את'ריום מתייצב כאשר משקיעים קמעונאיים קונים את הירידה
Ethereum (ETH) התמודדה עם התנודתיות בשוק טוב יותר מביטקוין, כאשר ההתאוששות שלה הקדימה את BTC לאחר גל המכירות. ETH צנחה לזמן קצר מתחת ל-$3,600 במהלך ניקוי הנזילות ב-1 באוגוסט cointelegraph.com cointelegraph.com, כאשר חדשות המכסים של טראמפ ומעבר לסיכון נמוך פגעו בכל הנכסים המסוכנים. כ-$115.8 מיליון בפוזיציות לונג על ETH חוסלו בתוך שעות cointelegraph.com, מה שהוביל את שיעור המימון על חוזי ETH מתמשכים לשלילי לראשונה מאז סוף יוני – סימן שרבים מהסוחרים רואים בו אינדיקטור קנייה מנוגד למגמה cointelegraph.com. ואכן, קונים אופורטוניסטיים נכנסו: "שוריים קמעונאיים נכנסו לקנות את הדיפ", ציין Cointelegraph, כאשר את'ר התאוששה במהירות לעבר נקודת השליטה בנפח שלה סביב $3,775 cointelegraph.com. עד 1 באוגוסט, ETH חזרה לטווח המסחר הקודם שלה (~$3,600–$3,900), בעוד שביטקוין התקשתה לחזור ל-$116K cointelegraph.com cointelegraph.com.ראוי לציון שמבנה השוק של את'ריום מראה עמידות. למרות מכירות כבדות ליד רמת ה-$4,000 על ידי מממשי רווחים, היסודות החזקים של ETH מושכים הצטברות. Strategic ETH Reserve – מדד העוקב אחרי אחזקות את'ריום מרכזיות – ו-19 ימים רצופים של כניסות ל-ETF את'ריום ספוט (כעת בסך כולל של 21.85 מיליארד דולר באחזקות) גרמו לרבים לצפות ש-ETH תפרוץ את רמת ההתנגדות של $4K cointelegraph.com. למרות שהפריצה הזו טרם התרחשה, זרימות הכסף המתמשכות הללו מדגישות את האמון בתחזית של את'ריום. במהלך הירידה, סוחרי ריטייל ספגו את עיקר הליקווידציות, אך גם היו הראשונים לחזור: נתונים מראים שמחזיקים קטנים (100–1,000 ETH) היו קונים נטו בירידות, בעוד שעמדות "וויילים" (≥10,000 ETH) נותרו יציבות יחסית cointelegraph.com. כעת, כאשר שיעורי המימון הפכו לשליליים והמינוף העודף נוקה, אנליסטים מציעים ש-ETH ערוכה לצמיחה יציבה יותר. כפי שסיכם דוח שוק אחד, את'ר התאוששה במהירות "לטווח המסחר הממוצע שלה בעוד שביטקוין ממשיך להתמודד עם מכירות כבדות" מתחת לרמות מפתח cointelegraph.com cointelegraph.com.
הדגשים באלטקוינים והתפתחויות DeFi
מספר אלטקוינים מרכזיים חוו חדשות ותנודות משמעותיות ב-48 השעות האחרונות. התיקון הרחב בשוק ב-1 באוגוסט פגע באלטים גדולים כמו Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), ו-XRP, שכולם ירדו ב-6–8% לצד ביטקוין coindesk.com. מטבע המם DOGE צנח לכ-0.21$ (ירידה של 8%), אם כי נתוני שרשרת רומזים על הצטברות מוסדית במחירים הנמוכים הללו coindesk.com. XRP ירד מתחת לרמת ה-$3.00 לאחר ראלי לאחרונה, עם מכירות בנפח גבוה שמאותתות על חולשה בראש הטווח שלו coindesk.com coindesk.com. למרות הירידות הללו, חלק מהאלטקוינים חוו זרזים שוריים:
- טרון (TRX): במהלך תאגידי נועז, Tron Inc. – חברה הנסחרת בנאסד"ק ומקושרת לאקוסיסטם של ג'סטין סאן – הגישה תוכניות ל-גיוס של עד מיליארד דולר לרכישת טוקני TRX gemini.com gemini.com. החברה, שהתמזגה לאחרונה עם חברת צעצועים "פני סטוק", כבר מחזיקה ב-365+ מיליון TRX ושואפת לממן את הרכישה באמצעות הנפקות הון וחוב gemini.com tradingview.com. מהלך זה הופך את Tron Inc. לאחת מהחברות החדשות מסוג "אוצרות קריפטו" המשתמשות בשווקים הציבוריים לצבירת טוקנים. מחיר TRX נותר יציב יחסית (סביב $0.325) על רקע החדשות coindesk.com coindesk.com.
- סואי (SUI): Mill City Ventures III, גוף מימון אמריקאי, השלים השבוע עסקה של 450 מיליון דולר כדי להיכנס לעולם הקריפטו על ידי רכישת נתח משמעותי ב-Sui. החברה רכשה 76.3 מיליון טוקני SUI בהנפקה פרטית, בשותפות עם קרן Sui economictimes.indiatimes.com economictimes.indiatimes.com. זהו חלק מהפיכתה של Mill City לחברת אוצרות המתמקדת ב-SUI, וממחיש את התיאבון של משקיעים מעבר ל-BTC ו-ETH בלבד. מחיר SUI זינק כמעט ב-10% השבוע, ונסחר סביב $3.54 coindesk.com coindesk.com. BNB ואחרים: גל של חברות אחזקה המתמקדות באלטקוינים הופיע. חברת CEA Industries הקנדית מיתגה את עצמה מחדש תחת בעלים חדשים הקשורים למייסד Binance ומתכננת לגייס $500M–$1.25B כדי לרכוש Binance Coin (BNB) tradingview.com tradingview.com. באופן דומה, חברת הטכנולוגיה Cemtrex Inc. חשפה שרכשה $1M של Solana (SOL) בכוונה להרחיב ל-$10M, וקבוצת משקיעים נפרדת השיקה את “ETHZilla Corp” עם $425M לצבירת Ether tradingview.com tradingview.com. התפתחויות אלו מדגישות כיצד אלטקוינים – במיוחד Ethereum וחלק משכבות-1 נבחרות – הופכים ליעדים אסטרטגיים עבור חברות ציבוריות. האנליסט של Galaxy Research Will Owens הזהיר כי “המסחר של חברות אוצר הופך לצפוף יותר ויותר,” והתריע שאם סנטימנט שוק המניות או מחירי הקריפטו ייחלשו, ההימורים החד-צדדיים הללו עלולים להפוך ל“שבריריים מבנית” tradingview.com tradingview.com.מחוץ לרכישות טוקנים, החדשנות ב-DeFi נמשכת. במיוחד, Solv Protocol השיקו את BTC+, כספת תשואה מבוזרת שנועדה להניב תשואות של 4.5–5.5% על ביטקוין לא פעיל באמצעות שילוב של אסטרטגיות DeFi ו-CeFi economictimes.indiatimes.com economictimes.indiatimes.com. מאמצים מוקדמים מקבלים תמריצים של עד 99.99% APY על הפקדות ראשוניות, במטרה להאיץ את הנזילות של הכספת economictimes.indiatimes.com economictimes.indiatimes.com. הדבר קורה כאשר מחזיקי ביטקוין רבים מחפשים הזדמנויות תשואה מעבר להלוואות מסורתיות, ומדגיש את מאמצי מגזר ה-DeFi למשוך נזילות BTC. בינתיים, פלטפורמות DeFi מבוססות התמודדו עם סוגיות אבטחה (ראו סעיף הבא) אך גם עם התאוששות: למשל, הטוקן של הבורסה המבוזרת GMX (GMX) "התאושש מהנפילה הפתאומית" שנגרמה על ידי הניצול בתחילת יולי לאחר שההאקר החזיר את הכספים cryptopotato.com cryptopotato.com. בסך הכול, למרות תנודתיות מחירים בטווח הקצר, תחום האלטקוינים וה-DeFi נותר דינמי עם כניסות תאגידיות ומוצרים חדשים, מה שמאותת על אמון בצמיחה ארוכת טווח.
פריצות אבטחה וניצולים מזנקים ביולי
יולי 2025 היה תזכורת לאתגרים המתמשכים של אבטחת הקריפטו, עם גל של פריצות והפרות אבטחה שכוונו לבורסות ופרוטוקולים. לפי חברת אבטחת הבלוקצ'יין PeckShield, האקרים גנבו בקירוב 142 מיליון דולר ביולי, עלייה של 27% מההפסדים של יוני ainvest.com ainvest.com. לפחות 17 תקריות מרכזיות תועדו, כאשר רק חמש מהן אחראיות לרוב הכספים שנגנבו ainvest.com ainvest.com. הפריצה הגדולה ביותר פגעה ב-CoinDCX, בורסת הקריפטו הגדולה בהודו, שספגה מתקפה של 44.2 מיליון דולר ב-19 ביולי ainvest.com ainvest.com. ב-"מתקפת הנדסה חברתית מתוחכמת", האקרים הצליחו להונות מהנדס צוות ב-CoinDCX להוריד נוזקה דרך הצעת עבודה מזויפת, מה שאפשר להם לקבל גישה למערכות הבורסה באמצעות פרטי הגישה שלו ainvest.com ainvest.com. הפריצה שאפשרה גישה פנימית אפשרה לתוקפים לשאוב כספים במשך מספר שעות. בסוף יולי, משטרת בנגלור עצרה מהנדס תוכנה של CoinDCX בקשר לגניבה לאחר שחקירה פנימית איתרה את האירוע למחשב הנייד שנפרץ שלו cointelegraph.com cointelegraph.com. העובד, שמכחיש מעורבות מכוונת, ככל הנראה הוטעה על ידי התוקפים; "נראה כי מדובר במתקפת הנדסה חברתית מתוחכמת," הגיב מנכ"ל CoinDCX סומיט גופטה, וקרא להיזהר מספקולציות במהלך החקירה המתמשכת cointelegraph.com <a href="https://cointelegraph.com/news/coindcx-hack-employee-arrested-44m-crypto-theft#:~:text=%E2%80%9CBased%20on%20our%20internal%20preliminarycointelegraph.com. ראוי לציון כי CoinDCX אישרה כי כספי הלקוחות לא נפגעו – ההאקרים פרצו לארנק נזילות פנימי – אך המקרה מדגיש כיצד פגיעויות אנושיות יכולות לעקוף אמצעי אבטחה מתקדמים טכנולוגית cointelegraph.com.תקרית כותרת נוספת הייתה הניצול של GMX, בורסת פרפטואלים מבוזרת, ב-9 ביולי. תוקפים ניצלו פגיעות בחוזה חכם (באג reentrancy) כדי לרוקן כ-42 מיליון דולר מנכסי מאגרי הנזילות של GMX ainvest.com ainvest.com. בתוצאה נדירה, ההאקר של GMX החזיר בסופו של דבר 40.5 מיליון דולר מהכספים הגנובים – לאחר שצוות GMX הציע תגמול "כובע לבן" של 10% וחנינה cryptopotato.com cryptopotato.com. בתוך 48 שעות, ההאקר החל להחזיר סכומים גדולים (ב-ETH ובמטבע היציב FRAX), ובפועל קיבל תגמול של כ-4.5–5 מיליון דולר ושמר לעצמו רק את הרווח שנעשה בזמן שהחזיק בכספים cryptopotato.com cryptopotato.com. השבת הכספים הזו עזרה ל-GMX להימנע מהפסדים גדולים למשתמשים, והפלטפורמה אישרה כי החוזים של GMX V2 לא הושפעו מהניצול cryptopotato.com. עם זאת, התקרית תרמה למספר הגבוה של פריצות ביולי והדגישה את פגיעויות ה-reentrancy שמטרידות פרוטוקולי DeFi. פריצות בולטות נוספות ביולי כללו: פריצה של 28 מיליון דולר לבורסת BigONE, פריצה של 12 מיליון דולר בבורסת WOO X ainvest.com ainvest.com, וגניבה של 4.2 מיליון דולר מפרויקט Future Protocol ainvest.com.
בסך הכל, גל הפשיעה של יולי מראה שהתוקפים הופכים למאורגנים ומתוחכמים יותר. הנדסה חברתית ומיקוד במקורבים (כפי שנראה במקרה CoinDCX) נמצאים בעלייה, ועוקפים הגנות טכניות בלבד ainvest.com ainvest.com. בצד הטכני, ניצול חוזים חכמים כמו בתקרית GMX מדגיש את הצורך בבדיקות קוד קפדניות ותוכניות באג באונטי. "התקפות אלו מצביעות על מעבר לפעילות מאורגנת וממוקדת יותר," הזהירו אנליסטים ב-PeckShield, וציינו שככל שערך נכסי הקריפטו עולה, כך גם התמריץ של ההאקרים ainvest.com ainvest.com. תגובת הקהילה הייתה שילוב של שיפורי אבטחה – למשל, בורסות שמחמירות את בקרות הגישה, ופרוטוקולי DeFi שמוסיפים אמצעי הגנה – ולפעמים גם דיפלומטיה יצירתית (הצעת באונטי להאקרים). למרות כמה שודדים דרמטיים, היו גם נקודות חיוביות: החזרת רוב כספי GMX ו-מעצרי מבצעים (ב-CoinDCX ובמקרים נוספים) מראים שמאמצי האכיפה והשיקום מתקדמים. ועדיין, הפסד של 142 מיליון דולר בחודש אחד הוא תזכורת חדה לכך שהאבטחה נותרת דאגה מרכזית עבור תעשיית הקריפטו קדימה ainvest.com.
שוק ה-NFT מתאושש ואבן דרך משפטית
סקטור ה-NFT חווה התאוששות בולטת ביולי, לצד התפתחות משפטית משמעותית. היקף המכירות החודשי של NFT זינק ליותר מ-574 מיליון דולר ביולי, מה שמסמן את החודש השני בגובהו ב-2025 (רק ינואר עם 679 מיליון דולר היה גבוה יותר) cointelegraph.com cointelegraph.com. סכום זה היווה עלייה של 47.6% לעומת כ-389 מיליון דולר ביוני, מה שמעיד על ביקוש מחודש לאספנות דיגיטלית cointelegraph.com cointelegraph.com. מעניין לציין שמספר העסקאות ב-NFT דווקא ירד בכ-9% ביולי, אך מחירי המכירה הממוצעים קפצו ל-113 דולר, הגבוהים ביותר בשישה חודשים cointelegraph.com cointelegraph.com. פחות קונים (מספר הרוכשים הייחודיים ירד ב-17% לעומת יוני) הוציאו יותר על כל פריט, מה שמרמז על ריכוז פעילות סביב נכסים בעלי ערך גבוה יותר cointelegraph.com cointelegraph.com. קולקציות את'ריום Blue-chip הובילו את המגמה: CryptoPunks רשמו כ-69.2 מיליון דולר בנפח של 30 יום, Pudgy Penguins הגיעו ל-55.5 מיליון דולר, ו-Bored Ape Yacht Club (BAYC) נותרו מתחרים מובילים cointelegraph.com cointelegraph.com. ראוי לציין שמחיר הרצפה של Pudgy Penguins זינק ב-65% ביולי – יותר אפילו מ-CryptoPunks – מה שממחיש כיצד קולקציות מונעות נרטיב וקהילה יכולות לעלות בערכן cointelegraph.com cointelegraph.com. שווי השוק הכולל של ה-NFT קפץ ל-8+ מיליארד דולר, עלייה של 21% בסוף יולי לעומת שבוע קודם cointelegraph.com{{T53}} <a hrecointelegraph.com, שנתמך בחלקו על ידי העלייה במחיר של את'ר (ETH היא המטבעה לרוב עסקאות ה-NFT).
הדומיננטיות של את'ריום ב-NFTs גדלה: ה-NFTs מבוססי את'ריום היוו את כל 10 הקולקציות המובילות לפי שווי שוק cointelegraph.com cointelegraph.com. הבלוקצ'יין של את'ריום עצמו היווה 275.6 מיליון דולר (48%) ממכירות ה-NFT ביולי cointelegraph.com cointelegraph.com, עלייה של 56% מהחודש הקודם. שרשראות אחרות הציגו מגמות מעורבות – מכירות NFT של ביטקוין הגיעו ל-74.3 מיליון דולר (סקטור חדש יותר באמצעות פרוטוקול Ordinals), ו-NFTs של פוליגון הגיעו ל-71.6 מיליון דולר cointelegraph.com cointelegraph.com. עם זאת, חלק מהמערכות האקולוגיות התקררו: נפח ה-NFT של פוליגון ירד ב-51% לעומת יוני, ו-NFTs של Binance Chain ירדו ב-54% cointelegraph.com cointelegraph.com. קרדאנו בלטה, כאשר מכירות ה-NFT על קרדאנו קפצו ב-102% מחודש לחודש (אם כי מבסיס קטן יותר) cointelegraph.com cointelegraph.com. הנתונים מצביעים על כך שאספנים חזרו ל-NFTs מובילים של את'ריום כאשר מחירי הקריפטו עלו, בחיפוש אחר פריטי אספנות מבוססים כאמצעי לשמירת ערך.
בזירה המשפטית, תיק תקדימי של מסחר במידע פנים ב-NFT בוטל ב-31 ביולי. בית המשפט לערעורים של המחוז השני בארה"ב ביטל את ההרשעה של נייט צ'סטיין, לשעבר מנהל מוצר ב-OpenSea, אשר הועמד לדין ב-2022 על שימוש במידע פנים למסחר ב-NFT. בהחלטה של 2 נגד 1, קבע בית המשפט כי ההנחיות לחבר המושבעים היו פגומות, מה שעלול היה להוביל להרשעה "רק בשל פעולה לא אתית" ולא על פי הסטנדרט המשפטי של הונאת תקשורת reuters.com reuters.com. צ'סטיין הורשע במאי 2023 בהונאה והלבנת הון על כך שרכש NFTs שידע שיוצגו בדף הבית של OpenSea (ולאחר מכן מכר אותם לאחר שהחשיפה העלתה את המחירים) reuters.com reuters.com. הוא הרוויח כ-$57,000 מהעסקאות הללו reuters.com reuters.com. בית המשפט לערעורים קבע כי השופט במשפט טעה כאשר הנחה את המושבעים כי ניתן להרשיע את צ'סטיין על שימוש לרעה במידע סודי גם אם למידע זה לא הייתה כל ערך מוחשי למעסיק שלו reuters.com reuters.com. שופט אחד הזהיר כי תחת הגדרה כה רחבה, "כמעט כל מעשה מטעה עלול להיחשב פלילי" reuters.com reuters.com. פסק הדין מחזיר את התיק לבית המשפט הנמוך יותר ומשאיר בידי התביעה להחליט אם לנהל משפט חוזר. זהו המקרה הפדרלי הראשון של "מסחר במידע פנים" ב-NFT, והביטול יוצר אי ודאות לגבי האופן שבו digנכסים דיגיטליים מטופלים תחת חוקי הונאת חוטים. מומחים משפטיים אומרים שזה מדגיש את האתגרים שבהחלת חוקים מסורתיים של ניירות ערך והונאה על NFTים, שבתי המשפט עשויים שלא לראות בהם "רכוש" או "ניירות ערך" במובן המסורתי. התוצאה זכתה לשבחים מצד חלק מהעוסקים בקריפטו כהישג להבהרת קווים מנחים: מאחר ש-NFTים אינם מסווגים כניירות ערך, הגשת כתב אישום על מסחר במידע פנים העלתה שאלות משפטיות חדשות. עם זאת, משרד המשפטים עשוי לנסות גישות חלופיות או להגיש אישומים מדויקים יותר אם יבחר להמשיך בתיק. לעת עתה, המקרה מדגיש את המפגש המתפתח בין אספנות קריפטו לחוק, בתקופה שבה הרגולטורים בוחנים יותר ויותר את שוקי הנכסים הדיגיטליים.טלטלה רגולטורית בארה"ב ומחוצה לה
הרגולציה הייתה במרכז הבמה עם הכרזות מרכזיות הן מארה"ב והן מהונג קונג ב-31 ביולי וב-1 באוגוסט. בוושינגטון, יושב ראש ה-SEC פול אטקינס חשף סדר יום פרו-קריפטו מקיף שכונה "Project Crypto", מה שמסמן תפנית דרמטית במדיניות האמריקאית כלפי נכסים דיגיטליים reuters.com reuters.com. בנאום באירוע בוושינגטון די.סי., אטקינס הכריז כי מדובר ב-"הזדמנות של דור" לעדכן את כללי הפיננסים reuters.com. ראוי לציון, הוא הצהיר כי "רוב נכסי הקריפטו אינם ניירות ערך", ובכך אתגר ישירות את עמדת קודמו כי רוב הטוקנים צריכים להיחשב כניירות ערך לפי החוק reuters.com reuters.com. במסגרת Project Crypto, אטקינס הנחה את צוות ה-SEC לנסח הנחיות ברורות המגדירות מתי טוקן קריפטו הוא נייר ערך, יחד עם פטורים ייעודיים מגילוי ומסגרות הגנה להנפקות טוקנים, איירדרופים ושיטות הפצה נוספות של קריפטו coindesk.com coindesk.com. "הנחיתי את צוות הרשות לנסח כללים ברורים ופשוטים להפצת נכסי קריפטו, משמורת ומסחר", אמר אטקינס, והדגיש כי רגולציה מיושנת לא צריכה "לחנוק חדשנות ויזמות באמריקה" coindesk.com. ה-SEC תבחן גם "פטור חדשנות" שיאפשר לפרויקטי קריפטו לפעול תחת כללים מקלים תוך ניסוי מודלים עסקיים חדשים reuters.com <a href="https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/us-securities-regulator-lays-out-sweeping-plans-accommodate-crypto-2025-07-31/#:~:text=,assetsreuters.com.המפנה הפרו-תעשייתי הזה תואם את העמדה הידידותית לקריפטו של הנשיא טראמפ. רק יום קודם לכן, צוות עבודה של הבית הלבן (שהוקם על ידי טראמפ) פרסם דוח מדיניות נכסים דיגיטליים הקורא לרגולטורים "לאפשר מיידית מסחר בנכסים דיגיטליים ברמה הפדרלית" וממליץ לקונגרס להבהיר את המעמד המשפטי של קריפטו reuters.com reuters.com. אטקינס פועל במהירות ליישום ההמלצות הללו reuters.com reuters.com. הוא אף הציע שכאשר אסימונים מסוימים נחשבים לניירות ערך, אין להטיל עליהם "אות קלון" – רמז לשילוב טוקנים שהם ניירות ערך בשווקים המרכזיים לצד סחורות וקריפטו אחרים reuters.com reuters.com. הדבר ידרוש מסגרות עבור מניות וקרנות ממוטבות בטוקנים, וה-SEC כעת פתוחה לכך: אטקינס אמר שהצוות יעבוד עם חברות המעוניינות להנפיק ניירות ערך מבוססי בלוקצ'יין, מה שמשקף את ההתעניינות של וול סטריט בטוקניזציה reuters.com reuters.com. מנהיגי התעשייה בירכו על השינוי; ניתוח של Fortune כינה זאת "הפניית הפרסה הנועזת ביותר של ה-SEC בתחום הקריפטו בשנים האחרונות". הרקע הוא פוליטי: טראמפ התמודד כ"נשיא הקריפטו" וביטל רבות מפעולות האכיפה שננקטו על ידי הממשל הקודם reuters.com <a href="https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/us-securities-regulator-lays-out-sweeping-plans-accommodate-crypto-2025-07-31/#:~:text=That%20is%20in%20stark%20contrast,has%2תביעות נגד בורסות גדולות כמו Coinbase ו-Binance בוטלו reuters.com reuters.com, והמדיניות החדשה נועדה למשוך בחזרה עסקים בתחום הקריפטו שברחו לחו"ל במהלך המהלכים הרגולטוריים הקודמים coindesk.com coindesk.com. במילותיו של אטקינס, "נחזיר לארצנו את עסקי הקריפטו שברחו" במהלך "מבצע צ'וקפוינט 2.0" של המשטר הקודם coindesk.com coindesk.com. בעוד הקונגרס ממשיך לדון בחקיקה ארוכת טווח, פרויקט קריפטו ישתמש בסמכות הקיימת של ה-SEC כדי לספק בהירות זמנית – באמצעות קביעת כללים, פטורים, והנחיות "אי-אכיפה" – כך שחידושים בתחום הקריפטו יוכלו לפרוח מבלי להמתין שנים לחוקים חדשים coindesk.com coindesk.com.ברחבי העולם, הונג קונג יישמה חוק קריפטו פורץ דרך ב-1 באוגוסט. "חוק המטבעות היציבים" נכנס לתוקף, והציג אחד ממשטרי הרישוי הראשונים בעולם עבור מנפיקי מטבעות יציבים bitget.com bitget.com. הרשות המוניטרית של הונג קונג (HKMA) תחייב כעת כל גוף שמנפיק או מפעיל מטבעות יציבים בהונג קונג לקבל רישיון ולעמוד בסטנדרטים מחמירים של יציבות פיננסית. ישנה תקופת מעבר של 6 חודשים: חברות שכבר עוסקות במטבעות יציבים יכולות לקבל רישיונות זמניים וחייבות לעמוד בכל הדרישות תוך 3 חודשים מתחילת החוק או להפסיק פעילות bitget.com bitget.com. הגישה הפרואקטיבית של הונג קונג זוכה למעקב הדוק. היא מנוגדת לארה"ב, שם עדיין אין חוק ייעודי למטבעות יציבים. המסגרת של הונג קונג צפויה לאכוף גיבוי רזרבות 1:1, דרישות הון, ביקורות וניהול ראוי למפעילי מטבעות יציבים – במטרה להפוך את הונג קונג למרכז מוסדר לטוקנים של דולר ויואן דיגיטליים תוך הגנה על משקיעים. המהלך הוא חלק ממאמץ רחב יותר של העיר למשוך עסקים בתחום הקריפטו עם כללים ברורים (בהמשך לרישוי מסחר קמעונאי בקריפטו מוקדם יותר השנה). שחקני התעשייה קיבלו ברובם בברכה את הבהירות, אם כי חלקם הביעו חשש מהלוח הזמנים הקצר לעמידה בדרישות. ברמה האזורית, רגולטורים באסיה-פסיפיק מגבירים פיקוח: מעבר לחוק של הונג קונג, כללי המטבעות היציבים של יפן נכנסו לתוקף השנה, ודרום קוריאה שוקלת הנחיות.
בחדשות רגולציה נוספות: בית משפט לערעורים בארה"ב שביטל את ההרשעה בפרשת ה-NFT של OpenSea (נדונה למעלה) עשוי להשפיע על אופן ההתמודדות של תובעים עם מקרי הונאת קריפטו. ובאירופה, MiCA (שוקי נכסים קריפטוגרפיים) – רגולציית הקריפטו המקיפה של האיחוד האירופי – מתקרבת (צפויה להיכנס לתוקף ב-2024/25), כפי שרמזו גורמים רשמיים במשא ומתן על מכסים עם ארה"ב (הם ציינו את הצורך בכללי מסחר דיגיטלי מאוזנים). לעת עתה, הכותרות שייכות לרפורמת הקריפטו של ה-SEC ולחוקי המטבעות היציבים של הונג קונג – שניהם נחשבים להתפתחויות מכריעות שעשויות לעצב את מדיניות הקריפטו העולמית. "זה מייצג יותר משינוי רגולטורי — זו הזדמנות של דור", אמר יו"ר אטקינס על החזון החדש של ארה"ב reuters.com, אמירה שמבטאת את האופטימיות בקרב תומכי הקריפטו כאשר ממשלות מחדדות את גישתן.
הסתערות השקעות מוסדיות ומדדי און-צ'יין
שחקנים מוסדיים חוללו סערה עם הימורים גדולים על קריפטו כאשר יולי התחלף באוגוסט, ואינדיקטורים בשרשרת שיקפו מעורבות הולכת וגדלה בקנה מידה רחב. במה ש-Cointelegraph כינה "שבוע מפלצתי" עבור אוצרות קריפטו, לפחות 16 חברות הודיעו על תוכניות להזרים למעלה מ-7.8 מיליארד דולר לנכסי קריפטו השבוע tradingview.com tradingview.com. זהו אחד ממבצעי הרכישה המתואמים הגדולים ביותר של חברות עד כה. Ethereum בלטה כמטרה המרכזית: חמש חברות ציבוריות בלבד הצהירו על כוונה לרכוש מעל 3 מיליארד דולר ב-ETH, סכום שהוא פי 45 מכל ה-ETH שנכרה בשבוע האחרון tradingview.com tradingview.com. לדוגמה, כורה אמריקאי בשם BTCS Inc. הגיש בקשה למכור עד 2 מיליארד דולר במניות חדשות כדי לממן רכישות את'ר tradingview.com tradingview.com. חברת הגיימינג של ג'ו לובין SharpLink (שכבר מחזיקה במקום השני בגודלו ב-ETH בין החברות) הוסיפה 338 מיליון דולר ב-ETH בשתי רכישות גדולות השבוע tradingview.com tradingview.com. אפילו חברת ביוטק מיתגה את עצמה מחדש ל-"ETHZilla" והקצתה 425 מיליון דולר לאת'ר, בעוד שבנק השקעות שינה את שמו ל-FG Nexus כדי לגייס 200 מיליון דולר לקריפטו – מה שמדגיש את האטרקטיביות של ETH מעבר לעולם הקריפטו הטהור tradingview.com tradingview.com.מלבד אתר, ביטקוין נותר אבן יסוד לאוצרות מוסדיים. שבע חברות חשפו תוכניות חדשות הכוללות 2.7 מיליארד דולר יחדיו ברכישות ביטקוין tradingview.com tradingview.com. נושאת הלפיד, כמובן, היא MicroStrategy – שכעת שינתה רשמית את שמה ל-“Strategy” (MSTR) – שממשיכה לחזק את מאגר ה-BTC השיא שלה. בדו"ח רווחי הרבעון השני שפורסם ב-31 ביולי, Strategy עקפה את הציפיות בזכות זינוק במחיר הביטקוין. החברה דיווחה על 14 מיליארד דולר הכנסה תפעולית ברבעון השני ו-10 מיליארד דולר רווח נקי, עם רווח של 32.60 דולר למניה coindesk.com coindesk.com. נתונים חסרי תקדים אלו נבעו מעלייה של כ-30% במחיר ה-BTC במהלך הרבעון השני, שהובילה לרווחי חשבונאות של 14 מיליארד דולר על אחזקותיה coindesk.com coindesk.com. “Strategy השיגה תשואת BTC מתחילת השנה של 25%, והגיעה ליעד השנתי שלנו הרבה לפני הזמן,” ציין סמנכ"ל הכספים אנדרו קאנג, והדגיש כי אחזקות הביטקוין של החברה הגיעו ל-628,791 BTC בסוף יולי coindesk.com coindesk.com. האוצר העצום הזה (בשווי 72 מיליארד דולר לפי מחירים נוכחיים) מבסס את Strategy כמחזיקת הביטקוין התאגידית הגדולה ביותר. בתמיכת מכירות מניות חדשות, החברה של מייקל סיילור העלתה את תחזית 2025: כעת היא מכוונת ל-תשואת ביטקוין שנתית של 30% ומדמה מחיר BTC בסוף שנה של 150,000 דולר coindesk.com coindesk.com. מניית MSTR עלתה ב-34% מתחילת השנה בעקבות תוצאות אלו coindesk.com coindesk.com. השבוע גם ראינו חברות נוספות רוכשות BTC: לדוגמה, החברה הלונדונית The Smarter Web Company רכשה 225 BTC (26.5 מיליון דולר) ו-MetaPlanet היפנית קנתה 780 BTC (~92 מיליון דולר) כדי להגדיל את עתודות הקריפטו שלהן tradingview.com tradingview.com.בצד של מדדי שרשרת (on-chain metrics), היסודות של הרשת איתנים. קצב הגיבוב (hash rate) של ביטקוין הגיע ל-שיאים כמעט חסרי תקדים בסוף יולי – והגיע לכ-950 אקסה-האשים לשנייה (EH/s) בממוצע של 7 ימים, מעט מתחת לשיא כל הזמנים שלו ainvest.com ainvest.com. נתונים מסוימים אף הראו קפיצות רגעיות בקצב הגיבוב מעל 1,000 EH/s, מה שמעיד על המשך השקעות בתשתיות כרייה ברחבי העולם idnfinancials.com ainvest.com. העלייה בכוח הכרייה מגיעה על רקע כלכלה כרייה יציבה יחסית; אנליסטים ב-Cointribune ציינו כי היא מונעת על ידי "התרחבות כרייה עולמית ושדרוגי תשתיות" בצפון אמריקה ואסיה ainvest.com ainvest.com. קצב גיבוב גבוה יותר מחזק את אבטחת הביטקוין ומעיד על אמון הכורים ברווחיות ארוכת טווח. למעשה, כורת אמריקאי בשם Marathon Digital (MARA) דיווח על הכנסות שיא ברבעון השני של 238.5 מיליון דולר, הפיק 2,358 BTC ברבעון והגדיל את קיבולת הגיבוב שלו ל-57.4 EH/s – בדרך ל-75 EH/s עד סוף השנה gemini.com gemini.com. מגמה זו משקפת את ההתרחבות הכללית של הכרייה שמזינה את קצב הגיבוב.
מדדי שימוש ברשת גם מצביעים על מעורבות. מספר הכתובות הפעילות היומיומיות של ביטקוין נותר קרוב לשיאי המחזור (הרבה מעל מיליון), בין היתר בזכות העלייה של Ordinals (NFTים של ביטקוין) והצמיחה המתמדת בעסקאות ברשת Lightning. הפעילות בשרשרת של את'ריום נותרה חזקה, כאשר עמלות גז בסוף יולי עלו בעקבות העלייה במסחר ב-NFT. עסקאות גדולות (תנועות לווייתנים) זינקו גם ברשתות BTC וגם ETH במהלך התנודתיות, מה שמרמז על הקצאות מחדש מוסדיות. בנוסף, זרימות מטבעות יציבים הצביעו על משקיעים שמעבירים הון: לדוגמה, לאחר החדשות על המכסים בארה"ב, הבורסות חוו עלייה בהפקדות USDC ו-USDT, ככל הנראה מצד קונים שהיו מוכנים "לקנות את הדיפ", מה שהתאים לעליית המחיר שבאה לאחר מכן.
לסיכום, היומיים האחרונים הדגישו התלכדות של ביטחון מוסדי וסימנים בריאים בשרשרת: כסף גדול זורם לקריפטו – בין אם דרך חברות ציבוריות שמגייסות מיליארדים עבור BTC/ETH או בנקים שמטמיעים שירותי קריפטו (כפי שנראה עם שיתוף הפעולה של JPMorgan עם Coinbase שמאפשר ללקוחות בנקאות קמעונאית להמיר תגמולים ל-USDC economictimes.indiatimes.com economictimes.indiatimes.com). בינתיים, המדדים המרכזיים של ביטקוין ואת'ריום – קצב הגיבוב, מספרי כתובות וזרימות הון – מדגישים כי היסודות של הרשת חזקים מאי פעם. כאשר שוק הקריפטו נכנס לאוגוסט, סוחרים מאזנים בין רוחות נגד מאקרו קצרות טווח (כמו מכסים ואי-ודאות במדיניות הפד) לבין אינדיקטורים חזקים אלו ורוחות גב מוסדיות. התוצאה נטו היא אופטימיות זהירה שלאחר התנודתיות של השבוע, מגזר הקריפטו ערוך להמשיך את הראלי של 2025 תחת רגולציה ברורה יותר, עניין מחודש של משקיעים וצמיחה עמידה של הרשת.
מקורות: מידע עיקרי וציטוטים נלקחו מ-Reuters, CoinDesk, Cointelegraph וממקורות חדשות קריפטו סמכותיים נוספים ודיווחים reuters.com reuters.com cointelegraph.com economictimes.indiatimes.com cointelegraph.com cointelegraph.com, כדי להבטיח סיכום מדויק ועדכני של ההתפתחויות המרכזיות ב-31 ביולי וב-1 באוגוסט 2025.
