ビットコイン市場、関税とマクロ圧力で動揺
ビットコインの価格は、8月1日に$116,000の水準を下回って急落し、暗号市場は世界的なリスク回避のセンチメントの中で価値の6.6%を失いましたeconomictimes.indiatimes.com economictimes.indiatimes.com。この売りは、ドナルド・トランプ大統領によって発表された新たな米国関税—ワシントンと貿易協定を結んでいない国々に対する15～20%の包括的な課税—が8月1日に発効し、インフレ懸念を煽ったことによって引き起こされましたcointelegraph.com bitget.com。これにより、主要な暗号通貨は24時間で$629 millionのレバレッジポジションが清算されましたeconomictimes.indiatimes.com economictimes.indiatimes.com。「BTCやETHを含む主要な暗号通貨は、米国の新関税発表後にドル高となり、ボラティリティの高い取引となった」とCoinDeskのマーケットレポートは指摘していますcoindesk.com。下落して$115K付近となったものの、ビットコインは$115,000～$121,000のレンジ内にとどまっており、このレンジは18日間維持されていますcointelegraph.com cointelegraph.com。Hyblock Capitalのアナリストは、FOMC後の値動き（7月下旬にFRBが金利を据え置いた後）が、両サイドのストップ注文を狙った「流動性狩り」だったと指摘していますcointelegraph.com。下落は$115,883付近の重要なサポートを試し（ロングの清算を誘発）、その後BTCはすぐに反発し、再びファンダメンタルズに注目が集まりましたcointelegraph.com <a href=”https://cointelegraph.com/news/bitcoin-range-chop-continues-but-a-breakout-is-brewing#:~:text=AnHyblock Capitalのアナリストは、cointelegraph.comで、オンチェーンデータが「121,100ドルで売り壁が厚くなり、111,000ドルで大口の買い注文が入っている」ことを示しており、価格がさらに下落した場合に強いサポートがあることを示唆している。cointelegraph.com cointelegraph.com cointelegraph.com。
ビットコインのボラティリティは、8月1日に大量のオプション満期を控えて発生しました。57億ドルの未決済建玉が満期を迎える予定で、短期的な価格変動がさらに加速する可能性がありますainvest.comgoodreturns.in。それでも、市場参加者はブレイクアウトへの楽観的な見方を維持しています。「市場はビットコインの下方流動性を狙う選択をしたものの、いくつかのポジティブな要因が依然として存在しています」とCointelegraphのアナリストは記していますcointelegraph.com。機関投資家による買いもその一因です。Capriole Investmentsの創設者チャールズ・エドワーズは、企業によるビットコイン蓄積の急増を強調し、「毎日3社以上がビットコインを購入している」ことや、月単位で「買い手と売り手の比率が100対1」であることに言及しましたcointelegraph.com。この傾向を裏付けるように、米国の現物ビットコインETFへの資金流入が今週再開され、7月23日以降、約6億4100万ドルの純流入が見られています。価格が下落しているにもかかわらずですcointelegraph.com。一方、ネットワーク活動などの長期的なファンダメンタルズは堅調に推移しており（下記オンチェーン指標参照）、今回の下落がトレンド転換を示すものだという懸念を和らげています。
イーサリアムは小口投資家の押し目買いで安定
イーサリアム（ETH）は、ビットコインよりも市場の混乱をうまく乗り越え、売りが終わった後の回復もBTCを上回りました。ETHは8月1日の流動性パージで一時的に$3,600を下回りましたcointelegraph.com cointelegraph.com。これはトランプ氏の関税ニュースとリスクオフの流れがすべてのリスク資産に影響したためです。$115.8 million相当のETHロングポジションが数時間以内に清算されcointelegraph.com、ETHパーペチュアル先物の資金調達率がマイナスとなりました。これは6月末以来初めてで、多くのトレーダーが逆張りの買いシグナルと見なすものですcointelegraph.com。実際、機会を狙った買い手が参入しました。「個人投資家の強気派が押し目買いに動いた」とCointelegraphは指摘し、イーサはすぐに出来高の多い価格帯である$3,775付近まで反発しましたcointelegraph.com。8月1日までに、ETHは以前の取引レンジ（約$3,600～$3,900）に戻りましたが、ビットコインは$116Kの回復に苦戦していましたcointelegraph.com cointelegraph.com。
特に、Ethereumの市場構造は回復力を示しています。利益確定の売りが$4,000付近で集中したにもかかわらず、ETHの強固なファンダメンタルズが買い集めを引き寄せています。Strategic ETH Reserve（主要なEthereum保有量を追跡する指標）や、スポットETH ETFへの19日連続の資金流入（現在の保有総額は218.5億ドル）により、多くの人がETHが$4Kのレジスタンスを突破すると予想していましたcointelegraph.com。そのブレイクアウトはまだ実現していませんが、これらの継続的な流入はEthereumの見通しへの自信を裏付けています。下落局面では、個人トレーダーが清算の大部分を被りましたが、最初に再参入したのも彼らでした。データによると、小口保有者（100～1,000ETH）は売り局面で純買い手となり、「クジラ」ポジション（10,000ETH以上）は比較的安定していましたcointelegraph.com。資金調達率が現在マイナスに転じ、過剰なレバレッジが解消されたことで、アナリストはETHがより安定した成長に向けて準備が整ったと示唆しています。ある市場レポートは、「イーサは平均的な取引レンジに素早く“リバウンドした一方、ビットコインは重要な水準以下で依然として大きな売り圧力に直面している”」とまとめていますcointelegraph.comcointelegraph.com。アルトコインの注目点とDeFiの動向
いくつかの主要アルトコインは、過去48時間で重要なニュースや値動きがありました。8月1日の広範な市場調整では、Solana（SOL）、Dogecoin（DOGE）、XRPなどの大型アルトがビットコインとともに6～8%下落しましたcoindesk.com。ミームトークンのDOGEは約$0.21まで急落（8%下落）しましたが、オンチェーンデータはこの安値で機関投資家の買い集めを示唆していますcoindesk.com。XRPは最近の上昇後に$3.00を下回り、高出来高の売りがレンジ上限での弱さを示しましたcoindesk.comcoindesk.com。これらの下落にもかかわらず、一部のアルトコインには強気材料が見られました:
- Tron（TRX）：大胆な企業戦略として、Tron Inc.（ジャスティン・サンのTronエコシステムに関連するNasdaq上場企業）が、TRXトークンを購入するために最大10億ドルの資金調達を計画し、gemini.com gemini.comに申請しました。同社は最近「ペニーストック」のおもちゃ会社と合併しており、すでに3億6,500万以上のTRXを保有、株式および債券発行による資金調達で買い戻しを目指していますgemini.com tradingview.com。この動きにより、Tron Inc.はパブリックマーケットを利用してトークンを蓄積する新しいタイプの「暗号トレジャリー」企業の一つとなりました。ニュース発表後もTRXの価格は比較的堅調（約$0.325）を維持しましたcoindesk.com coindesk.com。
- Sui（SUI）：米国の貸付業者Mill City Ventures IIIは、今週、暗号資産分野へ転換するためにSuiの大規模な持分を取得する4億5,000万ドルの取引を完了しました。同社はSui財団と提携し、プライベートプレースメントで7,630万SUIトークンを購入しましたeconomictimes.indiatimes.com economictimes.indiatimes.com。これはMill CityがSUI特化型トレジャリー企業へと変革する一環であり、BTCやETH以外にも投資家の関心があることを示しています。SUIの価格は今週ほぼ10%上昇し、約$3.54で取引されましたcoindesk.com coindesk.com。
- BNBおよびその他: アルトコインに特化した持株会社の波が現れました。カナダのCEA Industriesは、Binance創業者に関連する新オーナーのもとでリブランディングし、5億～12.5億ドルを調達してBinance Coin（BNB）を購入する計画です。tradingview.com tradingview.com。同様に、テック企業Cemtrex Inc.は100万ドル分のSolana（SOL）を購入したことを公表し、1,000万ドルまで拡大する意向を示しました。また、別の投資家グループは「ETHZilla Corp」を立ち上げ、4億2,500万ドルでイーサを蓄積する計画です。tradingview.com tradingview.com。これらの動きは、アルトコイン、特にイーサリアムや一部のレイヤー1が上場企業にとって戦略的なターゲットとなっていることを浮き彫りにしています。Galaxy ResearchのアナリストWill Owensは、この「トレジャリー企業取引はますます混雑してきている」と警告し、株式市場のセンチメントや暗号資産価格が崩れた場合、これらの一方向の賭けは「構造的に脆弱」になりうると指摘しました。tradingview.com tradingview.com。
トークン購入以外でも、DeFiのイノベーションは続いています。特に、Solv ProtocolがBTC+をローンチしました。これは、DeFiとCeFi戦略を組み合わせて、遊休ビットコインに4.5～5.5%のリターンを生み出すことを目的とした分散型イールドボールトですeconomictimes.indiatimes.comeconomictimes.indiatimes.com。アーリーアダプターには、ボールトの流動性をブートストラップするために、初回入金で最大99.99%のAPYインセンティブが提供されていますeconomictimes.indiatimes.comeconomictimes.indiatimes.com。これは、多くのビットコイン保有者が従来のレンディング以外の利回り機会を求めている中で登場し、DeFi分野がBTC流動性を引き付けようとしていることを強調しています。一方、既存のDeFiプラットフォームはセキュリティ（次のセクション参照）やリカバリーにも取り組んでいます。例えば、分散型取引所GMXのトークン（GMX）は、7月初旬のエクスプロイトによる「急落から回復」しました。これは、ハッカーが資金を返還したことによるものですcryptopotato.comcryptopotato.com。全体として、短期的な価格変動にもかかわらず、アルトコインおよびDeFi分野は企業の参入や新製品によって依然としてダイナミックであり、長期的な成長への自信を示しています。
7月にセキュリティ侵害とエクスプロイトが急増
2025年7月は、暗号資産の継続的なセキュリティ課題を改めて認識させる月となりました。取引所やプロトコルを標的としたハッキングや情報漏洩が相次ぎました。ブロックチェーンセキュリティ企業PeckShieldによると、暗号資産のハッカーは7月に約1億4200万ドルを盗み、これは6月の損失から27%増加していますainvest.com ainvest.com。少なくとも17件の重大なインシデントが記録され、そのうち5件だけで盗まれた資金の大部分を占めていましたainvest.com ainvest.com。最大のハッキングは、インド最大の暗号資産取引所CoinDCXを襲い、7月19日に4420万ドルの被害を受けましたainvest.com ainvest.com。「高度なソーシャルエンジニアリング攻撃」により、ハッカーはCoinDCXのスタッフエンジニアを偽の求人オファーでマルウェアをダウンロードさせ、彼の認証情報を侵害し、取引所のシステムへのアクセスを得ましたainvest.com ainvest.com。この内部関与による侵害で、攻撃者は数時間にわたり資金を流出させることができました。7月下旬、バンガロール警察は内部調査で事件が彼の侵害されたノートパソコンにたどり着いた後、CoinDCXのソフトウェアエンジニアを逮捕しましたcointelegraph.com cointelegraph.com。この従業員は故意の関与を否定しており、攻撃者に騙されたとされています。「これは高度なソーシャルエンジニアリング攻撃のようです」とCoinDCXのCEO、Sumit Gupta氏はコメントし、調査中の憶測に注意を促しましたcointelegraph.com <a href=”https://cointelegraph.com/news/coindcx-hack-employee-arrested-44m-crypto-theft#:~:text=%E2%80%9CBased%20on%20our%20internal%20preliminarycointelegraph.com。特に、CoinDCXは顧客資金には影響がなかったことを確認しました――ハッカーが侵入したのは内部の流動性ウォレットでした――しかしこの事例は、人間の脆弱性がハイテクなセキュリティをすり抜ける可能性を浮き彫りにしていますcointelegraph.com。
もう一つの注目された事件は、7月9日に発生したGMX（分散型パーペチュアル取引所）のエクスプロイトです。攻撃者はスマートコントラクトの脆弱性（リエントランシーバグ）を利用し、GMXの流動性プールから約4,200万ドル相当の資産を流出させましたainvest.com ainvest.com。珍しいことに、GMXのハッカーは最終的に盗まれた資金のうち4,050万ドルを返還しました。これはGMXチームが10%の「ホワイトハット」報奨金と恩赦を提示した後のことですcryptopotato.com cryptopotato.com。48時間以内に、ハッカーは大量の資金（ETHとFRAXステーブルコイン）を返し始め、実質的に約450万～500万ドルの報奨金を受け取り、資金を保有していた間に得た利益のみを手元に残しましたcryptopotato.com cryptopotato.com。この回収によりGMXはユーザーの大きな損失を回避でき、プラットフォームはGMX V2コントラクトがこのエクスプロイトの影響を受けていないことを確認しましたcryptopotato.com。それでも、この事件は7月のハッキング件数の多さに寄与し、DeFiプロトコルを悩ませてきたリエントランシー脆弱性を浮き彫りにしました。他にも7月の主な侵害事例として、BigONE取引所の2,800万ドルのハッキング、WOO X取引所での1,200万ドルの侵害ainvest.com ainvest.com、Future Protocolプロジェクトからの420万ドルの盗難ainvest.comがありました。
全体的に見て、7月の犯罪多発は、攻撃者がより組織的かつ高度になってきていることを示しています。CoinDCXで見られたようなソーシャルエンジニアリングや内部関係者の標的化が増加しており、純粋な技術的防御を回避していますainvest.com ainvest.com。技術面では、GMX事件のようなスマートコントラクトの悪用が、厳格なコード監査やバグ報奨金の必要性を強調しています。「これらの攻撃は、より組織化され標的を絞った作戦へのシフトを示しています」とPeckShieldのアナリストは警告し、暗号資産の価値が上がるにつれてハッカーの動機も高まると指摘しましたainvest.com ainvest.com。コミュニティの対応は、セキュリティ対策の強化（例：取引所によるアクセス制御の厳格化やDeFiプロトコルによる安全策の追加）と、時には創造的な外交手段（ハッカーへの報奨金の提供）などが混在しています。劇的な強奪事件もあったものの、GMX資金の大部分の返還や犯人の逮捕（CoinDCXや他の事例）など、取り締まりや資金回収の取り組みが進展していることを示す前向きなニュースもありました。それでも、1か月で1億4200万ドルの損失は、今後も暗号業界にとってセキュリティが最重要課題であることを強く示していますainvest.com。NFT市場の回復と法的画期的出来事
NFTセクターは7月に顕著な回復を見せ、重要な法的進展もありました。月間NFT売上高は7月に5億7400万ドル超に急増し、2025年で2番目に高い月となりました（1月の6億7900万ドルに次ぐ）cointelegraph.comcointelegraph.com。この合計は6月の約3億8900万ドルから47.6%増加し、デジタルコレクティブルへの需要が再び高まっていることを示していますcointelegraph.comcointelegraph.com。興味深いことに、NFT取引数自体は7月に約9%減少しましたが、平均販売価格は113ドルに跳ね上がり、過去6か月で最高値となりましたcointelegraph.comcointelegraph.com。購入者数（ユニークNFT購入者数は6月から17%減少）は減ったものの、1点あたりの支出額が増加し、高額資産に活動が集約されていることを示唆していますcointelegraph.comcointelegraph.com。ブルーチップのイーサリアムコレクションが牽引し、CryptoPunksは30日間で約6920万ドル、Pudgy Penguinsは5550万ドル、Bored Ape Yacht Club (BAYC)もトップ争いを維持しましたcointelegraph.comcointelegraph.com。特筆すべきは、Pudgy Penguinsのフロア価格が7月に65%急騰し、CryptoPunksをも上回る伸びを見せ、ストーリー性やコミュニティ主導のコレクションが価値を高めることを示しましたcointelegraph.comcointelegraph.com。NFT全体の時価総額は80億ドル超に跳ね上がり、7月下旬には1週間前と比べて21%増加しましたcointelegraph.com <a hrecointelegraph.com、イーサリアムの価格上昇（ETHはほとんどのNFT取引の通貨）に一部支えられて。
NFTにおけるイーサリアムの支配力が拡大：イーサリアムベースのNFTは、時価総額でトップ10のコレクションすべてを占めましたcointelegraph.com cointelegraph.com。イーサリアム独自のブロックチェーンは、7月のNFT売上高の2億7,560万ドル（48%）を占め、前月比で56%増加しましたcointelegraph.com cointelegraph.com。他のチェーンはまちまちの傾向を示しました——ビットコインNFTの売上は7,430万ドルに達し（Ordinalsプロトコルによる新しい分野）、ポリゴンNFTは7,160万ドルを記録しましたcointelegraph.com cointelegraph.com。しかし、一部のエコシステムは冷え込みました：ポリゴンのNFT取引量は6月比で51%減少し、バイナンスチェーンNFTは54%減少しましたcointelegraph.com cointelegraph.com。カルダノは際立っており、カルダノ上のNFT売上は月間で102%増加しました（ただし元の規模は小さい）cointelegraph.com cointelegraph.com。このデータは、暗号資産価格の上昇に伴い、コレクターがブルーチップのイーサリアムNFTに再び資金を移し、価値の保存手段として確立されたコレクティブルを求めたことを示唆しています。
法的分野では、先例となるNFTインサイダー取引事件が覆されたのは7月31日でした。米国第2巡回区控訴裁判所は、ネイト・チャステインの有罪判決を取り消しました。彼は2022年にインサイダー情報を利用してNFTを取引したとして起訴された元OpenSeaプロダクトマネージャーです。2対1の判決で、裁判所は陪審員への指示に誤りがあったとし、有罪評決が「単に非倫理的な行為をしただけ」で下された可能性があり、ワイヤーフラウド（通信詐欺）の法的基準を満たしていなかったと判断しましたreuters.comreuters.com。チャステインは2023年5月、OpenSeaのホームページで取り上げられることを知っていたNFTを購入し（その後、露出によって価格が上昇した後に売却）、詐欺とマネーロンダリングで有罪判決を受けていましたreuters.comreuters.com。彼はこれらの取引で約$57,000を得ていましたreuters.comreuters.com。控訴裁判所は、裁判官が陪審員に対し、チャステインがたとえその情報が雇用主にとって実質的な価値がなかったとしても、機密情報を不正利用したことで有罪とできると指示したのは誤りだったと判断しましたreuters.comreuters.com。ある裁判官は、このような広範な定義では「ほとんどあらゆる欺瞞的行為が犯罪になりうる」と警告しましたreuters.comreuters.com。この判決により事件は下級審に差し戻され、検察側は再審を行うかどうかを決定することになります。これはNFT「インサイダー取引」に関する初の連邦事件であり、この覆しによってdigital資産がワイヤーフラウド法の下でどのように扱われるか。法律専門家は、これがNFTに従来の証券法や詐欺法を適用する際の課題を浮き彫りにしていると指摘している。裁判所はNFTを従来の意味で「財産」や「証券」と見なさない可能性があるからだ。この判決は、NFTが証券に分類されていないため、インサイダー取引で起訴することが新たな法的課題を生んだとして、一部の暗号資産関係者からは明確なガイドラインが示された勝利と評価された。しかし、司法省は今後もこの事件を追及する場合、別の観点や修正された罪状で再度起訴する可能性がある。現時点では、この事件は暗号コレクティブルと法律の進化する交差点を浮き彫りにしており、規制当局がデジタル資産市場をますます厳しく監視している時期に起きたものである。米国および海外での規制の激変
規制が中心的な話題となりました。7月31日と8月1日に、米国と香港の両方から主要な発表がありました。ワシントンでは、SEC委員長ポール・アトキンスが、米国のデジタル資産政策の劇的な転換を示す包括的な親クリプト（暗号資産）アジェンダ「Project Crypto」を発表しました。reuters.com reuters.com。アトキンスはワシントンD.C.のイベントで、これを「世代を超えた機会」と位置付け、金融規則の近代化を訴えました。reuters.com。特に彼は、「ほとんどの暗号資産は証券ではない」と述べ、トークンの大半を証券として扱うべきだとする前任者の見解に真っ向から異議を唱えました。reuters.com reuters.com。「Project Crypto」のもと、アトキンスはSECスタッフに対し、暗号トークンが証券となる条件を明確に定義するガイドラインの策定を指示し、さらにトークンオファリング、エアドロップ、その他の暗号資産配布方法に対する開示免除やセーフハーバーの導入も検討しています。coindesk.com coindesk.com。「私は、暗号資産の配布、カストディ、取引のための明確でシンプルなルールを策定するよう、委員会スタッフに指示しました」とアトキンスは述べ、時代遅れの規制が「アメリカのイノベーションと起業家精神を抑圧してはならない」と強調しました。coindesk.com。SECはまた、「イノベーション免除」の導入も検討し、暗号プロジェクトが新たなビジネスモデルを試す際に、より緩やかな規則のもとで運営できるようにする方針です。reuters.com reuters.com.この産業寄りの転換は、トランプ大統領の暗号資産に好意的な姿勢と一致しています。その前日、トランプによって設立されたホワイトハウスの作業部会がデジタル資産政策報告書を発表し、規制当局に対して「直ちに連邦レベルでデジタル資産の取引を可能にする」よう促し、議会に暗号資産の法的地位を明確にするよう勧告しましたreuters.com reuters.com。アトキンス氏はこれらの勧告を迅速に進めていますreuters.com reuters.com。彼は、特定のトークンが証券と見なされる場合でも「スカーレット・レター」を付けるべきではないと示唆し、証券トークンをコモディティや他の暗号資産と並んで主流市場に統合することを示唆しましたreuters.com reuters.com。これにはトークン化された株式やファンドのための枠組みが必要となり、SECもこれに前向きです。アトキンス氏は、スタッフがブロックチェーンベースの証券の発行を目指す企業と協力すると述べ、ウォール街がトークン化に注目していることを反映していますreuters.com reuters.com。業界リーダーたちはこの変化を歓迎しており、あるFortuneの分析はこれを「ここ数年で最も大胆なSECの暗号資産への方針転換」と評しています。その背景には政治的要素があり、トランプ氏は「暗号資産大統領」として選挙戦を展開し、前政権が行った多くの執行措置を撤回していますreuters.com <a href=”https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/us-securities-regulator-lays-out-sweeping-plans-accommodate-crypto-2025-07-31/#:~:text=That%20is%20in%20stark%20contrast,has%2reuters.com。CoinbaseやBinanceのような大手取引所に対する訴訟は取り下げられましたreuters.comreuters.com。そして新たな方針は、過去の規制強化の際に海外へ逃れた暗号資産ビジネスを呼び戻すことを目的としていますcoindesk.comcoindesk.com。アトキンス氏の言葉を借りれば、「私たちは、かつてこの国を離れた暗号資産ビジネスを呼び戻します」と述べており、これは前政権の「オペレーション・チョークポイント2.0」時代のことを指していますcoindesk.comcoindesk.com。議会が長期的な法整備を引き続き議論する中、プロジェクト・クリプトはSECの既存の権限を活用し、ルール制定、免除措置、「不作為」ガイダンスなどを通じて暫定的な明確化を提供し、新たな法律を何年も待つことなく暗号資産のイノベーションが発展できるようにしますcoindesk.comcoindesk.com。
世界中で、香港は画期的な暗号資産法を8月1日に施行しました。「ステーブルコイン条例」が発効し、ステーブルコイン発行者向けの世界初のライセンス制度の一つが導入されました。bitget.com bitget.com。香港金融管理局（HKMA）は、今後、香港でステーブルコインを発行または運営するすべての事業体に対し、ライセンス取得と厳格な健全性基準の遵守を求めます。6か月の移行期間が設けられており、すでにステーブルコインに関与している企業は一時的なライセンスを受け取ることができ、条例施行から3か月以内に完全に準拠するか、事業を縮小する必要があります。bitget.com bitget.com。香港のこの積極的なアプローチは注目を集めており、専用のステーブルコイン法がまだ存在しない米国とは対照的です。香港の枠組みでは、1:1の準備金裏付け、資本要件、監査、適格な経営陣がステーブルコイン運営者に義務付けられる見込みで、投資家を保護しつつ、香港をデジタルドルやデジタル人民元トークンの規制ハブにすることを目指しています。この動きは、今年初めの個人向け暗号資産取引ライセンス導入に続く、暗号資産ビジネス誘致のための明確なルール整備の一環です。業界関係者は概ね明確化を歓迎していますが、短期間での対応を懸念する声もあります。地域的には、アジア太平洋の規制当局も監督を強化しており、香港の法律のほか、日本のステーブルコイン規制が今年施行され、韓国もガイドラインを検討中です。
その他の規制関連ニュースとしては、米国の控訴裁判所がOpenSea NFT事件（上記参照）の有罪判決を取り消したことが、検察当局の暗号資産詐欺事件への対応に影響を与える可能性があります。また欧州では、MiCA（暗号資産市場規則）—EUの包括的な暗号資産規制—が間もなく施行予定（2024/25年）であり、米国との関税交渉を行う当局者もバランスの取れたデジタル貿易ルールの必要性に言及しました。現時点では、SECの暗号資産再編と香港のステーブルコイン規制が注目を集めており、いずれも世界の暗号資産政策を左右する重要な動きと見なされています。「これは単なる規制の転換以上のものであり、世代を超えたチャンスだ」と、米国の新たなビジョンについてアトキンス委員長は述べました。reuters.com。この発言は、各国政府がアプローチを洗練させる中で、暗号資産支持者の楽観的な見方を表しています。
機関投資家の投資ラッシュとオンチェーン指標
機関投資家は、7月から8月にかけて暗号資産への大規模な投資で話題を呼び、オンチェーン指標も大規模な参入の増加を反映しました。Cointelegraphが「モンスターウィーク」と呼んだ今週、少なくとも16社が今週、暗号資産に78億ドル超を投入する計画を発表しましたtradingview.comtradingview.com。これは、これまでで最大級の協調的な企業による買い攻勢の一つです。イーサリアムが最大のターゲットとなり、上場企業5社だけで30億ドル超のETH購入意向を示しました。これは、過去1週間にマイニングされたETHの45倍に相当しますtradingview.comtradingview.com。例えば、米国のマイナー企業BTCS Inc.は、イーサ購入資金として最大20億ドルの新株発行を申請しましたtradingview.comtradingview.com。ジョー・ルービンのゲーム会社SharpLink（すでにETH保有企業として2位）は、今週2回の大口購入で3億3800万ドル分のETHを追加しましたtradingview.comtradingview.com。バイオテクノロジー企業も「ETHZilla」にリブランディングし、イーサリアムのために4億2500万ドルを用意。投資銀行もFG Nexusに社名変更し、暗号資産向けに2億ドルを調達するなど、ETHの魅力が暗号資産業界以外にも広がっていることを示していますtradingview.comtradingview.com。
イーサリアムに加えて、ビットコインは依然として機関投資家の財務の要です。7社が合計27億ドル相当のビットコイン取得に関する新たな計画を公表しましたtradingview.com tradingview.com。もちろん、その先導役はマイクロストラテジーで、現在は正式に「ストラテジー」（MSTR）に社名変更され、記録的なBTC保有量をさらに増やし続けています。7月31日に発表された第2四半期決算では、ストラテジーはビットコイン価格の上昇により予想を大きく上回る業績となりました。同社は第2四半期の営業利益140億ドルと純利益100億ドル、1株当たり32.60ドルの利益を計上しましたcoindesk.com coindesk.com。これら前例のない数字は、第2四半期中のBTC価格の約30%上昇によってもたらされ、保有資産で140億ドルの会計上の利益となりましたcoindesk.com coindesk.com。「ストラテジーは年初来でBTC利回り25%を達成し、年間目標を大幅に前倒しで達成しました」とCFOのアンドリュー・カン氏は述べ、同社のビットコイン保有量は7月末時点で628,791BTCに達したことを強調しましたcoindesk.com coindesk.com。この膨大な保有量（現在の価格で720億ドル相当）は、ストラテジーを最大の企業BTC保有者として確固たるものにしています。新たな株式売却によって、マイケル・セイラー氏の会社は2025年の見通しを引き上げ、年間ビットコイン利回り30%を目標とし、年末のBTC価格を15万ドルと想定していますcoindesk.com coindesk.com。MSTRの株価はこれらの業績を受けて年初来34%上昇しています <a href=”https://www.coindesk.com/markets/2025/07/31/strategy-earned-usd10b-in-q2-on-back-of-bitcoin-price-gain#:~:text=The%20company%20lifted%20its%20full,end%20bitcoin%20price%20of%20%24150%2C000″ target=”_blacoindesk.com coindesk.com。今週は他にも他の企業がBTCを購入しました。例えば、ロンドン拠点のThe Smarter Web Companyが225BTC（2,650万ドル相当）を購入し、日本のMetaPlanetが780BTC（約9,200万ドル相当）を購入して暗号資産の財務準備金を増やしました。tradingview.com tradingview.com。オンチェーンメトリクスの面では、ネットワークの基礎は堅調です。ビットコインのマイニングハッシュレートは7月末にほぼ過去最高値に達し、7日間平均で約950エクサハッシュ/秒（EH/s）となり、史上最高値にわずかに届きませんでしたainvest.com ainvest.com。一部のデータでは、瞬間的にハッシュレートが1,000 EH/sを超えるスパイクも観測されており、世界的なマイニングインフラへの継続的な投資が反映されていますidnfinancials.com ainvest.com。このマイニングパワーの急増は、比較的安定したマイニング経済の中で起きており、Cointribuneのアナリストは、これは「世界的なマイニング拡大とインフラのアップグレード」によるものだと指摘しています（北米とアジアを中心に）ainvest.com ainvest.com。ハッシュレートの上昇はビットコインのセキュリティを強化し、マイナーが長期的な収益性に自信を持っていることを示しています。実際、米国拠点のマイナーMarathon Digital (MARA)は、第2四半期の収益が2億3,850万ドルと過去最高を記録し、四半期中に2,358BTCを生産、ハッシュキャパシティを57.4 EH/sまで拡大しました。年末までに75 EH/sに到達する見込みですgemini.com gemini.com。これは、ハッシュレートを押し上げるマイニング規模拡大の全体的な傾向を反映しています。
ネットワーク利用指標もエンゲージメントを示しています。ビットコインの日次アクティブアドレス数はサイクルの高水準付近（100万件を大きく上回る）で推移しており、これは一部にはOrdinals（ビットコインNFT）の台頭やLightning Network取引の着実な増加によるものです。イーサリアムのオンチェーン活動も堅調で、7月下旬にはNFT取引の活発化に伴いガス代が上昇しました。大口取引（クジラの動き）は、ボラティリティの中でBTCとETHの両ネットワークで急増し、機関投資家による資産再配分を示唆しています。さらに、ステーブルコインのフローは投資家の資本移動を示しており、例えば米国の関税ニュース後には、取引所でUSDCおよびUSDTの流入が急増し、これは押し目買いを狙う買い手によるものと考えられ、その後の価格反発と一致しました。
まとめると、過去2日間は機関投資家の確信と健全なオンチェーン指標の収束が見られました。大口資金が暗号資産市場に流入しており、これはBTC/ETHのために数十億ドルを調達する上場企業や、銀行が暗号資産サービスを統合していること（JPMorganがCoinbaseと提携し、リテールバンキングの顧客がリワードをUSDCに交換できるようにした事例economictimes.indiatimes.comeconomictimes.indiatimes.comなど）からも明らかです。一方、ビットコインとイーサリアムの主要指標――ハッシュレート、アドレス数、資本フロー――は、ネットワークのファンダメンタルズがこれまで以上に強固であることを裏付けています。暗号資産市場が8月に突入する中、トレーダーは短期的なマクロの逆風（関税やFRB政策の不透明感など）と、これらの堅調な指標や機関投資家の追い風を天秤にかけています。その結果、今週の混乱を経て、暗号資産セクターは明確な規制、新たな投資家の関心、そして堅調なネットワーク成長のもと、2025年の上昇相場を継続する態勢が整っているという慎重な楽観論が広がっています。
情報源: 主な情報および引用は、Reuters、CoinDesk、Cointelegraph、その他の権威ある暗号資産ニュースメディアおよびレポートから引用していますreuters.com reuters.com cointelegraph.com economictimes.indiatimes.com cointelegraph.com cointelegraph.com、2025年7月31日および8月1日の主要な動向について、正確かつ最新のまとめを確保しています。
