaston, joka keskittyy yrityksiin, jotka toimittavat tekoälyteknologian taustalla olevaa sähkövoimaa ja datakeskusten laitteistoa etf.com. Tämä kapea-alainen ETF tähtää tekoälyn “ennennäkemättömiin energiatarpeisiin” sijoittamalla sähköverkkolaitteiden valmistajiin, datakeskusten operaattoreihin ja siruyrityksiin, jotka hyötyvät tekoälyn kasvavasta energiankulutuksesta etf.com etf.com. Sen lanseeraus on osoitus tekoälyyn liittyvästä laajemmasta sijoitusbuumista: ohjelmistoista puolijohteisiin ja nyt jopa energiayhtiöihin, kaikki markkinoiden osa-alueet arvioidaan uudelleen tekoälyn näkökulmasta. Tekoälyyn keskittyvien rahastojen globaalit varat ovat jo nousseet 38 miljardiin dollariin (seitsemänkertaistuneet viidessä vuodessa) vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä etf.com, ja luku on todennäköisesti nyt vielä suurempi, kun uutta rahaa virtaa sisään. “Teemat korvaavat sektorit sijoitusstrategioissa,” totesi BlackRockin ETF-johtaja äskettäin, ja tekoäly on tämän muutoksen eturintamassa bloomberg.com. Itse asiassa tekoälyteemaiset ETF:t ovat tämän vuoden parhaita menestyjiä, ja aktiiviset salkunhoitajatkin painottavat tekoälypainotteisia salkkuja tavoitellakseen ylituottoja.
Analyytikot ja asiantuntijat ottavat kantaa
Kun tekoälyosakkeet ovat olleet huimassa nousussa, markkinakonkarit keskustelevat siitä, kuinka pitkälle tämä trendi voi vielä jatkua. Monet pysyvät optimistisina, viitaten tekoälyn aitoon tuloskasvuun ja valtaviin mahdollisiin markkinoihin. ”Tämä ei ole vuosi 1999 – nämä ovat oikeita tuloja,” eräs rahastonhoitaja kertoi CNBC:lle, perustellen, että Nvidia ja Microsoft kaltaiset yhtiöt tukevat hypeä tuloksilla ja ohjeistuksilla. Wall Streetin konsensusennusteet S&P 500:n vuoden lopun tasolle on jo nostettu tekoälybuumin vuoksi. Mutta arvostustasot ovat kiistatta korkeat. Useat tekoälyosakkeet käyvät kauppaa 30–50-kertaisilla tuloskertoimilla, ja tekoälytreidi on yhä ruuhkaisempi. Markkinoiden äärimmäinen riippuvuus muutamasta yhtiöstä on herättänyt vertauksia aiempiin kapean johtajuuden jaksoihin. ”Markkinat on hinnoiteltu täydellisyyteen… ’Olisi voinut olla pahempaa’ ei ole hyvä pohja nousulle,” varoitti Brian Jacobsen Annex Wealthista, huomauttaen, että sijoittajat saattavat olla liian huolettomia mahdollisten sudenkuoppien suhteen reuters.com reuters.com. Jos talouskasvu hiipuu tai tekoälyn käyttöönotto kohtaa esteitä, huippunousijat voivat olla alttiita korjaukselle.
Toistaiseksi kuitenkin markkinatunnelma on vahvasti “osta laskusta” -tilassa tekoälyn suhteen. Joka kerta kun epäilykset hiipivät, nämä yhtiöt näyttävät tuovan jotain uutta – huipputuloksen, uuden tuotteen, suuren kumppanuuden – joka vahvistaa kasvutarinaa. Esimerkkinä: lyhyen notkahduksen jälkeen heinäkuun alussa Nvidian osake ampaisi takaisin ylöspäin raporttien myötä valtavasta kysynnästä sen GPU-piireille (joita jotkut asiakkaat tilaavat vuoden etukäteen pulaa ennakoiden). Ja kun Google näytti jäävän jälkeen viime vuonna chatbot-kisassa, se vastasi sarjalla tekoälypäivityksiä ja mainostaa nyt 100 miljoonaa käyttäjää “AI Mode” -avustajallaan ja 450 miljoonaa Gemini-mallillaan reuters.com reuters.com. Sijoittajat ovat huomanneet, että näillä jättiläisillä “on kaikki oikeat työkalut johtaa tekoälyssä – huippumallit ja valtava jakeluverkosto,” kuten Hargreaves Lansdownin analyytikko Matt Britzman totesi reuters.com. Keskeinen kysymys on toteutus: voivatko ne integroida tekoälyn ydintoimintaansa ilman, että muut tulovirrat (kuten Googlen hakumainokset) kärsivät, ja pystyvätkö ne säilyttämään etumatkansa kilpailun kiristyessä? Toistaiseksi markkinat antavat niille epäilyksen hyödyn.
Asiantuntijamielipiteet vaihtelevat suuresti siitä, mihin tekoälyosakkeet tästä eteenpäin menevät. Optimistit väittävät, että olemme vasta monivuotisen “tekoälyn superjakson” alkuvaiheessa, mikä voisi oikeuttaa vielä korkeammat arvostukset. He viittaavat generatiivisen tekoälyn mullistavaan potentiaaliin kaikilla toimialoilla – tuottavuuden ja innovaation aaltoon, joka voisi nostaa maailman BKT:tä (ja yritysten tuloksia) merkittävästi seuraavan vuosikymmenen aikana. Pessimistit puolestaan sanovat, että suuri osa tästä ruusuisesta tulevaisuudesta on jo hinnoiteltu, ja että olemme nähneet samanlaista innostusta aiemminkin (dot-comista 3D-tulostukseen ja kryptoon), joka on päättynyt kivuliaisiin korjauksiin. “Tämä tekoälybuumi kohtaa lopulta todellisuustarkistuksia – sääntelyä, kyllästymistä, jotain – mutta käännekohdan ennustaminen on vaikeaa,” myönsi eräs strategi Bloomberg TV:ssä. Toistaiseksi Wall Streetin strategit neuvovat pysymään ketterinä: nauti tekoälyhuumasta, mutta seuraa tulosten laatua ja ohjeistuksia mahdollisten heikkouksien varalta. “Osakemarkkinoista on käytännössä tullut tekoälymarkkinat vuonna 2025,” vitsaili Financial Timesin kolumnisti – ja kuten mikä tahansa kuuman teeman hallitsema markkina, se voi joko jatkaa nousuaan uusiin ennätyksiin tai jäähtyä nopeasti, kun tarina muuttuu.
Yhteenvetona viimeiset kaksi päivää korostivat, kuinka keskeiseksi tekoäly on noussut markkinoilla. Triljoonaluokan teknologiayrityksistä tuoreisiin startup-yrityksiin kaikki tavoittelevat tekoälyetua, ja sijoittajat palkitsevat ne, joilla on vakuuttava tarina (ja rankaisevat niitä, joilla ei ole). Kuten viikon uutiset osoittivat – oli kyse sitten Alphabetin pilvipalvelun kasvusta, Nvidian arvostusennätyksistä, Metan osaajakaappauksista tai AMD:n noususta – tekoäly on vuoden 2025 osakemarkkinoiden moottori. “Tekoäly on yksi talouden vahvimmista kasvun alueista, ja markkinat heijastavat taloutta,” kuten Sarhan totesi reuters.com. Tuo peili heijastaa nyt kirkkaasti tekoälyä. Haasteena on täyttää ne pilviin kohonneet odotukset, jotka on jo hinnoiteltu kursseihin. Mutta tällä hetkellä tekoälyoptimisteilla on selvä etulyöntiasema, ja takana on ollut kultainen kesä tekoälyyn keskittyneille sijoittajille. Jokainen uusi sirutilaus, mallijulkaisu tai läpimurto tutkimuksessa ruokkii innostusta. Jos tämä jatkuu, saatamme pian puhua markkinoista “ennen tekoälyä” ja “tekoälyn jälkeen”. Kaupankävijöille ja analyytikoille tehtävänä on selvittää, miten ratsastaa aallolla – ilman että jää kiinni, kun vuorovesi lopulta kääntyy.
Lähteet: Bloomberg; Reuters; CNBC; Financial Times; TechCrunch; Los Angeles Times; ym. reuters.com latimes.com reuters.com economictimes.indiatimes.com reuters.com reuters.com
