Sentimento di mercato e performance azionaria
Il rally di Wall Street alimentato dall’IA non mostra segni di rallentamento, mentre gli investitori hanno “comprato sul ribasso” lunedì dopo la svendita della scorsa settimana reuters.com. I future statunitensi ed europei sono saliti dopo il crollo indotto dai dazi di venerdì che ha visto i colossi dell’IA come Nvidia e Alphabet scendere rispettivamente del 2,3% e dell’1,4% reuters.com. Nonostante la volatilità a breve termine, l’S&P 500 rimane vicino ai massimi storici (in crescita di circa il 6% da inizio anno) grazie ai forti guadagni dei titoli tecnologici/IA a mega capitalizzazione reuters.com reuters.com. “In generale sono state le mega cap, crescita/tecnologia/IA a trainare gran parte dei risultati,” ha osservato Tim Ghriskey di Ingalls & Snyder, sottolineando che la “scommessa sull’IA” – la tesi secondo cui l’IA trasformerà la crescita futura – sta energizzando i mercati reuters.com. Gli analisti affermano che ogni correzione a breve termine rappresenta un’opportunità di acquisto, soprattutto nei principali titoli IA. “Se stai cercando di battere il tuo benchmark e sei sottopesato su uno dei titoli IA, devi rincorrerli,” ha osservato Art Hogan di B. Riley Wealth reuters.com.
I mercati globali hanno rispecchiato questo entusiasmo. I titoli tecnologici asiatici sono per lo più saliti lunedì, recuperando dopo una reazione ritardata al tracollo di Wall Street reuters.com. In Europa, i fornitori di chip IA e le aziende cloud sono cresciuti mentre gli investitori sono tornati a puntare su titoli a forte crescita. Anche dopo il rally estivo, il posizionamento istituzionale sulle azioni rimane solo moderatamente sovrappesato – il che significa che molta liquidità potrebbe ancora affluire nei titoli IA reuters.com. “I grandi sono tornati,” ha dichiarato il gestore di portafoglio Brian Mulberry, la cui società detiene tutti i principali fornitori cloud statunitensi. “Questo dimostra semplicemente che i Magnifici Sette sono ancora magnifici in questo momento” reuters.com.
Utili delle Large-Cap e Prospettive
I Big Tech hanno registrato utili superiori alle attese grazie all’IA. Nella recente ondata di risultati del secondo trimestre, l’intelligenza artificiale ha guidato una forte domanda nei settori della ricerca, del cloud e della pubblicità digitale presso giganti come Microsoft, Alphabet e Meta reuters.com. Questo si è tradotto in profitti in forte crescita e aumenti dei prezzi delle azioni. Le azioni Microsoft sono salite del 4% la scorsa settimana – superando brevemente una storica capitalizzazione di mercato di 4 trilioni di dollari (un traguardo raggiunto in precedenza solo da Nvidia) reuters.com. La sorpresa degli utili di Meta ha fatto salire le sue azioni del 11,3% in un solo giorno, aggiungendo circa 200 miliardi di dollari di valore reuters.com. Anche Amazon – che ha registrato risultati misti nel cloud – ha sottolineato che le iniziative di IA stanno mantenendo resilienti le sue attività principali reuters.com. Complessivamente, il 81% delle società dell’S&P 500 che hanno già riportato i risultati ha superato le previsioni sugli utili reuters.com, con la crescita degli utili del secondo trimestre ora vicina al 10% su base annua – quasi il doppio rispetto a quanto previsto un mese fa reuters.com. “La stagione degli utili è stata inequivocabilmente migliore del previsto,” ha dichiarato Art Hogan, aggiungendo che i profitti solidi hanno “rassicurato gli investitori riguardo al tema IA” nonostante le preoccupazioni macroeconomiche reuters.com reuters.com.
I massicci investimenti nell’IA stanno dando i loro frutti. Per soddisfare la crescente domanda di IA, i Big Tech stanno aumentando drasticamente la spesa in conto capitale – e gli investitori applaudono reuters.com reuters.com. Microsoft ha comunicato agli investitori che spenderà un record di 30 miliardi di dollari questo trimestre per espandere la capacità cloud per l’IA, dopo che i ricavi di Azure hanno superato le aspettative reuters.com. Anche Alphabet ha aumentato il budget capex 2025 di 10 miliardi di dollari (fino a 85 miliardi) per finanziare l’infrastruttura IA reuters.com reuters.com. Queste spese impressionanti – parte di un capex stimato di 330 miliardi di dollari nel 2025 da parte delle aziende tech dei “Magnifici Sette” – stanno producendo una crescita tangibile: Microsoft ha rivelato che Azure ora genera 75 miliardi di dollari di vendite annuali, con 800 milioni di utenti delle sue funzionalità basate sull’IA reuters.com reuters.com. Anche Meta ha aumentato le sue previsioni di spesa (ora 66–72 miliardi di dollari quest’anno) mentre cerca di recuperare terreno nella corsa all’IA reuters.com. Numeri del genere una volta suscitavano critiche sui budget “gonfiati” del settore tech reuters.com, ma il sentimento è cambiato. “Mentre aziende come Alphabet e Meta corrono per mantenere la promessa dell’IA, le spese in conto capitale sono sorprendentemente alte… ma se le loro attività principali restano solide, questo darà loro più tempo con gli investitori,” spiega l’analista Debra Aho Williamson reuters.com reuters.com. In breve, Wall Street ora vede le ingenti spese per l’IA non solo come necessary, ma giustificato dalla crescita che sta sbloccando.
Apple si unisce alla corsa agli investimenti nell’IA. Da sempre conservatrice con le sue finanze, Apple ha segnalato una svolta strategica verso investimenti aggressivi nell’IA. L’amministratore delegato Tim Cook ha dichiarato che l’azienda è “molto aperta a fusioni e acquisizioni” e disposta ad acquistare player più grandi nel settore IA – una deviazione rispetto alla storia di Apple fatta di piccole acquisizioni mirate reuters.com reuters.com. “Fondamentalmente ci chiediamo se un’azienda possa aiutarci ad accelerare la nostra roadmap… se la risposta è sì, allora siamo interessati,” ha detto Cook agli analisti reuters.com. Durante la call sugli utili, Apple ha annunciato l’intenzione di aumentare significativamente la spesa in R&S sull’IA e nei data center (oltre ai “pochi miliardi all’anno” storicamente investiti) reuters.com. Il CFO Kevan Parekh ha dichiarato che queste spese “cresceranno sostanzialmente” in futuro reuters.com – un impegno notevole da parte di un’azienda nota per la disciplina fiscale. A guidare il cambiamento è la determinazione di Apple a recuperare il divario rispetto ai risultati dei rivali nell’IA: Microsoft e Google sono entrambe pronte a spendere tra gli 85 e i 100 miliardi di dollari nel prossimo anno sull’IA, e hanno attirato centinaia di milioni di utenti verso servizi basati sull’IA reuters.com reuters.com. Apple, al contrario, ha ottenuto risultati altalenanti con l’IA sviluppata internamente (arrivando persino a rimandare un importante aggiornamento di Siri al 2026) e si è affidata a partner come OpenAI per alcune funzionalità dell’iPhone reuters.com reuters.com. Ora, con il titolo in rialzo dell’1,7% nelle contrattazioni pre-market dopo l’annuncio reuters.com, Apple sembra “pronta ad aprire il portafoglio” per assicurarsi di non restare indietro nella corsa all’IA <a href=”https://www.reuters.com/business/ceo-tim-cook-says-apple-ready-open-its-wallet-catch-up-ai-2025-08-01/#:~:text=SAN%20FRANCISCO%2C%20July%2031%20,long%20practice%20of%20fiscreuters.com. Gli analisti notano che il cambiamento di Apple arriva in un momento critico: i prossimi processi antitrust potrebbero minacciare il redditizio accordo di ricerca di Apple con Google, quindi sviluppare proprie capacità di ricerca e assistente AI (anche tramite acquisizioni) potrebbe essere vitale reuters.com reuters.com.
Investimenti in IA, fusioni e acquisizioni e partnership
Accordi da miliardi di dollari stanno rimodellando il panorama dell’IA. In un accordo clamoroso nel settore della cybersecurity guidato da preoccupazioni legate all’IA, Palo Alto Networks ha annunciato che acquisirà l’israeliana CyberArk Software per 25 miliardi di dollari reuters.com. Si tratta del più grande acquisto mai effettuato da Palo Alto, volto a rafforzare la propria piattaforma contro le minacce informatiche potenziate dall’IA. Il CEO Nikesh Arora ha dichiarato che questa unione posiziona l’azienda per proteggere meglio i clienti, dato che gli hacker sfruttano sempre più l’IA come arma – una tendenza che sta forzando la concentrazione nel settore della sicurezza reuters.com. L’accordo segue l’acquisizione da parte di Google della startup di sicurezza cloud Wiz per 32 miliardi di dollari (un’altra scommessa sulla sicurezza guidata dall’IA) reuters.com, sottolineando come l’IA stia alimentando fusioni e acquisizioni da record nel settore. Gli investitori inizialmente hanno storto il naso di fronte al prezzo pagato da Palo Alto – un’analisi di Reuters Breakingviews ha affermato che “l’accordo da 25 miliardi di dollari brucia valore per la credibilità tecnologica” – ma la logica strategica di rafforzare le difese IA è chiara reuters.com.
Anche i giganti della tecnologia stanno investendo ingenti somme nelle startup di IA. In un’esclusiva, Reuters ha riportato che il fondo di crescita di Alphabet, CapitalG, e Nvidia sono in trattative avanzate per investire in Vast Data, una startup di infrastrutture per l’IA, con una valutazione fino a 30 miliardi di dollari reuters.com. La Vast Data con sede a New York è specializzata in soluzioni all’avanguardia per l’archiviazione dei dati nei data center di IA, aiutando a trasferire le informazioni in modo efficiente tra le potenti GPU di Nvidia reuters.com. Tra i suoi clienti figurano già la nuova impresa di IA di Elon Musk, xAI, e la startup cloud CoreWeave reuters.com. Il round di finanziamento – che coinvolgerebbe diversi giganti tech, fondi di private equity e venture capital – renderebbe Vast Data una delle startup di IA più preziose al mondo reuters.com. Secondo gli analisti, ciò evidenzia la fame degli investitori per le scelte “backbone” – ovvero le infrastrutture – della corsa all’IA reuters.com. “Le aziende che costruiscono l’infrastruttura per il boom dell’IA sono finite sotto i riflettori,” come dimostra l’elevata valutazione dell’accordo reuters.com. (TechCrunch aveva segnalato la raccolta fondi di Vast, ma non la sorprendente valutazione da 30 miliardi né il coinvolgimento di Google e Nvidia reuters.com.) Nvidia, che aveva già sostenuto Vast nei round precedenti, ha rifiutato di commentare le trattative reuters.com. Il produttore di GPU è stato protagonista di una serie di acquisizioni – dalla società di networking Mellanox nel 2020 alla piattaforma software Run:ai quest’anno – per espandersi oltre i chip reuters.com. Questa potenziale partecipazione in Vast Data suggerisce che anche Nvidia sia interessata ad allearsi con (o eventualmente acquisire) i player più promettenti nella gestione dei dati per l’IA. Da notare che la notizia delle trattative di finanziamento è arrivata proprio mentre il titolo Nvidia è sceso del 2,3% venerdì, in un generale calo tecnologico <a href=”https://www.reuters.com/business/alphabets-capitalg-nvidia-reuters.com. Ma i sostenitori sostengono che tali investimenti potrebbero estendere il dominio di Nvidia lungo tutta la catena di approvvigionamento dell’IA.
Le partnership stanno proliferando in tutto l’ecosistema dell’IA. Il produttore di software aziendale C3.ai, ad esempio, ha annunciato un patto strategico con l’appaltatore della difesa Huntington Ingalls Industries per implementare l’IA nella costruzione navale, contribuendo a migliorare la prontezza della flotta della Marina degli Stati Uniti za.investing.com. C3.ai ha inoltre collaborato con l’azienda tecnologica energetica Univation per commercializzare la manutenzione predittiva basata su IA per impianti petrolchimici za.investing.com. Queste alleanze mostrano come anche le aziende più piccole focalizzate sull’IA stiano sfruttando le partnership per entrare in nuovi settori. “Stiamo ampliando le nostre relazioni con partner strategici,” ha dichiarato recentemente Tom Siebel, CEO uscente di C3.ai, definendo tali accordi come fondamentali per la prossima fase di crescita dell’azienda za.investing.com za.investing.com. In effetti, la decisione di Siebel di dimettersi da CEO – annunciata per motivi di salute – arriva mentre C3.ai tenta di espandersi. L’azienda ha avviato la ricerca di un nuovo amministratore delegato che possa “portare l’azienda al prossimo livello di crescita e successo,” ha detto Siebel, sottolineando che rimarrà presidente esecutivo con focus sulla strategia di prodotto za.investing.com. Il passaggio di leadership ha inizialmente spaventato gli investitori (le azioni di C3.ai sono crollate di circa l’11% alla notizia) finance.yahoo.com. Tuttavia, molti a Wall Street vedono la crescita dei ricavi del 25% dell’azienda e le ampie riserve di liquidità come elementi positivi za.investing.com za.investing.com. Wedbush Securities ha persino invitato gli investitori a “comprare sul calo,” sostenendo che un nuovo CEO potrebbe sbloccare valore e che la domanda di soluzioni IA per le imprese resta solida (nonostante le azioni di C3.ai siano in calo di circa il 45% dai massimi del 2025). I prossimi mesi diranno se la nuova leadership e le partnership potranno rivitalizzare questo noto nome dell’IA a media capitalizzazione.
In evidenza: Small & Mid-Cap
Al di fuori delle mega-cap, le startup focalizzate sull’IA stanno vivendo sia guadagni euforici che dolori di crescita. Palantir Technologies – spesso definita una “beniamina dell’IA” del 2025 – ha visto il suo titolo schizzare di oltre il 540% negli ultimi 12 mesi tipranks.com, alimentato dall’ottimismo per le sue piattaforme dati basate sull’IA e una serie di successi con il governo. Solo la scorsa settimana, Palantir si è aggiudicata un contratto con l’esercito USA del valore fino a 10 miliardi di dollari nel prossimo decennio tipranks.com, un accordo che il suo CEO ha definito la “conferma definitiva” della tecnologia di Palantir tipranks.com. Gli investitori ora attendono con impazienza il report sugli utili del secondo trimestre di Palantir, previsto dopo la chiusura di lunedì 4 agosto. L’azienda ha previsto ricavi tra 934 e 938 milioni di dollari, una crescita di circa il 40%, e il consenso si attende circa 939,5 milioni di dollari tipranks.com. La domanda chiave: Palantir riuscirà ancora una volta a superare le aspettative come ha fatto negli ultimi trimestri? Un importante investitore (che scrive con lo pseudonimo “Deep Value”) ne è convinto, prevedendo che Palantir supererà ancora una volta le previsioni – ma offre anche una nota di cautela tipranks.com. “Anche se i ricavi potrebbero avere un forte rialzo grazie a questo contratto [con l’esercito], c’è il rischio di delusione dal punto di vista dei margini,” avverte tipranks.com. Il maxi-contratto governativo, pur confermando l’IA di Palantir, comporta margini di profitto inferiori che potrebbero mettere sotto pressione gli utili tipranks.com. Inoltre, Palantir fatica ancora a conquistare clienti commerciali all’estero (“[Il CEO Alex] Karp non nutre molte speranze per l’Europa,” ha osservato l’investitore) tipranks.com. L’ottimismo di Wall Street è cauto: il rating di consenso degli analisti su Palantir resta Hold, e il target di prezzo medio (111 dollari) è circa il 28% inferiore all’attuale prezzo delle azioni – riflettendo scetticismo sulla sua valutazione elevata tipranks.com. In definitiva, le aspettative sono altissime per i risultati e i commenti sull’IA di Palantir, e qualsiasi passo falso potrebbe generare volatilità.
Anche altri attori dell’IA di medie dimensioni stanno navigando mercati turbolenti. C3.ai, come già menzionato, ha visto il suo titolo crollare a fine luglio dopo le dimissioni a sorpresa del fondatore Tom Siebel per motivi di salute. Le azioni del produttore di software enterprise per l’IA sono scese di circa il 13% nell’ultima settimana fintel.io e hanno registrato cinque sedute consecutive in calo stockinvest.us, cancellando parte dei guadagni ottenuti all’inizio del 2025. Tuttavia, i fondamentali dell’azienda – 389 milioni di dollari di ricavi nell’anno fiscale 2025 (+25% su base annua) – indicano una domanda in accelerazione aol.com. Gli ottimisti, come gli analisti di Motley Fool, sostengono che le prospettive di lungo termine di C3.ai restino intatte e che la nuova leadership possa rifocalizzare la strategia aziendale fool.com. Nel frattempo, BigBear.ai e SoundHound AI, due titoli AI a bassa capitalizzazione che sono esplosi all’inizio del 2025, hanno sperimentato una maggiore volatilità. BigBear.ai (una società di analisi AI orientata alla difesa) sarebbe alle prese con preoccupazioni legate al consumo di cassa ed è stata recentemente citata in una lettera di un venditore allo scoperto, causando forti oscillazioni del titolo reuters.com. E SoundHound (IA vocale) continua a essere scambiata con forte momentum mentre cerca di dimostrare la sostenibilità del proprio modello di business. Gli analisti mettono in guardia sul fatto che molte di queste startup AI sopravvalutate devono ancora trasformare il clamore in profitti sostenibili. Ma ciò non ha scoraggiato i trader – anzi, gli investitori retail su piattaforme come WallStreetBets di Reddit si sono riversati su questi titoli AI ad alta volatilità, nonostante i rischi. Il risultato è un andamento altalenante dei prezzi: ad esempio, BigBear.ai è balzata del 20% in un giorno a fine luglio per poi perdere il 15% il giorno successivo, riflettendo una lotta tra speculatori e scettici. Con il sentiment nel settore AI più ampio ancora rialzista, anche i titoli AI più piccoli stanno attirando un’attenzione sproporzionata, seppur con forti oscillazioni.Sviluppi normativi e politici
Mentre gli investimenti confluiscono nell’IA, i regolatori di tutto il mondo si stanno affrettando a stabilire regole di base. In Europa, i funzionari si stanno muovendo rapidamente per contenere l’IA pur incoraggiando l’innovazione. Bruxelles sta finalizzando il suo storico AI Act, e nel frattempo ha introdotto un “Codice di condotta sull’IA” volontario. Google di Alphabet ha confermato che aderirà al codice dell’UE, redatto da esperti indipendenti per guidare le aziende nel rispetto delle imminenti regole sull’IA reuters.com. Il codice include disposizioni come l’obbligo per le aziende di divulgare le fonti dei dati di addestramento per i modelli di IA generativa e di rispettare le leggi UE sul copyright reuters.com. Il presidente degli affari globali di Google, Kent Walker, ha dichiarato che l’azienda parteciperà all’iniziativa “con la speranza che questo codice… promuova l’accesso dei cittadini e delle imprese europee a strumenti di IA sicuri e di alta qualità” reuters.com. Tuttavia, Google ha anche espresso serie preoccupazioni sul fatto che l’approccio rigoroso dell’UE possa avere effetti controproducenti. Walker ha avvertito che alcuni aspetti dell’AI Act “rischiano di rallentare lo sviluppo e l’implementazione dell’IA in Europa”, citando possibili deviazioni dalla legge UE sul copyright e processi di approvazione gravosi che “potrebbero frenare lo sviluppo di modelli europei… danneggiando la competitività dell’Europa” reuters.com. Da notare che Microsoft ha indicato che probabilmente firmerà anch’essa il codice UE (secondo il presidente Brad Smith), mentre Meta Platforms si è rifiutata, citando “incertezze legali” per gli sviluppatori di IA secondo le regole in bozza reuters.com. L’atteggiamento aggressivo dell’UE – che arriva prima che i regolatori statunitensi agiscano – sottolinea la divisione politica globale sull’IA: l’Europa sceglie la precauzione, mentre finora i funzionari statunitensi si affidano all’autoregolamentazione del settore.Anche le autorità di regolamentazione stanno intraprendendo azioni antitrust legate all’IA. In Italia, l’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato (AGCM) ha avviato un’indagine su Meta per l’integrazione di un chatbot IA di WhatsApp reuters.com. L’ente di vigilanza sostiene che Meta abbia abusato della sua posizione dominante nelle piattaforme di messaggistica lanciando il nuovo assistente “Meta AI” su WhatsApp senza il consenso degli utenti, potenzialmente escludendo servizi IA concorrenti reuters.com reuters.com. Da marzo, la barra di ricerca di WhatsApp include l’IA di Meta, offrendo risposte in stile chatbot – una funzione che, secondo il regolatore, potrebbe “indirizzare la propria base utenti” in modo sleale verso l’ecosistema IA di Meta reuters.com reuters.com. Meta ha replicato, sottolineando che l’assistente IA è gratuito e opzionale: “Offrire l’accesso gratuito alle nostre funzionalità IA su WhatsApp dà a milioni di italiani la possibilità di usare l’IA in un luogo che già conoscono, di cui si fidano e che comprendono,” ha dichiarato un portavoce di Meta reuters.com. Tuttavia, le autorità italiane (in coordinamento con quelle UE) hanno effettuato perquisizioni negli uffici di Meta a Milano nell’ambito dell’indagine reuters.com reuters.com. Se ritenuta colpevole di abuso di posizione dominante, Meta potrebbe incorrere in multe fino al 10% del suo fatturato globale reuters.com – una potenziale sanzione da miliardi di dollari. Questo caso illustra come le autorità antitrust stiano esaminando attentamente il bundling di funzionalità IA, soprattutto da parte delle Big Tech con piattaforme consolidate. È anche una delle prime grandi azioni antitrust esplicitamente legate all’implementazione dell’IA. Altri paesi osservano con attenzione: qualsiasi precedente stabilito in Europa potrebbe influenzare il modo in cui le autorità di regolamentazione di tutto il mondo controlleranno le integrazioni IA per danni ai consumatori o abusi di mercato.
Nel frattempo, a Washington, D.C., i legislatori statunitensi stanno valutando la supervisione dell’IA, anche se azioni concrete sono state lente. L’amministrazione Biden ha convocato i CEO delle Big Tech a luglio per ottenere impegni volontari di “sicurezza dell’IA” (come il test dei sistemi di IA per i rischi di sicurezza e la filigranatura dei contenuti generati dall’IA). Ma il Congresso non ha ancora approvato una legislazione specifica sull’IA. Questo potrebbe cambiare con l’avvicinarsi della stagione elettorale: ci sono richieste bipartisan per una Carta dei Diritti dell’IA a tutela dei consumatori e per controlli più severi sulle esportazioni di chip IA avanzati verso rivali come la Cina. In effetti, le restrizioni all’export restano un punto critico. Produttori di chip come Nvidia e AMD sono stati coinvolti nelle tensioni tecnologiche tra USA e Cina, con la vendita di chip IA di fascia alta alla Cina limitata. In particolare, il mese scorso AMD ha lasciato intendere che questi ostacoli potrebbero presto attenuarsi, dicendo agli analisti che prevede di riprendere le esportazioni della sua serie di GPU MI300 in Cina in attesa dell’approvazione degli Stati Uniti investopedia.com. Questo ottimismo – insieme alle aspettative di una forte domanda nei data center – ha portato UBS a innalzare il suo target di prezzo per AMD a 210 dollari (da 160) in vista degli utili investopedia.com. Qualsiasi modifica delle politiche sulle esportazioni di chip avrà un impatto significativo sulle azioni hardware IA. Per ora, il panorama normativo è frammentario: un mix di codici volontari, indagini isolate e regole di esportazione in evoluzione. L’unica certezza è che la regolamentazione dell’IA sta arrivando – e rapidamente. Come ha detto un funzionario dell’UE, “Stiamo fissando ora i paletti, perché la corsa all’oro dell’IA è già iniziata.”
Commento ed Analisi degli Esperti
Esperti finanziari e veterani del settore hanno fornito commenti vivaci sul boom delle azioni legate all’IA negli ultimi due giorni. Molti vedono in atto una trasformazione fondamentale. “L’IA sta emergendo come principale motore di crescita,” si legge in una nota di ricerca di Bernstein, che ha evidenziato l’adozione crescente dell’IA nel cloud computing, nella pubblicità online e nell’e-commerce reuters.com reuters.com. La società ha osservato che solo un anno fa gli investitori dubitavano che la monetizzazione potesse tenere il passo con l’hype sull’IA – ma gli ultimi risultati trimestrali “offrono il segnale più chiaro finora” che l’IA sta generando reali aumenti di ricavi e profitti reuters.com reuters.com. Questo ha spostato la psicologia di mercato dalla paura all’avidità. Viresh Kanabar di Macro Hive ha osservato che le preoccupazioni precedenti su un possibile rallentamento della domanda di IA ora “sembrano esagerate”, dati i risultati solidi dei principali attori reuters.com. Ha sostenuto che, sebbene alcune aree dell’economia possano indebolirsi, a livello di “indice” la dominanza delle aziende incentrate sull’IA significa che il mercato può continuare a crescere reuters.com. In altre parole, finché Alphabet, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta (e pochi altri) continueranno a sovraperformare, gli indici azionari più ampi saranno protetti reuters.com. È un chiaro promemoria di quanto si sia concentrato il commercio sull’IA – solo questi cinque nomi rappresentano ora circa un quarto del peso dell’S&P 500 reuters.com.
Tuttavia, alcuni strateghi esperti invitano alla cautela in mezzo all’euforia. BCA Research, ad esempio, ha avvertito i clienti che le azioni AI potrebbero “prezzare la perfezione,” lasciando poco margine di errore in caso di rallentamenti della crescita. Sottolineano che agosto e settembre sono storicamente mesi volatili e, dopo un rialzo del 2,2% a luglio, un ritracciamento di fine estate sarebbe normale reuters.com. Art Hogan concorda che la stagionalità potrebbe portare turbolenze a breve termine, ma la considera salutare: “Qualsiasi correzione di mercato a breve termine dovrebbe essere vista come un’opportunità di acquisto, specialmente in alcuni dei titoli tecnologici mega-cap,” ha consigliato reuters.com. Questo approccio – comprare sui ribassi nei leader dell’AI – è stato ripetutamente premiato quest’anno. Infatti, il modesto rimbalzo di lunedì dopo la svendita di venerdì ha mostrato nuovamente gli acquirenti sui ribassi in azione reuters.com. Gli analisti di Morgan Stanley osservano che il posizionamento degli hedge fund nei principali titoli AI è ancora al di sotto dei massimi del 2021, suggerendo ulteriore spazio al rialzo se gli investitori “performance chaser” dovessero entrare. D’altra parte, le valutazioni sono indubbiamente tirate secondo i parametri tradizionali. Ad esempio, il titolo Palantir ora scambia a circa 687× gli utili, un multiplo che un investitore ha scherzato “impallidisce in confronto” alla reale crescita del valore dei contratti tipranks.com. “Non è tutto rose e fiori,” ha avvertito quell’investitore, sostenendo che senza una più rapida adozione commerciale all’estero, valutazioni così elevate saranno difficili da giustificare nel lungo periodo tipranks.com tipranks.com.
Le previsioni di Wall Street continuano a essere riviste al rialzo alla luce dello slancio dell’IA. Un esempio: in vista della trimestrale di martedì, AMD ha ricevuto diversi aumenti di target – con Bank of America che vede una strada verso i 200 dollari (in aumento dai 175) sulla base delle aspettative che possa conquistare oltre il 30% del mercato CPU entro il 2026 grazie ai guadagni di quota trainati dall’IA investopedia.com investopedia.com. E solo la scorsa settimana, Evercore ISI ha alzato il suo target a 12 mesi per Nvidia a 220 dollari (implicando un rialzo superiore al 25%) poiché i controlli di canale hanno mostrato una domanda “insaziabile” e costante per gli acceleratori IA di Nvidia sia da parte dei giganti del cloud che delle startup. Nel frattempo, alcuni scettici stanno raddoppiando la posta: il noto venditore allo scoperto Jim Chanos ha recentemente ribadito la sua posizione ribassista su alcuni nomi IA “di seconda fascia”, definendo le loro valutazioni un “castello in aria” non supportato dai fondamentali. Chanos ha puntato il dito contro i nomi software più piccoli con forti perdite, suggerendo che la marea dell’IA potrebbe non sollevare tutte le barche per sempre. Tuttavia, essere short su qualsiasi cosa legata all’IA nel 2025 si è rivelato doloroso – un paniere dei titoli IA più venduti allo scoperto è sceso di oltre il 30% quest’anno mentre quei titoli sono saliti.
Guardando avanti, il sentimento generale del mercato verso il settore IA rimane ottimista ma vigile. I prossimi giorni porteranno aggiornamenti chiave – dai risultati di Palantir e le prospettive di AMD, a eventuali annunci a sorpresa (voci di settore suggeriscono che OpenAI potrebbe lanciare formalmente GPT-5 a breve, un evento che potrebbe innescare un altro mini-rally reuters.com reuters.com). I trader monitoreranno anche Washington per un atteso ordine esecutivo sulla supervisione dell’IA entro la fine del mese. Ma per ora, la narrazione è chiara: l’IA è la forza trainante di questo mercato. Come ha detto uno stratega di mercato, “Se sei sottopesato sull’IA, stai sottoperformando – è semplice.” reuters.com Investitori grandi e piccoli hanno interiorizzato questo messaggio, alimentando quella che alcuni chiamano una “corsa all’oro dell’IA” a Wall Street. Finora, questa scommessa sta dando ottimi frutti – e finché gli utili continueranno a sorprendere e le innovazioni a emergere, il boom dei titoli IA sembra destinato a proseguire anche in autunno reuters.com reuters.com.
Fonti: Notizie finanziarie recenti e analisi da Reuters, Yahoo Finance, Investopedia, e altri rapporti di mercato reuters.com reuters.com reuters.com tipranks.com reuters.com, che coprono gli sviluppi fino al 4 agosto 2025.
